受累南方证券首创股份遭遇抛售难题

　　特约撰稿 简洁

　　谁能想到广为市场看好的水务巨头首创股份(600008)会一度跌停？

　　1月6日下午2∶10，当日以11.2元开盘的首创股份被“狠狠”地钉在了跌停的位置上。一度跌停后尽管随后略有回升，但也仅以10.61元收盘，下跌7.74%。和最高时的12元相比更 是天壤之别。

　　南证事件重创首创金融梦想

　　刘晓光领导的首创集团早就被许多市场人士看作是未来数年内的大“牛股”之一。

　　都是南方证券惹的祸。2004年伊始，积重难返的南方证券被由中国证监会、深圳市政府会同人民银行、公安部成立的接管领导小组联合接管。而在南方证券背后的第一大股东就是首创股份。

　　接近刘晓光的知情人士告诉记者，刘最倾心和最想干出一番事业的便是金融领域，所以，在首创集团“三驾马车”———水务、房地产和金融中，刘对金融领域“情有独钟”，“首创系”几年间在他的精心设计下悄然布局，共参股了四家上市公司，首创股份、前锋股份(600733)、阳光股份(000608)和工大首创(600857)，参与了一系列金融机构，除了南方证券，还包括第一创业证券、首创证券、首创担保、银华基金、首创安泰人寿保险公司等。

　　南方证券此番变故对刘的金融野心打击不小。

　　投资损失“侵占”四成股权收益

　　1月6日，首创股份公告称，经国务院批准，自2004年1月2日起南方证券被实施行政接管。公司投资南方证券3.96亿元，占其总股本的10.41%，与上海汽车(600104)、深圳市投资管理公司并列第一大股东。该公告同时强调，该项投资可能会给公司带来一定损失，具体影响尚无法判定。公司目前尚未对此项投资进行计提。

　　这是市场对首创股份忧虑乃至失去信心的一个重要原因，以南方证券另一股东邯郸钢铁(600001)为例，在其年报可以发现，当初1.1亿元投资南方证券，两年来累计计提减值准备将达5100万元，损失近半。如果以此计算，投资南方证券3.96亿元的首创股份至少要计提损失约2亿元左右，这对首创股份将是一个不小的考验。

　　而与首创股份同为第一大股东的上海汽车的表现却截然相反，1月6日，上海汽车挟5日涨停之余猛，再涨0.13元，收出小阳线。同为难兄难弟，命运却迥然不同，此中缘由却是为何呢？

　　某分析师认为，首创股份和上海汽车同为南方证券的第一大股东，因此，从理论上讲，如果计提损失的话应该是一样的。但两家公司有着完全不同的现实背景：上海汽车的总资产和利润都要高于首创股份。从公开披露的数据可以看到，截至到2003年第三季度，上海汽车的净利润是14.45亿元，同期首创股份仅为约3.2亿。参考邯郸钢铁的计提比例，首创股份计提约2亿元，其净资产只剩下约1.2亿元，首创股份的股本约为11亿元，这样首创股份的每股收益就要减少0.18元。而上海汽车的总股本是25.2亿元，计提约2亿元，每股仅仅损失0.08元，而首创股份三季度每股收益为0.315元，年底估计为0.42元，损失0.18元，对每股收益“侵占”高达40%，这怎能不叫投资者忧心忡忡呢？

　　市场人士亦表示，即使上海汽车对相关股权投资做减值准备，短期的负面影响也相对有限，这并不影响公司的长远发展。据了解，多数分析师仍然维持对该公司“增持”的投资评级。首创股份虽然有“水务板块龙头”之称，前期也有分析师做出“买入”的评级，但该股显然没有上海汽车那么幸运，估计有部分机构因回避风险而暂时离场观望。

　　此外，受南方证券问题所引发的连锁反应，四川长虹、路桥建设、东电B股等公司，其股价也不同程度地受到冲击。

　　对于近日风传的刘晓光本人和首创股份亦要接受相关部门调查的传闻，该人士笑言：“这些都应该是正常的协助工作吧，市场上的传闻太有想像力了！”

　　“但是，你可以看看当年倒掉的几家金融公司的股东最后获得了多少，比如像广国投。”分析师在最后谨慎提醒道。