东方电子峰回路转：10亿元炒股收益将获发还_焦点透视_财经纵横

东方电子峰回路转：10亿元炒股收益将获发还

http://finance.sina.com.cn 2004年02月14日 10:55 21世纪经济报道

　　本报记者朱江

　　北京报道

　　2月12日，早间开盘伊始，ST东方(000682以下简称东方电子)迅速被巨大买盘推至涨停。随后全天牢牢封住涨停板，堆积的买盘始终在3000万股以上。这是自两市近期反转以来，

东方电子为数不多的几个涨停之一，该股的成交量也创下了半年来的天量。

　　东方电子证券事务部一位人士对本报记者表示，公司股票上涨可能是市场方面的原因，公司方面并不知情。同时他表示，目前东方电子生产经营正常，2003年度盈利已成定局。

　　但事情似乎并不止于此。本报独家获得的消息表明，围绕在东方电子身上的最后一抹疑云——中国证监会始于三年前的调查，至今尚未公布的处罚结果，不日即将公布，东方电子历经三年沉浮之后，命运终于开始回转。

　　处理结果即将公布

　　2001年9月来自中国证监会的那场调查，足以让东方电子刻骨铭心。

　　在2001年年报中，东方电子将其近几年出售股票的10.39亿元收入作为重大会计差错进行更正，将全部收入扣除税收以外的其他部分暂挂“其他应付款”科目待证监会的处理决定下达后再行调整。

　　追溯调整的结果是公司净资产被调整为每股0.58元，年报公布以后股票随即被深交所特别处理。

　　事实上，中国证监会的调查结果至今仍未公布。这期间，东方电子内部职工股问题、信息披露问题等逐渐大白于天下，涉及部分高管人员的刑事诉讼程序也早已结束。

　　“中国证监会的处理结果迟迟未出，主要原因一是涉及金额太大，事关一个企业的兴衰存亡和数千名职工，同时也是地方政府和行业管理部门利益博弈的结果。”一位烟台当地的人士评论说。

　　本报得到的消息也印证了这位人士的说法。据悉，在即将公布的处理结果中，主要内容之一就是东方电子案发前的炒股收益，将返还给上市公司，这笔涉及10亿多元的巨额资金，将从公司财务报表中负债栏目的“其他应付款”科目调至资产栏目的“投资收益”，由此上市公司的净资产将由目前的0.23元调整到1.2元左右，重新回到面值以上，随之而来的，东方电子“ST”命运也行将告结。

　　2月12日，东方电子一位现任高管人员告诉记者，有关处理结果确实要在近期公布，而其内容肯定是有利于上市公司的发展和投资者的利益，他相信，东方电子因此“摘帽”也是指日可待。

　　此外，这位人士称，此案的处理结果并不是由当时的直接调查机关中国证监会给出的，而是由烟台市政府作出的。他说，中国证监会将东方电子案的处理权交给了山东省政府，而山东省政府又将之交给了烟台市政府。

　　烟台市国资局企业科的一位人士在接受记者电话采访时表示，关于东方电子的市场传闻很多，他不便对上述说法做出评论。但他表示，烟台市政府有关部门对东方电子一直极为关注，维护企业正常发展，保护职工和广大投资者利益才是当务之急。

　　三年沉浮

　　上述那位公司高管指出，中国证监会的调查结果迟迟未予公布，确实是笼罩在公司头上的一道阴影。再加之行业环境的变化，公司这几年经历颇为坎坷。

　　在追溯调整之后，公司2000年收益由每股0.52元，减至0.13元，2001年则更进一步下滑至0.03元。

　　2002年东方电子自上市以来首次跌入了亏损的深渊：净利润亏损2.8亿元，每股亏损0.31元。

　　但东方电子证券事务代表张俊杰在接受记者采访时则指出，东方电子业绩的下滑，与中国证监会的调查并没有直接的关系，事实上，在经过调账以后，东方电子以前炒股所得的10亿元现金，既没有被没收，也没有被归入政府，而是仍归上市公司所有。“上市公司仍然享有所有权，仍然可以动用这笔资金。”张对记者说。

　　按照张俊杰的说法，中国证监会调查对公司的影响主要是信用方面，而直接的原因则是来自于公司所处行业环境的变化。

　　东方电子在其2002年年报中称：“报告期内，公司经营环境较为困难，证监会调查没有结论，电力市场投资减少，同业竞争日趋激烈。”

　　张俊杰透露，公司继2003年中期扭亏为盈后，第三季度仍然保持了盈利，而2003年全年盈利也基本没有问题。

　　他指出，盈利得益于两个方面，一个是前期事项对公司信誉等负面影响正在逐渐消除，另外公司注意控制成本，节省开支，保证了公司的良性发展。

　　业绩回归

　　东方电子业绩神话从上演到衰落，经历了6年时间，2002年巨亏后，虽然目前已经复又盈利，但三季度每股仅为0.0029元，按照业内人士的预计，全年也只在1分钱左右。

　　国泰君安证券研究所彭继忠博士专门从事电力设备市场的研究，他在接受记者采访时指出，在三年农网改造结束后，未来电力调度自动化的主要市场需求来自两方面：电网联网的需求和现有电网的升级改造。据了解，一般电网的更新周期在5年左右，以此推算全国省调以上市场每年会有57个更新改造项目，项目金额从800万-1000万(网调项目则有可能达到3000万元)不等，这较之以前有了一定幅度的下降。

　　他指出，综合多项数据，2004年以及随后的几年，全国电力调度自动化市场需求约为5亿元人民币左右，其中高端市场约为1亿，中端市场约3亿，低端市场约为1亿。

　　有业内人士分析认为，虽然经过前期震荡，但东方电子的技术水平市场份额仍在同行业中占着主要地位。以目前的形势而论，除了在低端的县级电力市场设备供应中占着较大的市场份额外，在中端的地级电力市场的份额也在逐步提高。

　　彭继忠博士也认为，虽然近期及今后一段时间国家电力市场的投资可能会逐步增加，但对于东方电子这样的二次设备厂家，其影响有一定的滞后期。他认为，东方电子今后取胜的关键还是靠技术，技术上去了，份额自然也就有了。

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