相关管理条例出台 众基金会入市能量有多大？

　　《基金会管理条例》的出台，使基金会基金保值增值的空间变得明朗起来，通过购买股票来为基金保值增值，正被不少基金会当作基金运作的理想选择。那么---基金会入市能量有多大

　　按照新近颁布的《基金会管理条例》的规定，基金会基金保值增值的空间一下子变得明朗起来。在负利率致使银行存款和国债收益率大幅降低的情况下，通过购买股票来为基 金保值增值，正被不少基金会当作基金运作的理想选择。那么，基金会到底有多大的资金量能够进入股市呢？

　　全国有千余家基金会

　　根据民政部的最新统计，80家全国性基金会基金拥有量至少近30亿元人民币。也就是说，全国性基金会的基金拥有量平均每家高达3750万元。由于80家全国性基金会2002年用于公益事业的支出仅约2亿元人民币，就意味着有大量的基金需要进行保值增值的运作。

　　而80家全国性基金会，还仅仅只是中国所有基金会的一个零头。截至2003年底，全国经各级民政部门登记的基金会接近1200家。由于这1000多家的地方性基金会分散在各级民政部门管辖下，它们全部的基金量很难统计。但可以估计的是，这绝不是一个小数字。如在上海约60家的各类基金会中，就有本金额已达数亿元的上海市慈善基金会、上海市拥军优属基金会等。

　　保值增值日显紧迫

　　基金会的数量越来越多，将是不容置疑的事。在近几年中，很多地区都没有审批、新设过一家基金会了，新设需求不小。有业内人士认为，新设基金会将都是“大块头”的，因为基金会的设立门槛已被抬高到了200万元。

　　此外，原有基金会已经具备了做大做强的内外条件。比如，教育方面的基金会，就存在大发展的可能。尽管国内高校已有不少的基金会，但真正做大做强的并不多。反观国外一些著名大学的基金会，本金规模往往都是非常惊人的。如哈佛大学有100多亿美元，普林斯顿大学有45亿美元。

　　由于1988年版《基金会管理办法》对基金会基金保值增值的运作规定得相当的含糊，对具体采取什么形式、可以在哪些领域进行运作等问题，都没有涉及。一家基金会人士说，由于政策对基金保值增值渠道规定的不明朗，以及过分强调基金的安全，使得不少基金会呈现净支出状态。虽然按规定基金会每年资助金额不得少于上年末基金余额的10%，但很少流入的基金会只能主要靠银行存款和不断筹资来苦撑。

　　民政部民间组织管理局人士表示，在安全的基础上，使基金会基金得到有效的保值和增值，是制定《基金会管理条例》时的基调，相信它必然会促进基金会的发展。也就是说，在6月1日起正式实施的《基金会管理条例》放开束缚基金会基金运作保值增值的手脚后，以多大的比例买股票将完全成为基金会自己的事情。而在国务院新闻办公室3月19日举行的记者招待会上，民政部民间组织管理局局长李本公已经表示，民政部对基金会进入证券市场，既不鼓励，也不遏制。

　　投资股票已有先例

　　在国外，包括资本市场在内的多元化投资，是基金会基金保值增值的主要方式。上海市宋庆龄基金会秘书长李宁曾经撰文说，在国外不少基金会的投资结构中，股票投资占有较大比重，有的甚至超过了50%。

　　上海市慈善基金会保值增值基金的投资，过去是以“4：3：2：1”的比例进行分配的。所谓的“4：3：2：1”，即40%积淀在固定资产上，30%用于委托理财，20%存银行，10%作为流动资金。

　　据了解，由于银行存款目前出现了实际上的负利率，以及债券投资收益率的下滑，一些基金会已经或准备调整保值增值基金的投资比例分配。但出于基金安全的考虑，基金会基金不大会对单只股票进行大量认购。它们会像社保基金一样，在多只股票上进行分散投资。比如上海市拥军优属基金会就在二级市场上购买了10多家上市公司的流通股，但除曾经出现在张江高科的10大股东名单上外，其余的都因持有股数较少而隐姓埋名了。

　　或许正是这个原因，在截至目前公布了2003年报的上市公司中，似乎只有康缘药业、有研硅股的10大流通股东中出现过基金会。在半年报中就出现了的上海市慈善基金会，继续以112万股的持仓量位居康缘药业10大流通股东之首；继出现在有研硅股2002年报中后，哈尔滨哈里慈善基金会再次出现在有研硅股2003年报中，并以124万股的持仓量居于第五大股东的位置。在张江高科2003年的半年报中，上海市拥军优属基金会以持仓195万股而居于第7大股东的位置上。

　　多家基金会基金保值增值的运作情况表明，基金会基金已经从资本市场的高速发展中得益不少。

　　深圳市归侨侨眷福利基金会成立于1989年，启动资金就是为数不多的捐款。基金会最初以每股3.56元购买的10万股深发展定向法人股，为基金会发展成深圳市运作规范的基金会奠定了良好基础。而经过多次的分红和股本扩张，深圳市归侨侨眷福利基金会持有的深发展股数已翻了好几倍。

　　上海市拥军优属基金会自成立以来，基本就没怎么动用过数亿元的本金，大量的拥军优属支出几乎全部来自资本市场的投资利得。

　　《基金会管理条例》的出台，是否会催生基金会一波证券市场“淘金”浪潮呢？

　　(上海证券报记者 陈建军)