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编者按：本周一大盘继续呈现弱势格局，沪深综指均跌破30日均线。盘中最大亮点是基金板块表现出色，沪深基金指数涨幅分别为1.53％和1.81％，为日内各大板块涨幅之首。基金板块中表现最出色的是小盘基金，其中基金同智更是封住涨停。基金板块缘何涨升？其未来走势如何判断？本文将给你以启示。
事实上，基金走强已经有很长时间了，其从底部走高甚至比大盘还早，启动时间在
去年10月初，至今上海基金指数的涨幅达到21％，深圳基金指数涨幅也在19个多点以上。该板块上周已经逆市上行，而周一大幅走强与市场传闻关系密切。
基金缘何走强
周一基金板块突然加速上行，其主要是受有关封闭转开放，以及分红方式可能变化的影响而走强。日前有两会代表对封闭式基金的窘境提出相关议案，提到适时进行封转开试点，此外，市场传闻称，管理层即将允许持有封闭式投资基金的市值参与新股发行二级市场市值配售，并且封闭式基金交易将在近期公布恢复T＋0交易制度。小盘基金（10亿份额以下）的年终分红将采用类似股票分红送股的形式进行送份额分红，等等。这些消息有效刺激了当日封闭式基金走强。
此外，保险基金入市为近期基金走强提供了资金基础。据保监会公布的最新数据，截至2004年1月底，保险资金投资于证券投资基金的数额达到502.12亿元，同比增长64.18％，比2003年底的460亿元增加了40个亿左右。有业内专家称，从2003年11月证券市场逐步回暖起，保险资金就在悄悄地增仓，到目前为止，保险资金购买证券投资基金的比例已经基本达到可运用资金的15％这个政策上限。有业内人士分析，今年以来基金走势良好，盘面交投显示有大额的增量资金关注，尤其封闭式基金是资金的主要流向。
好买点并未到来
基金还会继续走强吗？我们认为中长期看好，短期并非好买点。
那么，未来基金板块走势究竟该怎么看？由于以下三方面因素的存在，我们对于封闭式基金的中长期前景看好，但短期而言并非很好的买点：其一，较高折价的存在；其二，基金对于一般投资者的优势；其三，国内股市中长期向好的趋势已定。这些因素使得封闭式基金仍然可以划归至价值型投资品种的行列，决定了封闭式基金未来的净值仍有望继续向上攀升，进而奠定了其价格进一步涨升的基础。
事实上，还可以通过比较封闭式基金和开放式基金来看它们的投资价值，同样是1元钱净值的资产，封闭式基金可以用净值的80％获得，而开放式则需要有一定溢价才能获得。所以，折价是封闭式基金最大的优势。从国际的角度来看，封闭式基金的折价交易是普遍的，当然在美国市场上，也有极少数基金以溢价水平在市场交易。
尽管我们中长期看好封闭式基金，但同时认为当前的买点可能并非好的买点：其一，短期升幅过大；其二，市场的回落可能会使得封闭式基金净值出现波动；其三，折价交易是世界性的，不能因为有折价，就不考虑买点地介入封闭式基金；其四，未来封闭式基金的上行也将是结构性的，部分基金会有很好的表现，这主要取决于基金经理的操作水平、以及基金管理公司的管理水平。中证资讯徐辉
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