航天信息已非第一高价股 逆市暴跌的背后角力

　　3月16日，航天信息(600271)公布了2003年年报，每股收益高达2.41元，分配预案为每10股派发现金红利9元(含税)，这和原先市场期待的高送股方案大相径庭。受其影响，尽管当日大盘涨势强劲，但该公司股价仍然大幅度下跌。围绕航天信息股价“见光死”现象的前前后后，大股东、中小投资者、公司三方的不同反应，非常形象地说明了目前市场的真实状况。

　　投资理念较量重业绩还是重题材

　　年报显示，航天信息2003年实现主营业务收入20.92亿元，利润总额4.33亿元，净利润3.89亿元，较上年同期分别增长103.7%、141.1%和138.2%，是公司设立以来生产、销售、经济效益和经营规模发展最好的一年。

　　但就是这样一份优秀的年报，仅仅是因为没有推出送转红股的方案就遭到了市场的大幅抛售，股价连续几日的最大跌幅接近20%，成了名副其实的“见光死”。在航天信息公司网站的论坛上，记者看到满篇充斥的都是中小投资者的过激之词。更有人把公司的这种高派现与用友软件的高送配联系起来，认为这是公司在玩弄高额套现的伎俩。对此，市场资深人士分析说，投资者在期待落空之后有一些过激言辞很正常，但这样的质疑其实没有什么道理。“如果公司不派现是否又会被指责为一毛不拔呢？”万海投资分析师高宏宇反问记者，“送红股对于投资者来说就是把一块饼分成几份后再还给投资者，派送红利则需要上市公司拿出真金白银，前一种方案投资者并未得到任何实惠，而后一种方案，投资者则是获取了现金回报，孰优孰劣一目了然”。高宏宇同时承认，市场对“高送股”题材的崇拜现象恰恰点破了中国股市目前的投机本质，这种重题材不重业绩的现象与管理层所推崇的价值投资理念是背道而驰的。

　　信息披露较量年报信息缘何走光

　　“到底是什么渠道提前泄露了年报信息？”一位张姓投资者发出了这样的质疑。根据他提供给记者的信息，在公司年报正式公布前，一些关于公司年报的相关信息已经出现在某网站的论坛上，难道是有先知先觉者已经提前洞悉了一切？

　　“我们公司一向比较低调，推出这样的方案其实并不突然。”航天信息公司一位内部人员对记者说，“其实从我们的公开信息中，投资者是可以得出对年报较为接近的判断的，而且对于影响公司业绩的主要因素，我们都做了及时披露”。

　　对此，万海投资高宏宇分析说，在年报的出台过程中不仅有公司内部人员参与，同时还有大量中介机构的介入，人员较为庞杂，证监会已经出台了相应规定，要求公司业绩如果出现大幅波动必须提前预警，但是仍然有一些公司利用内部信息操纵股价，航天信息年报信息提前透露的渠道虽一时难以查清，但是上市公司重要信息披露前的市场走势往往会提前反应，这已经是普遍现象。市场资深人士张卫星分析说，证券市场的基础应该是公开、公平、公正，他建议有关部门对某些股价操纵明显的上市公司的交易进行调查。

　　公司与机构较量不愿为庄家抬轿

　　“我们推出这样的方案是对投资者的真正负责，”当记者以投资者身份向公司证券部询问年报有关事宜时得到了这样的答复：“我们要做的恰恰是避免给庄家抬轿。”公司证券部张女士对记者说，“本次公司的公积金没有通过红股的方式分配给投资者，但他仍然属于投资者，如果我们在股价运行的高位推出大比例送配，最后受伤害的肯定是中小投资者”。

　　航天信息的年报显示，上海国有资产经营有限公司及其全资子公司上海国智置业发展有限公司成了航天信息第一和第二大流通股股东。作为由政府授权经营国有资产的上海国资公司是否有意进入二级市场？

　　“我们不是庄家！”上海国资公司有关人士在回答媒体有关问题时，显得较为谨慎，知情人士透露，“国资公司自己并不做二级市场，投资航天信息并非国资公司自身行为，而是国资公司委托给证券公司做的委托理财，由于受托方所使用账号是上海国资公司的账号，因此才给市场造成国资公司炒作股票的印象”。

　　市场人士根据公开信息判断，上海国资的这部分受托资金大幅增持航天信息的股票应该始于2003年7月以后，目前充其量是略有获利，而且在股价急挫的情况下，大资金根本不可能全身而退。按照常理，庄家的下一步动作很可能是将股价控制在低位加紧吸筹。他提醒投资者，在股市操作中有两大忌讳：一是在股价大涨后买入，二是在股价大跌后卖出。

　　航天信息内部的一位工作人员则对记者表示“听到了一些有关庄家大举建仓的传闻。”

　　市场人士的分析似乎佐证了这种传闻，航天信息股价急挫之后，成交量明显放大，而股价也已经有了走稳的迹象。

　　高宏宇分析说，目前公司的股价水平应属合理范围内，但他同时指出，目前市场中并不认同高价股，这也从一个侧面说明，目前的市场还只能算做是一个弱势的牛市中。