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业内人士认为，爱建证券的教训应使券商们引以为戒
爱建证券的融资黑洞令人触目惊心。成立还不到两年的爱建证券，如何走到今天这般田地？业内人士认为，除了个别高管人员的恣意妄为之外，其多年来的剑走偏锋也是酿成恶果的一个重要原因。
爱建证券成立于2002年8月，系爱建信托下属证券总部脱胎而来。回顾成立之时的爱建证券，可谓挥斥方遒。现已被拘留审查的刘顺新在出任董事长时曾经信誓旦旦地表示：“爱建一贯实行稳健的财务政策，重视资产质量，注意防范金融风险，在海内外建立起了较高的声誉。”现在看来，这番话成了一个莫大的讽刺。
知情人士透露说，事实上，在爱建证券成立之初，就已经背上了沉重的包袱。在其6.5亿元注册资本金中，只有2.225亿元的现金，其余4.275亿元为经评估确认的“质量优良”的证券类净资产，大部分是从爱建信托证券总部遗留下来的。
这部分证券类资产中其实不乏问题，比如，爱建系曾经大举介入的江苏索普。根据公开资料，“爱建系”在2000年下半年大举介入江苏索普，到年底，“爱建系”的上海爱建、爱建信托、爱建公司等三家机构共持有江苏索普312万股，占其流通股的6.37%。据估计，“爱建系”的建仓成本在27元左右。
此后的爱建在这只股票中越陷越深。2001年6月份以后，江苏索普股价大幅跳水，从24元跌至15元以下，奇怪的是“爱建系”不仅没有减仓，反而将持仓量增加到2001年底的685万股。随后，江苏索普的股价继续一路下滑，直至6元以下，而爱建却是一路吃进，至2003年6月底，“爱建系”共持有江苏索普757万股。从27元跌至6元，爱建此役损失接近1.5亿。
在2002年年报中，爱建股份称：由于证券市场持续低迷，信托公司原证券总部的证券自营盘浮动性亏损，计提了10022万元的证券跌价准备；信托公司实行金融企业会计制度,2002年须计提贷款损失准备2.05亿元。知情人士称，爱建证券2003年的自营业绩仍然不佳。
该人士还指出，刘顺新此后的所作所为，与爱建证券的历史窟窿也不无关系。在内地证券市场失利之后，刘曾经指望在香港市场上扳回一城，却没想到从此泥足深陷，窟窿越补越大。
前事不忘，后事之师，对于同样存在不少历史遗留问题的其它券商们，刘顺新和爱建证券的教训，是否也值得引以为戒呢？
(上海证券报记者 石言)
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