93家公司66家将实施分配 回报投资者渐成气候

　　本报记者 潘霓；特约撰稿人 张刚

　　昨天似乎是个送股日。在16家公布2003年年报的上市公司中，杭萧钢构、黑牡丹和振华港机都推出了“买一送一”的高比例分配预案。市场对这3家公司也笑脸相迎。

　　 注重回报

　　71%的公司将实施分配

　　在已公布年报的93家A股公司中，分配预案包含送股的只有7家，而高于每10股送2股这一比例的仅有4家，为振华港机、太行股份、山东铝业、时代新材。这4家上市公司的业绩十分优良，每股收益都在0.20元以上，每股未分配利润为0.40元以上。在股本方面，除山东铝业的流通A股为16000万股外，其余三家公司流通A股都在9000万股以下，最小的为时代新材，仅为3500万股。

　　已经披露年报的93家A股公司中，分配预案包括转增的有11家，而且最低转增比例也仅为每10股转增3股，最高的为杭萧钢构、黑牡丹的每10股转增10股。这11家上市公司除了北亚股份每股收益仅为0.08元外，其余每股收益都在0.20元以上。这些公司每股资本公积金大部分都在1元以上、流通A股大都在9000万股以下、上市时间均在2002年6月份以后。

　　 政策调节

　　提供增加财富机会

　　国务院的《意见》明确提出“重视资本市场的投资回报”，这不仅是个令人耳目一新的提法，更表明政府已经充分认识到，合理投资回报是维护证券市场中长期稳定发展的重要条件。正常的投资回报，不是上市公司要不要给的问题，而是必须要给；不能作为上市公司的自觉自主行为，必须从制度上和立法上加以规范。

　　证监会主席尚福林也在报告中说，资本市场具有优化资源配置、筹集资金、促进企业提高经营水平、为投资者提供增加财富的机会等功能。“为投资者提供增加财富的机会”首次被提到与“优化资源配置”、“筹集资金”和“推动公司治理”同等的高度，并列成为资本市场的主要功能之一。

　　国资委主任李荣融也多次强调，要使国有上市公司成为上市公司中的典范。而在市场看来，不能给股东提供满意回报的显然不是典范。部分市场人士甚至猜想，像武钢、宝钢这种业绩良好，发展前景看好的企业，虽然总股本大，但也不是没有可能送股，并进而更加看好蓝筹的后市。

　　 回报投资者

　　资本市场发展源动力

　　资本市场靠什么吸引投资者？良好的服务，高效透明的监管，产品创新等等都有很大作用。但是，说到底，最主要的还是靠能够给投资者提供赚钱的机会。党的十六大报告已经明确提出，资本可以像劳动、技术、管理等要素一样，按贡献参与分配。投资者把钱拿出来，投入到资本市场，希望得到合理的回报，是再自然不过的事情。

　　我国股票市场自开办以来，投资回报一直是困扰投资者行为决策的一个问题。2001年上市公司分红总额390亿元，分摊至流通股东129亿元，减掉红利税、印花税与佣金，投资者真实收益是负445亿元，市场实际上实现投资回报的唯一手段就是二级市场的买卖差价。正是由于这样，投资者大都怀着投机一把的心理参与股市，庄家肆意炒作、散户盲目跟风、股价大起大落、股票换手率高成为我国股市的一个显著特征。

　　而合理的投资回报，则会带来良性循环：上市公司质量高，股东才能够得到投资回报，股市就有了价值投资的基础，就会吸引更多的资金入市投资，资本市场的长远发展才能有保障。没有投资回报的股市是无源之水，短炒一时是可以的，长远发展则无从谈起。

　　实践证明，资本市场投资回报理想的时候，才能将社会闲置资金转化为真正的投资资金，才是资本市场吸引力大，发展动力足的时候。