一样的重组不一样的内涵--并购重组题材股扫描

　　本报记者潘峰

　　昨日盘面表现最抢眼的无疑是有并购重组题材的股票，两市14只(不含ST)涨停股票中就有8只的上涨动力来自重组并购。其中：“百联集团整体上市”题材的华联商厦和第一百货在开盘10分钟内双双封死涨停；“深圳市政府拟年内完成本地上市公司重组的消息”则让深华发、深振业、深天马三家深圳本地股封死涨停；此外，三星石化、四砂股份、美菱电器三 只股票的涨停也和重组密切相关。

　　而值得投资者高度关注的是，这一次的重组行情有别于以往的很多“概念化重组”，强调的是突出主业，强调的是重组后公司发展的可持续性和成长性。

　　集团上市板块：创新引发憧憬

　　牛市的价值在于发现真正的成长性。正是这种成长性让TCL集团整体上市的走势令人眼热心跳，也使得它对其它上市公司的示范效应和对资本市场的积极影响将是重大而深远的。它与其它一些短线“概念化重组”的热点有本质的不同，其行情演变的方式也会不一样。

　　在造就了TCL集团和武钢股份的猛牛行情后，这种成长性的预期同样有望造就华联商厦、第一百货、三星石化、中软股份等更多的上市公司实现业绩和股价的共同上扬。

　　沪市代码紧紧相连的第一百货与华联商厦两兄弟去年12月9日同时发出了这样一则提示性公告：“近日，公司注意到有关媒体报道了华联商厦与第一百货新设合并的传闻。经向大股东了解，百联集团组建后，为减少上市公司之间的同业竞争，现正对有关的法律问题进行研究，目前尚无成熟的方案。到目前为止，公司的经营活动一切正常。如有应披露信息，公司董事会将根据有关规定及时公告。”

　　而种种迹象显示，百联集团在整体改制后，的确倾向于通过新设合并实现IPO整体上市。如果此次方案得以顺利实施，则将在国内资本市场上再次演绎“完美”的金融创新。被称为“超级商业航母”的百联集团，优势在于网络连锁资源，资产优良，合并重组后完全可以成为商业绩优大蓝筹股。百联集团整体上市的战略构想对流通股投资者而言，可能蕴藏着极大的投资机会。

　　中软股份去年底的一纸公告则让市场有望再一次看到母公司整体上市的成功例子。公告称，中软股份将反向整体收购公司大股东中国计算机软件与技术服务总公司(中软总公司)的全部经营性资产，从而实现中软总公司的整体上市。

　　三星石化也让市场有着同样的美好预期。作为中国电子(中国电子信息产业集团公司)唯一直接控股的上市公司，中国电子对三星石化显然寄予厚望。

　　这从三星石化1月6日的公告不难发现。根据该公告，中国电子将受让三星石化第二大股东兰州天益特种润滑油脂厂的公司法人股41442653股中的39295439股，占公司总股本的11.92%。股份转让完成后，中国电子持有公司的股权比例将上升为63.51%。

　　在已经达到51.60%的绝对控股之后，中国电子为什么还要再出巨资收购第二大股东的11.92%股权，达到63.51%的控制地位呢？分析人士认为，这预示着三星石化有再度被战略性重组的机会：根据国资委对下属186家国家重点企业集团将全部推动上市的政策与部署，中国电子未来整体上市已成必然。三星石化具有成为中国电子信息产业第一股的潜力。

　　事实上，上述公司的股票都已经在二级市场上走出了上升行情，而一旦被控股股东“借壳”实现整体上市，这些公司的发展前景无疑将更为可观，更具成长性。

　　深圳本地板块：重组突出主业

　　今年1月中旬，深圳市体改办召开通报会，表示年内深圳全市36家上市公司的重组工作将全面启动。2月6日，深圳市召开的“市属企业改革与发展工作会议”明确了具体上市公司的重组思路：一致药业、深纺织、深物业等9家企业将采取员工持股的方式实现国有股权的转让与退出，深能源、深长城、深天健、深振业、盐田港、深圳机场、深高速等7家公司将引进新的战略投资者，降低国有股权比例，转变企业经营机制，另外一部分企业将采取国退民进、资产剥离、突出主业等方式转变企业经营状况。

　　可以说，本次重组最受市场关注的是“突出主业”，强调与产业结构调整相结合，强调重组后公司发展的可持续性。据悉，“有钱无业莫进来”将是深圳上市公司在重组时所坚持的方针，而有意向的企业只要有强大的实力和好的项目，愿意将总部或研发中心落在深圳，深圳市政府则将对其重组开绿灯，并提供优惠措施。

　　这种更实质性的重组显然得到了市场的欢迎。深万山上月30日发布惠州德赛工业发展公司与仲凯高科控股公司将受让公司国有股而入主的消息后，股价以连续五个涨停后继续维持强势的表现作出强烈的反应。昨日更是让深华发、深振业、深天马三家深圳本地股封死涨停的同时，深达声、深天地、深天健、深华新等众多深圳本地股也位居涨幅榜前列。