南方证券“多米诺”游戏哪些“骨牌”被推倒？_焦点透视_财经纵横

南方证券“多米诺”游戏哪些“骨牌”被推倒？

http://finance.sina.com.cn 2004年01月11日 13:50 经济观察报

　　本报记者郭宏超北京报道

　　“两年前的南方证券多风光，那个时候谁要说南方证券会倒下，那他准被人认为是疯了。”提起参股南方证券的旧事，路桥建设的证券事务代表郑凯先生很无奈，“谁能想到几年之后南方证券会成另一番景象。”

　　作为我国资格最老的证券公司之一，南方证券这两年来一直为市场人士所关注，其巨额资产管理业务在风雨飘摇的市场中已经形成巨大的风险，随着时间的推移南方证券除掉重仓股股价走上天，其他什么也没得到，倒是有数十亿的资金深套其中。

　　南方证券是我国设立较早、规模较大的证券公司之一。1992年9月经中国人民银行、深圳市人民政府批准，南方证券在深圳成立。2002年，南方证券增资扩股至34.58亿元，并改制为股份有限公司。公司现有股东56家。

　　“南方证券从2000年就开始增资扩股，一直到2002年所有的股东和资金才基本到位。由于上市公司有钱，而南方证券为很多上市公司做承销或财务顾问，关系都不错，就邀请很多上市公司以及与上市公司关系密切的非上市公司参股。”差一点就成为南方证券股东的海虹控股的一位人士告诉记者，“那时参股证券公司是不错的选择。”

　　“2000年南方证券曾数次邀请我们也加入，他们就像招商一样，告诉我们说它已经有多少多少家股东了，而且都是哪些大公司什么的，但我们最后还是没有参加。”丝绸股份的副总经理沈志祥先生告诉记者。

　　“我们公司已经把这部分投资作为坏账提取减持准备了。其实我们这个股东做得挺冤的，南方证券被接管直至怎么处理等问题我们一概不知，也没人打招呼，只是交易所告诉我们一声，所有与南方证券有股权关系或有委托理财业务的上市公司都要出个公告，我们才出了公告，但几家公司的内容都是大同小异。南方证券接管后怎样处置，我们都是从报纸上看的消息。至于会给我们公司带来多大的影响，因为得不到消息，现在实在无法测算。”现在是南方证券股东的一家上市公司人士抱怨。

　　此次潜在损失最为惨重的当数首创股份和上海汽车，当初都是投资3.96亿，分别占南方证券总股本10.41%。其他如邯郸钢铁、海王生物、中原油气、东电B股、安彩高科、万鸿集团等上市公司，也都损失不小。

　　为什么南方证券的增资扩股会一直从2000年延续到2002年？其实从2001年南方证券的问题就开始暴露出来了，而作为南方证券重要一块的资产管理业务彼时已出现亏损局面，再加上众多委托理财客户开始加紧催收本金及收益，南方证券捉襟见肘。

　　2001年6月30日，天宸股份公司回收委托南方证券公司进行理财的闲置资金3500万元，并实现投资收益148.75万元；2001年11月底金陵药业收回委托南方证券有限公司南京分公司购买国债的20000万元本金及收益2600万元；物贸中心收回2800万，联通国脉2002年收回8500万等等，多不胜数。这些都给南方证券带来极大的压力。“这个时候有一些公司委托南方证券理财的资金不但没有收益，而且本金也在不断损失，于是就干脆把这部分资金转变为对南方证券的股权投资，这在南方证券的股东中不是个案。”渤海投资的一位分析人士分析认为。

　　但记者在对参股南方证券的上市公司进行采访时，他们均否认了这种说法，东电B的一位人士认为这种情况非上市公司的可能性大一些，因为他们不需要信息披露。一些上市公司的大股东也出现在南方证券的股东名单中，包括安彩集团、沈阳公用集团、露露集团等公司。

　　“其实这几年股市的大跌，南方证券境况一直不好，我们早就有所准备，提前就进行了计提长期投资减值准备，这样造成的损失就不会一下子压过来。”邯郸钢铁的一位人士透露。

　　邯郸钢铁对南方证券的投资金额为1.1亿元，占其注册资本的比例为2.9%。截至2003年9月底，已累计对其计提长期投资减值准备5174.91万元，余额为5825.09万元。

　　江苏天鼎的秦洪分析认为，对于万鸿集团而言，那就有雪上加霜的味道，因为万鸿集团本来就被刘波的担保黑洞折腾得够呛。资料显示，万鸿集团对南方证券的股权数为8333万元，如果股权投资变为零的话，就意味着万鸿集团的每股净资产要少0.4元，加上2003年的亏损因素的话，净资产值要跌至面值下方了，ST帽子看来要戴上了。

　　而其他众多受到影响的公司是个庞大的数目。截至2003年7月，南方证券重仓股票30只，其下属子公司华德资产管理有限公司重仓股也在5只以上。这种影响显现得非常直接，南方证券重仓股哈药集团和哈飞股份在消息出来后应声跌停。

　　而未公开的委托南方证券理财的公司更是损失惨重，接管组明确表示先不偿还南方证券所欠的债务。由于南方证券最为关键的问题在于资产管理业务，所以委托理财牵涉到多少家公司，实在很难猜测。但记者采访曾委托南方证券理财的一些上市公司时，他们无一例外地都表示已经收回委托理财的资金。

　　但据南方证券内部人士透露，南方证券直接或间接控制影响的资金达到1000亿之多。“若南方证券问题处理不当的话，将引起严重的连锁反应，对中国金融体系也是一个破坏。”市场人士张卫星指出。

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