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本报讯记者 何晓晴报道：日前最新公布的全国银行间同业拆借中心55家证券公司成员2003年年报(未审计)表明，因公司内乱而种下恶果的民生证券以4.67亿元的巨额亏损居55家券商亏损之最。
作为第一家民营券商，民生证券此前一度成为新生券商中的后起之秀。民生证券前身为黄河证券，在2002年4月以前的黄河证券还是证券行业的无名之辈，注册资本不过1亿元，
25个营业部90%以上在河南省境内，是一家地地道道的地方券商。
后在短短一年多的时间，通过增资扩股，黄河证券更名成民生证券，一跃成为注册资本金达12.82亿元的全国性综合类券商，并将公司注册地放在北京。令民生证券颇为自豪的是，在民生证券的股权结构中，一大批民营资本加入进来，成为民生证券公司新的股东，民营资本占公司股权的比例超过了50%,民生证券也得以成为国内首家由民营资本占据主体地位的证券公司。
据了解，民生证券当初成立时的股权结构分别是：中国泛海持股比例18.716%，为第一大股东。此外还有山东高新技术投资、南阳金冠集团、河南花园集团等13家股东。这样设置在当时还被认为极具优越性，有利于公司法人治理结构的建设。
但事与愿违，2003年6月9日，民生证券监事会一纸《严正声明》，将民生证券股东之间的矛盾公开化了。一时间，由控制权之争引出的“双董事会”纠纷以及“大股东变相抽逃资本”丑闻，使得被誉为“首家民营券商”的民生证券，陷入经营管理危机。
最后，在证监会有关部门的直接协调下才将矛盾化解。2003年12月27日，民生证券在北京召开股东大会，选举产生了公司新一届董事会和经营班子。民生证券第一大股东中国泛海执行副总裁岳献春当选为董事长，而作为公司创业者原任董事长席春迎最后却不得不黯然出局。
对民生证券而言，除了因股权之争造成4.67亿元直接的经济损失以外，更重要的是对民生证券品牌的伤害更为巨大。中国人民大学吴晓求教授对此评论道，“民生证券事件反映了我国民营资本成长过程中的困顿与坎坷。无论民营资本是否占据主体地位，都必须建立起真正的法人治理结构。”不管怎样，作为第一家民营券商，民生证券事件的前前后后足以为后来者鉴。
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