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□赢家周刊报道
2004年股市是“整体牛还是局部牛”的争论随着本周市场热点的微妙变化又有升级的趋向，为此，赢家周刊的记者采访了部分市场人士。
普涨行情是一厢情愿？
申万证券研究所市场部经理桂浩明明确表示，如果出现普涨行情，说明市场的结构又出了问题，如入市资金有违规的嫌疑，股权问题发生了大的变化，这些都牵涉到国家政策面以及体制方面的问题，但现在看来这种变化还不可能产生，因此普涨行情只是部分投资者的“一厢情愿”。
新资源咨询总经理、首席战略分析师刘杰认为，有些上市公司的基本面极差，资产质量已经无法让投资者放心，是不可能有资金追捧的，那么，股价只能向下滑落。
但是，金鹰基金管理公司总经理林金腾却有另外看法：从2002年下半年启动的新一轮经济周期至少能够继续维持2—3年。尽管我国的股市表现与GDP增长不尽一致，但从股市的融资功能出发，今年的股市表现一定会比去年全面，主流明星将是低于平均流通市值的中小盘股。
中央财经大学证券期货研究所所长贺强则持“以炒业绩为主有可能转到普遍轮炒”的观点。原因是投资者的信心不断增强以及蓝筹股价格的不断升高。
“二八”现象与“五五”波
国家信息中心副主任徐宏源认为由价值投资推动的股价结构调整才刚开始，今后“二八现象”会更突出，而且，QFII和内地机构投资者的理性投资行为也会进一步推动市场由短期投机转向长期投资。国家信息中心官员也预测，今年A股难现全面牛市。
但是北京证券的吴琪有不同的看法，他认为蓝筹股行情不会一枝独秀，必然会有其它品种同步活跃。一方面，行情的发展是投资力量和投机力量共同作用的结果，任何一方都是市场不可缺少的力量；另一方面，行情的发展需要一定的深度和广度，蓝筹股如果单打独斗则很难推动行情的深入发展。因此，今年的行情将是多热点、同步发展的大牛市。
李志林(忠言)博士则明确指出，2004年股市将由“二八现象”
至少转变为“五五现象”，市场主力将由基金一统天下变为三足鼎立。即开放式基金、QFII和券商机构、私募基金。由于基金核心资产的行情是从去年初开始，并于去年11月发动主升浪，大盘至今只走了第一浪，中间有整整一年的时间差。因此，2003年持续一年的“二八现象”已近尾声，而八成超跌股才刚刚开始上涨。
“蓝筹行情”的时间表
当记者请各位专家预测一下这波局部牛市行情能走多远时，桂浩明是持这样一种观点：一种投资理念的形成，抑或是一个热点的形成会有一个过程，就拿当年的网络概念炒作来讲，它真正起始的时间在1999年，经过培养发展，其鼎盛期在2001年，中间的跨度是2年多的时间。如果以此推理，蓝筹股的概念从去年开始萌发到现在还不到1年的时间，它需要一个过程才能走完。因此，在目前的阶段，还没有结束的时间表。
桂浩明没有给出时间表，孙成钢则从技术走势给出了明确的时间表。他认为蓝筹股行情将在今年8月走完全过程，因此他希望还没有参加到蓝筹股行情中的投资者要耐心等待。到那时，市场会酝酿新的投资热点。
贺强认为，2003年11月以后，大盘蓝筹股出现连续上扬的走势，而那些绩差股和“老庄股”却惯性下滑，有些甚至跌到了历史的低点，形成这种分化走势的主要原因在于，一是投资理念的转变，绩优股有机构操作，而绩差股无人问津；二是入场资金仍不充分，场内现有资金的能量还不足以托起整个大盘普遍上涨。但是现在来看，进场的资金会进一步增加，超跌的个股也将得到上涨的机会，股市出现全面走高的情况是可能产生的。
银河证券的李志刚认为，一线蓝筹会向二线蓝筹过渡。一线蓝筹股在过去和今年初得到比较大的炒作，尽管从市盈率角度分析还确实有一定的空间，但是毕竟涨幅过大，需要引起投资者的警惕。证券市场中的所有机会不外乎表现为价值或者成长，先以价值为主，后向成长方向延伸。目前，价值型品种得到了认同，然而，这些品种被充分挖掘之后，市场自然会把目光转向成长型上来。所以市场中不是仅有20倍市盈率的品种可以投资，30倍市盈率的股票只要具备成长型也同样充满机会。
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