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昨日TCL移 动欲分拆上市的消息传出后，无论是香港上市的TCL国际还是内地上市的TCL集团，其股价都掉头向下，这与当初TCL集团宣布吸收合并TCL通讯时市场的热情追捧，形成强烈反差。
TCL集团整体上市,一举融资25亿元，这比十年前TCL通讯首次发行新股所募集的1.1亿元资金猛增20多倍。投资者对于这样的狮子大开口之所以一反常态地没有用脚投票，主要
归功于其吸收合并所采用的对流通股股东不同寻常的补偿方案，这也是
TCL方案受到市场追捧的最大理由。
从2001年开始，资本市场即盛传TCL将分拆盈利能力强劲的TCL移 动单独在海外上市。后来，TCL移 动分拆上市的计划给TCL集团的整体上市让了路，但TCL集团如果用现金收购这些股权，则会给集团造成很大的现金流压力。所以，TCL集团整体上市时没有安排这样的资金计划，显然就意味着整体上市并不等于放弃分拆上市的预谋。而在这个问题上，TCL集团在谋求整体上市时恐怕是打了马虎眼，没有对投资者说清楚。
对于上市公司的子公司分拆上市，国内有关法律并没有明确的限制。如果TCL在将来的某一天宣布其分拆TCL移 动上市的计划，即使是不远的将来，或许就不会招致非议了。问题是TCL未免操之过急了一些。TCL集团整体上市刚刚完成，便将盈利能力最强的TCL移 动拿出去单独上市，这对于TCL移 动的长期发展虽然具有重要的意义，但是对于国内A股投资者来说，其直接效果就是利益被摊薄。
对TCL的整体上市和分拆上市同时并举，昨日市场的反映是否可以理解为过犹不及？
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