蓝剑摘得啤酒花 债务重组是一道不好迈的槛

　　蓝剑“特别行动小组”已经进驻新疆

　　“西南啤酒王”蓝剑北上新疆重组ST啤酒花(600090)的消息终获得证实。昨日，ST啤酒花发布公告称，公司3月18日与四川蓝剑(集团)有限公司就蓝剑重组啤酒花有关事宜达成一致并签署了《资产重组意向书》。

　　如果蓝剑成功入主ST啤酒花，这标志着蓝剑在新疆建立了新的核心市场，并坐拥全国啤酒花70%的市场，而且实现借壳上市。

　　动态：重组将分三步走

　　据悉，意向书将重组分为三步走，第一步债务重组，争取与银行等债权人达成债务和解，取得债务减免；第二步股权重组，公司原第一、二大股东将全部股权(占总股本的46.09%)转让给蓝剑集团；第三步资产和业务重组，蓝剑集团将通过资产置换，保证公司每股净资产不低于面值。

　　蓝剑集团高层昨晚接受本报独家采访时说，蓝剑日前已抽选集结一批技术、管理方面的精兵强将，组建一支“特别行动小组”进驻新疆。据悉，蓝剑取得对啤酒花的控股权后，将向啤酒花置入包括新疆乌苏啤酒在内的优质资产，并置出啤酒花的部分资产，保证啤酒花达到每股净资产不低于其面值。

　　难题：债务重组一道槛

　　最令人关注的是，蓝剑入主啤酒花的前提条件是啤酒花要首先完成债务重组，而啤酒花的债务问题并不简单。截至去年9月底，啤酒花的负债率近70%，负债总额达15.2亿元，其中短期借款就高达10.7亿元，而且ST啤酒花对外担保也在18亿元左右。此外，在原董事长艾克拉木·艾沙由夫的长期掌控之下，啤酒花的财务风险可能还不止这些。

　　决心：进军中亚五国

　　目前，中国的啤酒业正从跑马圈地时代向资本运作阶段过渡。在几大啤酒企业中，青啤、华润、燕京、重啤和黄河啤酒都是上市公司，都试图利用资本的力量进行并购，而蓝剑作为西部王却苦于没有自己的融资平台。

　　知情人士透露说，华润蓝剑合资时，双方曾约定蓝剑集团不得在四川单方面做啤酒。因此，蓝剑将目标转移到西北地区，去年9月，蓝剑闪电收购了新疆乌苏啤酒。

　　对于ST啤酒花这家国内最大的啤酒花(啤酒原料)生产企业，蓝剑可谓是图谋已久。因为啤酒花除了是一个壳资源外，还手握国内啤酒花70%的市场，并掌控新疆啤酒集团。如果此次成功控股啤酒花，将实现对新疆啤酒市场的控制，进而撬动中亚五国市场。

　　记者 李永红 实习生 刘利