一年亏二年ST三年暂停 ST中农上市三年退三步_焦点透视_财经纵横

一年亏二年ST三年暂停 ST中农上市三年退三步

http://finance.sina.com.cn 2004年02月21日 11:32 证券日报

　　作者：家和

　　中农资源由于连续三年亏损，自今年2月20日起暂停上市。公开资料显示，中农资源上市三年来业绩不断下滑，由2001年每股亏损0.02元，2002年每股亏损0.31元，发展到2003年每股亏损0.45元。谱写了“一年亏损，两年ST，三年暂停上市”的三部曲。

　　问题集中暴露

　　募集资金无用武之地。2003年年报显示，中农2001年实募4.8亿，截至去年底，项目累计投入1145万元，变更投向归还逾期贷款2600万，1亿补充流动资金，尚有3.4亿存于银行。当初六个承诺项目中，除30万吨种子加工项目拟投入1.7亿、实投1145万元外，其它五个承诺项目都是纸上谈兵。对此，公司的解释是，因市场情况变化而放弃或将进行进一步论证。而根据2001年年报，中农资源于当年年初将3亿元闲置资金通过子公司委托给银河证券、国泰君安，主要是国债投资。这些资金问题引起市场对中农资源的众多疑问。

　　担保及关联方占用资金严重。年报显示，截至去年底，中农资源控股股东及其它关联方占用公司资金1.85亿，其中非经营占用1.67亿；此外，中农资源还为控股子公司华垦公司1.7亿元银行贷款进行了担保等等。这部分导致公司2003年严重亏损：坏账准备和处理存货损失增加，影响当年损益6800万元，其中对关联方往来计提坏账准备6600万元；营业外支出5300万，其中公司总部和华垦公司担保损失2500万等。

　　如果追溯到2002年11月，中农因与大股东、关联单位的往来款项及担保事项涉嫌违反证券法规，受到证监会调查，就会发现该公司的担保及关联方占用资金问题不是一天两天了。

　　财务信息有待进一步透明。由年报可知，ST中农三年内换了三家会计师事务所。其中，2003年广东正中珠江事务所出具了带强调事项段的非标准无保留意见审计报告。而2002年天一事务所表示“无法对中农资源的会计报表整体反映发表审计意见”，因为会计师无法获得必要的审计证据证明部分关联往来(中农资源农牧、科技分公司对农垦集团下属公司债权2860万元)的存在性、金额的正确性及收回的可能性；也无法获得必要的审计证据判断中农资源三个分公司2002年度将处理历史遗留的存货和坏账产生的损失共1577万元全部计入2002年度损益的合理性等等。尽管公司董事会对“由于时间原因，天一事务所对上述事项未能进一步核实、厘清”表示遗憾。但毫无疑问的是，如果上市公司在报表编制过程中财务信息存在不尽不实的情况，既侵犯投资者知情权，又不利于公司的日后健康稳定发展。

　　历史不该重演

　　追溯上市前中农资源的业绩情况可以发现，该公司2000年每股收益为0.07元，净资产收益率仅为0.02%，每股经营活动产生的现金流净额是-0.45元。而该公司上市后的“快退三部曲”更是引发了市场疑问：这样的公司是如何上市的？

　　海通证券张崎则表示，现在仍有为数不少的上市公司存在经营管理、募集资金、粉饰财务报表等问题，只不过中农资源暴露得更为集中和彻底。这和当时的市场环境有一定关系：我国大多数上市公司由国企改制而来，在改制过程中把部分盈利资产拿出来上市，而上市公司背后的整个集团公司资产状况可能并不很好；前三四年行情较好，发行上市公司较多，审核中也难免存在把关不严的问题。从《意见》和证监会有关改革来看，以后的上市审核会更严。在这方面，除进一步加强监管外，还要进行金融创新，比如鼓励公司整体上市，从根本上解决上市公司和集团公司在人员、财务和资产上的分离，避免集团公司占用上市公司资金或掏空上市公司

　　长城证券徐文峰认为，中农资源属个案现象，是历史遗留问题。《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》提出，要进一步提高上市公司质量，推行证券发行上市保荐制度，支持竞争力强、运作规范、效益良好的公司发行上市等等。《意见》对证券市场长远发展、提高上市公司质量是实质性利好，以往“重上市，轻改制”“重融资，轻回报”等不良现象将会大大减少。中农资源的类似问题都将在发展中得以解决。关键是我们应该对证券市场未来整体发展持有坚定信心。

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