证监会设下4月2日大限 保荐人争夺战一团混乱

　　该来的总要到来。

　　3月26日，深圳一券商在各大专业报纸刊登“承销天下投行英才”的巨幅广告。

　　而此前一天，保荐人考试合格名单刚刚揭榜，当日下午，各家证券公司紧急开会：考好的忙着留人计划，考差的想着挖人对策。

　　但是，就在券商们“抢人战”和“留人战”的紧要关头，证监会的“助拳”使纷争的局面发生了变化，也打乱了券商们下一步的“作战部署”。

　　3月25日晚间，券商收到证监会消息，券商的保荐资格注册时间截止日为4月2日。

　　证监会设定“4·2”大限

　　这一消息无异于重磅炸弹。

　　根据保荐人制度的安排，本次考试结束后，有承销资格的券商必须拥有两名保荐人才能注册为保荐机构。

　　而从25日公布的结果来看，报名参加考试的93家券商中12家被剃了光头，仅有一名成绩合格的有14家，理论上，要有38名考试合格者跳槽，才能保证这些券商的投行业务资格。

　　深圳一家准备挖人的券商说，由于外界的误解，以为考试成绩出来之后的6个月内，只要券商能拥有两个保荐人，就可以注册为保荐机构。但实际上，证监会对券商登记保荐机构的时间之前并无明确规定。

　　但现在从6个月到7天，期望时间与现实时间差距的一击之下，部分券商已经感觉头晕目眩：准保荐代表人的流动在一周之内如何完成？

　　“资格人员跳槽的手续办理，最快都要三四天时间，中间可能因为合同限制，对方券商故意拖延等等难以想象的问题存在，时间实在是太紧张了。”深圳某券商投行负责人说。

　　“并且，根据保荐制度的要求，如果保荐人员脱离原券商，先要取消其保荐人资格，然后再在新东家那里重新注册为保荐人，这个过程又需要多少时间？”

　　26日，部分券商投行部门再次紧急开会，商讨对策。

　　“现在消息还不明朗，下周初证监会要召集券商开会研究保荐人流动问题，注册时间问题可能还会讨论。但现在初步定的是4月2日，如果在这个期限内，无法凑足两名准保荐代表人，公司的投行业务可能面临暂停，然后再想办法恢复。”该负责人焦急地说。

　　据悉，在下周证监会召集的券商会议上，将有券商要求延长保荐机构注册时间。

　　“抢人”与“反抢”

　　现在，对券商来说，最重要的是抢人。“为了保证这最基本的资格，券商肯定是会不惜血本的。”证监会注册时间的提前，无疑将加剧争夺。

　　“一场保荐人的大流动将会开始。”世纪证券投行事业部总监刘剑说。

　　而事实上，这场抢人风暴已经提前开演。

　　据透露，有的券商在开考之前就在对手那里埋下了“特洛伊木马”——他们与参考的投行人员联系，让其在对手那里参与考试，考完获得资格之后，立即跳槽到这边来。

　　更为重要的是，保荐制度下，保荐代表人就是发行通道，券商对于发行通道一向“欲壑难平”。

　　“我们将实施‘世纪精英30计划’。”刘剑对记者表示。所谓的“30计划”，是指世纪证券要在一年之内，实现拥有30名保荐人的目标。但世纪证券保荐代表人考试被“剃光头”，无疑为“30计划”的实施平添了难度。

　　让业界关注的是，中金公司在此次考试中居然仅通过了3人，而中金现在拥有8条通道，他们至少要挖来13名保荐代表人才能保住现有的通道。

　　拥有多名成绩合格者的券商自然成为对手“挖墙脚”的首选，如何留人是他们必须面对的棘手问题。

　　中信这次有17人通过了考试，“就如同对手戏，你挖我留，各大投行也都在紧锣密鼓地设计留人方案。平台也好、机会也好，最终的方案都不能少了薪酬，要看到真金白银。”中信证券投行部人士对记者透露。

　　而保荐代表人愿不愿意留，也是摆在中信这类券商面前的难题。

　　“25下午，已经有6名外面的准保荐人向我们联系咨询，有4名准保荐人即将正式加盟。”刘剑向记者证实。

　　投行人士认为，目前来看，部分券商保荐人的流失是肯定的，某些券商的准保荐代表人现在有30多名，公司很难给所有保荐人机会，并且，同时养这么多保荐代表人的成本是很高的。

　　首批保荐人通吃

　　赶集要赶早。保荐人也不例外。

　　由于供求失衡，第一批保荐人的身价不菲。

　　刘剑没有对记者透露世纪证券出的具体价码是多少，“但肯定是很有吸引力和竞争力的。”刘表示，初步计划实行“基本工资＋奖金＋业务提成”的收入模式，基本工资这一块，一年就有几十万。

　　目前，投行人员的工资水平也就在10万到20万之间。而现在业内传出的消息是，对于一些经验丰富且通过考试的投行负责人的开价已在100万之上，一般保荐人的基本工资也要在现有基础上至少翻番。

　　由于第一批保荐人只有614人，属于稀缺资源，处于“卖方市场”，“至少在下一批保荐人诞生之前，这一拨保荐人确实会很值钱。”刘剑说。

　　但也有人士表示，保荐代表人会考虑一个综合的因素，“薪酬是一个很重要的因素，保荐人还会考虑这家证券公司的机制怎样，团队怎样。”

　　不论如何，受益最大的都是拿着证监会考试合格印章证书的保荐代表人们。

　　保荐人：破坏中建设？

　　从保荐人考试报名时的作假传闻，到考试后传出的考题泄漏，一路下来，保荐人制度就在这样的吵吵闹闹中渐渐登场了。

　　深圳某投行人士认为：“这次考试结果来看，很多投行老总落马，一些有经验的老投行人没有通过，这是个很大的问题。”

　　从通过考试的统计数据上看，年轻人是这次考试的胜利者。35岁以下的通过者达到530人，占通过总数的86.31%。而90分的及格线，似乎更让监管部门多少有些失望。

　　对于考题泄漏的传言，更是悬念重重。

　　中国证监会发行监管部的负责人对外表示：欢迎大家举报，但目前还没有发现什么问题。今后只要有证据，将进行查实。如果确有问题将进行严肃处理。

　　但由于举证的困难和风险，使得这个问题更难以下手。业内认为，如果能同时公布每个券商的通过率的话，可能对这方面有所帮助。

　　同时，由于“抢人”问题的爆发，记者采访的多位投行人士都认为，从现在开始半年之内，将是券商投行部门的“混乱”时期。

　　“这次考试，划定了39.6%的通过率，让614人通过，表明证监会还是希望严格控制保荐人资格，不管怎么说，这也是没有办法的办法。”就这次考试来说，是保荐人迈出的难得的第一步，但能在多大程度上对中国的发行体制起到推动作用，还有待时间考验。

　　本报记者 谢飞 深圳报道