基金持续热卖破记录 能否分流11万亿银行储蓄

　　

基金的低风险吸引了大量个人投资者　供图/Photocome

　　今年基金预计首发规模上千亿元购买者大多数为个人投资者

　　虽然2004年才刚刚开始了两个多月，投资市场就掀起了一股前所未有的“基金发行热潮”。银华保本基金不到10天就把60个亿规模的基金份额销售一空，海富通收益增长基金的销售势头也相当看好，据说目前已接近70亿的份额，而来自南方基金管理公司的消息称，刚刚结束发行的南方现金增利基金首发规模已达到了80.49亿元，这一数字使其成为了国内有 史以来发行规模最大的一只基金。天同证券研究所的研究员预计“2004年基金首发规模有望在800-1000亿份之间。”另据一组数据显示，截止到今年1月份，我国居民储蓄已经突破了11万亿元的大关，而如何分流储蓄资金成为了银行头痛的问题。

　　基金销售纪录不断被打破

　　进入到2月份以来，先后有海富通收益增长、南方现金增利、中信经典配置、长信利息收益、银华保本、银河银泰理财分红、易方达50指数、巨田基础行业和嘉实服务增值行业等9只基金同时发行，这种高密度的发行在国内是史无前例的。然而，让谁也没有想到的是，就是这种集中发行却受到了投资者的空前追捧。

　　不管是低风险的准货币基金、保本基金，还是有较高风险的股票型基金，只要是基金就有人买。数据显示，基金销售空前高涨，销售纪录也不断地被刷新，第一天销售4亿，第二天6亿，基金单日销售额最高的竟然突破了10亿元大关。昨天，来自南方基金管理公司的消息称，南方现金增利基金首发规模达80.49亿元，认购户数达14.37万户。这是国内有史以来发行规模最大的一只基金。其中通过代销银行———中国工商银行销售的数额高达56亿元，其中95%以上为个人投资者，这一数字也打破了银行代销基金的所有纪录。

　　而近期多只股票型基金出现的净申购现象也似乎印证投资者对基金的热情。近日，南方基金管理公司旗下的南方稳健成长基金、鹏华基金管理公司旗下的普天收益基金、嘉实基金公司旗下的嘉实成长收益基金公布的消息显示，从1月份以来，这三只基金都出现了大幅度的净申购。南方稳健成长基金呈现3.4亿份的净申购，净申购比例达13%。普天收益基金的份额增长超过60%以上。嘉实成长收益基金则出现了超过3个亿的净申购，基金份额增长了近30%。

　　“如果按目前我国基金管理公司的总数49家来计算，若它们当中从未发行新产品的公司在2004年将发行一只股票型基金，即发行23只股票基金，平均每只15亿份的规模，则将有345亿元的资金流入。而已有产品的26家基金管理公司中至少16家拟发行新的股票型基金，平均每只15亿份的规模，则有240亿元的资金流入。因此可以预计2004年基金首发规模有望在800-1000亿份之间。”天同证券研究所的研究员认为。123

　　基金“赚钱效应”凸现

　　虽然大多数人都知道，投资股票的收益比投资基金的回报要高许多，但那指的是极少数有专业经验的投资者。大多数投资者由于缺乏专业的知识和信息渠道，即使在股市向好时，也会作出错误的选择甚至出现巨额亏损，从而也就出现了“赚了指数不赚钱”的怪圈。

　　2003年，证券市场经历了一场前所未有的“价值革命”，以基金倡导的价值投资理念得到了投资者的认可。那些具有高成长业绩支撑的上市公司在股市上得到了充分的挖掘。长安汽车、上海汽车、宝钢股份、上海石化等一批大盘蓝筹股的涨幅，让很多人惊叹基金经理们的专家理财能力。

　　统计显示，从2003年1月3日至2004年2月13日以股票为主要投资方向的开放式基金单位净

　　值平均增长了29.52%，截至2月13日，共有18只开放式基金公布或实施了分红方案，其中融通成长和融通深100更是在一周内分红了两次，基金持有人收益不菲。

　　而《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的出台，无疑又给资本市场打了一针“强心剂”。九条意见中明确提出要鼓励合规资金入市，继续大力发展证券投资基金。这充分表明了国务院重视资本市场的投资、融资及优化资产配置的功能，这是一个双向扩容，壮大中国资本市场的战略思路。

　　证券法起草小组成员王连洲认为，投资基金是为他人管理资产的良好金融产品，因其具有集腋成裘、专家管理、组合投资、收益稳定、风险分散等特点，被广大投资者逐步认可。它在我国虽然起步晚，但是，发展还是较快，已经初具规模，成为我国证券市场发展的重要力量。

　　正因为如此，《意见》对我国作为资本市场重要组成部分的投资基金的发展，给予了更足够的重视，寄予了更大的希望，提供了更多政策上的支持和发展的条件。

　　基金热卖一定程度上减轻了银行的存储压力

　　但持续增长的基金规模会不会对银行造成“储蓄搬家”的压力呢？建设银行的有关负责人在接受记者采访时表示，银行代销基金的火暴并不意味着储蓄资金的搬家，相反我们认为这种中介业务是必做不可，是大势所趋。你不做，别人也会去做。更何况银行作为基金公司的代销机构和托管行还有不菲的收入，这相比银行本身的储蓄信贷而言，风险低而且收益有保证。

　　据记者了解，以建行刚刚代销结束的银华保本基金为例，建行累计代销总额达56.75亿元，认购银华基金的客户共有16.6万户，其中12.6万户为新增客户，新增客户中约有三成为其他银行的客户。此次建行代理销售银华基金，全行共获得代销手续费约5600万元，带来的托管费收入每年约1200万元，加上今后的申购、赎回手续费收入、沉淀资金利差等，直接、间接经济效益显著，比该行历史单只基金最高增加直接收入3700万元，增幅高达120%，这也就难怪银行会看好这种产品。

　　“国外银行的中介业务占银行自身业务的10%—60%的比例，而在我国却少得可怜。”中央财经大学金融所韩复龄教授分析说，截止到今年1月份，我国居民储蓄已经突破了11万亿元的大关，而如何分流储蓄资金成为银行头痛的问题。现在有很多银行纷纷推出了理财中心的服务，为的就是把银行的中间业务做大。基金高速扩融，对投资者而言是多了一份选择，而对于银行而言，则是丰富了他们的理财产品线。同时基金销售的大增无疑为银行分流了一部分储蓄资金，减轻了银行的存储压力。

　　韩复龄认为，基金公司的规模虽然发展很快，但增量资金并不很高，从这点来看，我们与发达国家相比还是处于初级阶段。目前，我国通行的融资办法主要是以银行为主的间接融资渠道，而国家提出了大力发展以机构投资者为主的直接融资渠道，像券商发债、基金扩融等都是为储蓄资金的分流找到一个出口。因此，只有不断扩大直接融资的规模，大力发展机构投资者才能使整个金融体系形成良性循环。

　　作者：刘志刚