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3月30日，中国证监会副主席屠光绍表示，随着我国资本市场对外开放步伐的加快，境外上市的企业不断增加，外资通过QFII的方式投资境内资本市场，企业筹集外资的渠道在不断拓宽，确实有必要对B股市场下一步的发展路径加以研究。不过，他也表示，目前还没有具体方案。
不久前，有媒体报道“中国证监会正在对一系列方案进行研究，以决定采用何种手
段关闭B股市场”，为此，证监会出面作出解释称，并未就关闭B股市场问题进行过研究。但证监会并未否认B股市场与另外一个市场合并的可能性。根据统计，目前沪深两市B股总市值130亿美元，只有A股的8%，日均交易量2亿多元人民币，换手率也远远落后于A股，同时它的融资功能几乎丧失。另外QFII制度的推出，B股市场已经逐渐失去了海外投资者的关注，而境内散户成为B股市场的主要投资者，因此有专家指出，B股市场已没有存在的必要。
据了解，我国于1991年开设了主要针对境外投资者的B股市场，目前挂牌公司共有110多家，分别以港元、美元报价，在深圳及上海交易所交易。但是1997年亚洲金融危机以来，由于B股市场上市公司业绩不好且市场流动性差等原因，外国投资者已大多撤离了B股市场。
为激活B股市场，我国在2001年向国内个人投资者开放了B股市场，但在放量暴涨的短暂激情之后，市场交投又陷入了清淡。有业内人士比喻，目前只占到证券和基金公司总业务量不到3%份额的B股市场犹如中国证券市场的“鸡肋”。
中国人民大学财经金融学院副院长、金融证券研究所所长吴晓求日前在沪演讲时认为，中国B股市场可能有两种归宿：A、B股合并，或者按照香港联交所的规定，遵守它的承诺，履行它上市后的义务，将B股改造成H股。
吴晓求认为，将B股改造为H股的问题在于大陆和香港的法律框架有所不同，而且即使改造成H股也无法解决B股上市公司流动性差的问题。而A、B股合并与中国资本市场的国际化是一致的，但不可能短时间内完成，必须经历两个阶段：一是进一步对内对外开放，允许拥有外币的人投资B股市场；二是成立中外合作基金，向海外募集资金投资B股市场。
也有专家认为，从长远看，A、B股合并将是一种趋势，届时可以采用回购、折股等方式解决，但是近期进行合并的可能性较小，因为这涉及到我国资本市场整体发展的思路以及上市公司与投资者等各方面的利益问题，显然近期合并的时机尚未成熟。
有关人士指出，同一家公司股票在同一个交易所同时存在两个市场、两种价格和两种权利，这种市场割裂状态无疑属于历史遗留问题。从发展趋势来看，目前QFII的施行以及人民币在资本项目下实现可自由兑换后，B股市场某些功能将逐渐被A股市场所取代，届时，A、B股市场的合并将有利于中国资本市场的健康稳定发展。由于B股市场的长期低迷，对于同时存在A股和B股的公司而言，其B股股价都要大大低于A股。市场普遍认为，由于B股与A股存在相当大的价差，如果A、B股进行合并也可能带来巨大的投资机会。
文／本报实习生 马晓东
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