上市公司2003年报送大礼 高送转“弹眼落睛”

　　晨报记者华笑丛

　　今年，投资者收到了上市公司送出的一份大礼——由于2003年业绩再攀新高，不少上市公司都推出了大比例送转的分配方案。

　　50家公司出手大方

　　今年1月，时代新材首先以10送2转8派0.5元的优厚分配引起市场一片惊呼，就此扯开了高送转的大幕，高送转公司鱼贯而出。

　　据有关统计，截至昨日，沪深股市共有481家上市公司发布了2003年年报，其中有近90家公司推出送转方案，在这90家公司里，推出10送转5股以上方案的公司就有近50家，其中包括13家推出10送转10的公司。目前，2003年报披露进程虽然还不到四成，可高送转公司的数量已经超过了2001年全年水平，逼近2002年的数字。

　　高送转的原动力

　　规模的急剧扩张可能导致业绩被迅速摊薄，因此往年，上市公司的送转手笔都很谨慎，可今年，他们为何如此“冲动”？

　　“财大气粗”是第一原动力。2003年，电力、钢铁、汽车、基础建设等行业的景气度持续增长，使得这些行业的上市公司一个个腰包鼓鼓，想起股东们多年来的支持，业绩大增自然应与之同享。更令投资者高兴的是，在行业景气度的支持下，这些公司今年的业绩仍有增长空间，规模大点并不碍事。

　　打造蓝筹形象是第二个动力。2003年，在基金的引领下，市场的投资理念开始向价值投资回归，规模大、实力强的旗舰公司成了基金们的首选，以往受宠的中、小盘股反而风光不再。因此，不少有业绩基础的公司希望通过高送转做大规模，打造自己在市场中的蓝筹形象。

　　不过，也有公司的高送转动机并不那么“光明磊落”，如有些公司在高送转同时又提出了再融资，就有借股本扩张多圈钱的嫌疑；还有的公司常年有主力“照顾”，股价居高不下，高送转是为了让主力尽快“出货”。

　　分析人士支招

　　如此看来，高送转公司并非个个都好。那么，投资者应如何鉴别呢？

　　江苏天鼎的分析师秦洪认为，要甄别高送转公司的投资价值并不难，最主要是看其基本面如何。如果高送转的确能使公司做大做强，后续又有业绩支撑，投资者就可以放心地投资；对那些有再融资预案的高送转公司，则应该先分析其再融资项目的前景，再作出选择；至于那些有“出货”嫌疑的公司，投资者可将公司基本面结合股东数量来判断，持股高度集中的公司嫌疑较大,当然，基本面仍是关键。

　　秦洪还认为，高送转股的投资时机并不一定在年报公布前，只要公司的前景良好，除权后的填权阶段也是投资的好时机，特别是质地优良的新股和再融资公司的高送转，除权后填权概率极大。