内地企业纷纷欲赴海外上市 A股股东受影响吗？

　　近期，内地上市企业或所属集团欲赴海外上市的消息不断见诸报端。民生银行已通过赴港上市议案，电气集团、招商银行等也纷纷表示，已开始筹划海外上市计划。昨日，又有两家公司跃跃欲试。深能源集团表示，欲在海外市场融资5亿美元，万科表示正在考虑发行H股计划。种种迹象表明，目前内地企业正涌动着一股“入海”热情。

　　海外市场魅力何在

　　海外市场之所以吸引这些企业的眼球，是因为其与内地证券市场相比，的确有着独特的魅力。申银万国的分析师桂浩明认为主要体现在三方面。

　　首先，容量优势。对内地证券市场来说，大型国企上市无异于航母驶入内河，企业本身不但可能得不到足够的发展平台，而且可能会引起行情的剧烈波动。而海外成熟市场的规模已可接纳百川，再大的航母也能平稳入海。且相比内地市场，海外市场的投资理念、创新手段也很出色。

　　其次，推动国企改革。海外市场对上市公司的要求严格，通过重组改制上市，一些国企在体制和观念上都将发生较大转变，更有利于获得一些国际合作机会。这对企业来说，或许比上市本身的意义更深远。

　　第三，规避内地上市政策。为了避免同业竞争，证监会曾规定，一个集团下属不得有两家有业务竞争关系的上市公司，这也导致一些大型国企走向海外市场。

　　桂浩明还表示，今后两年的确是国企“入海”的好时机。近年内地经济运行形势良好，使得中国概念股在海外市场上颇为走俏，只要是行业景气度高、实力雄厚的企业，应该能受到海外市场的关注。

　　“入海”须权衡利弊

　　有人曾为拟“入海”企业细数弊端：海外市场容量虽然大，但上市成本要比内地高得多，发行价泡沫又少得多，对于资金需求量不是太大的中小型企业来说，海外上市其实并不一定划算；海外市场对上市公司的要求也很高，进入前最好先看看能否达到有关标准。此前，已有不少盲目想“入海”的公司前后折腾了几年，钱花去不少，最后还是因不合要求被挡在了门外。另外，还要了解海外投资者的胃口，行业波动太大、成长性较差、龙头地位不明显的公司最好另作打算。

　　海外上市有利有弊，不少市场人士提醒这些公司，在出航前，最好先探清“海”的深浅，掂掂自身的分量。

　　A股股东受影响吗？

　　这些拟“入海”公司既有内地上市公司，也有内地上市公司所属集团公司，如其海外上市梦实现，那么对相关公司的A股股东会产生什么影响？

　　桂浩明认为，如果是内地上市公司所属集团公司整体上市，如深能源集团，对A股股东基本没有什么影响；如果是内地上市公司实现两地上市，如民生银行，就要看发行价格如何定了，定价低了有损A股股东利益，定价合理才有利于公司发展。

　　晨报记者 华笑丛