访中信证券专家：我嗅到资本市场的春天气息

　　新华网北京2月9日电(记者徐松)“我已经闻到了中国资本市场扑面而来的春日气息，中国证券市场乃至整个资本市场在未来十年的发展前景令人十分看好”，中信证券研究咨询部总经理徐刚9日在接受新华社专访时这样说道。

　　这位资深证券分析师认为，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《意见》)的出台，对近几年证券市场存在的各种认识和争论进行了恰当的总 结，进一步提升了资本市场在整个国民经济中的地位，未来中国资本市场的发展将呈扩张性增长，而中国券商将在这一过程中将获益匪浅。

　　中国国务院日前发布的《意见》对中国资本市场发展的定位、指导思想、任务以及各构成主体的发展目标、外围环境的配套等问题作出了更为直接、具体的表述，将大力发展资本市场提高到全局和战略的高度，分析人士预计，今后将有一系列促进资本市场发展的利好政策出台，中国资本市场迎来重大发展机遇。

　　“我们终于不再感觉被边缘化了，随着中国证券市场逐渐成为整个市场经济的中心环节，证券从业者的发展空间将进一步扩大。”

　　徐刚说，券商是整个资本市场组成部分之一，也是是资本市场的风险承担者，作为中介组织，券商的任务是把投资者和融资者有效地结合起来，而作为风险承担者他们卖出风险、承担收益。在过去的十年中，由于市场本身规模比较小，品种比较单一，使得券商的经营活动更多的是靠天吃饭，自主经营的意识和能力都比较差。而在资本市场发展进程中，随着市场规模的扩大，品种的日渐丰富，被称为资本市场的发动机的券商将面临更多的业务机遇。

　　中国资本市场发展的10多年中，中国经济发生了巨大的变化。这种变化反过来将对经济结构调整、融资需求、体制改革的目标等提出更高要求。在这样的形势下，金融势必成为现代经济的核心，而资本市场则将是整个金融的中枢。

　　徐刚强调，在市场诸要素中，只有资本最具有凝聚力，因此，资本市场发达的国家，能更为有效地利用、凝聚其他资源，使经济中的资本形成更有效率，经济更具竞争力。

　　“从去年开始，中国证券市场开始越来越明显的呈现典型的二元结构特征，市场集中度不断加强，大市值、蓝筹性的股票比重将占市场流通市值50%以上的比重”，徐刚说。

　　这位从事证券投资研究近七年金融学博士担心，《意见》的出台可能会改变整个市场的估值成本，由于资本市场的贴现率降低，将导致大量场外资本涌入。但他坚信，这种局面的发生并不会改变目前证券市场的二元结构趋势，相反，从某种意义上来说，《意见》的出台将强化证券市场二元结构的形成。

　　徐刚认为，《意见》并未改变上市公司背后的实体经济，改变的只是对整个证券市场的投资预期，而并没有改变上市公司的业绩和宏观经济因素。中国正在进入一个重化工业的时代，原材料、投资品、耐用消费品将是未来宏观经济发展的主轴。一些规模较大的蓝筹公司依然具有较高的成长性和投资价值。如果大盘蓝筹结构这样发展下去的话，将对资本市场的发展产生非常正面的影响。(完)