强势特征明显牛势稳健--析春节前后市场走势

　　□中关村证券邓悉源

　　深沪大盘自10月、11月以来先后触底回升，在大盘蓝筹股价值投资大旗的引领下攻城掠地。沪指在成功突破年线、千五点整数关口等重要阻力位后，目前再度逼近1600点大关，一轮轰轰烈烈的暖冬行情正如火如荼地展开。

　　节前两市震荡盘升

　　从日K线组合形态上看，上证指数在11月19日拉出了本轮行情的第一根中阳线，多头吹响了绝地大反攻的冲锋号，随后连拉大阳快速回升至1400点附近，略作休整后再度上攻挑战年线，经过14个交易日的持久战后多头终于成功攻克这条牛熊分界线，以涨幅高达3.22%的大阳将年线远远地抛在了身后。面临1500点关口的压力多头主力再度故伎重施，以犬牙交错的高位整理型K线形态来消化短线获利盘，达到抬高市场平均持筹成本、夯实行情基础的作用。本周一深沪股指再以本轮最大的阳线向上突破整理平台，从日K线台阶式上扬的走势形态上可以看出，主力眼光是深远的、手法是稳健的，这种健康的走势也有利于行情走得更远、更高。根据主力的这种思路我们认为，节前行情将主要以震荡盘高为主。

　　从通道理论上来分析，连接沪指11月25日高点1423点与12月25日高点1525点，我们可以得到本轮行情上升通道的上轨线，目前刚好落在1565点附近。在上涨行情的起步阶段以及发展阶段，通道上轨都会对股指构成较大的压力，每当股指触及上轨都会引发调整，这些走势特征在大盘前期的走势中得到了验证，但本周上证指数却在大盘指标股的推动下轻微向上突破了通道上轨，后市走势变得有些微妙，大盘是将继续加速上扬提前进入主升浪，还是选择高位蓄势重新回到通道之内呢？从战略的角度来说，只有“稳健”才会有更长远的发展，“冒进”只会导致行情提前夭折，如行情提前进入主升浪将导致做多能量的过分消耗，一些获利丰厚的资金会迅速退出市场，股指也随之见顶回落、进入“休养”期。而如果采取“稳打稳扎”的阶梯式上扬走势，则可以让一些短线获利盘在高位整理时出局，同时让一些踏空的资金进场回补，在新资金的推动下使大盘重心不断抬高，由此进入了一个良性的循环之中。从这个角度来考虑，预计节前沪指将以围绕1600点作高位强势盘整为主。

　　从RSI、KDJ等技术指标来看，上证指数的K值、D值、J值均在90以上，而RSI指标则在83的高位，为半年来最高，显示出市场强势特征非常明显。根据以往的历史经验，RSI、KDJ等这些中线指标持续在高位横盘意味着市场的强势，只要不出现明显的回落，则股指上升途中每次的回档都是逢低吸纳的机会。

　　节后行情同样精彩

　　从周K线组合来分析，价量配合相当的理想，在股指上涨的同时成交量也出现了温和的放大，显示出场外增量资金正有条不紊的逐步进场吸纳，而大盘蓝筹股创造出来的赚钱效益也让市场人气得到了很大程度的恢复，稳步上扬的股指也让投资者觉得大主力是胸有成竹、有备而来，并普遍对后市感到乐观。周线的均线系统方面也由2002年、2003年的空头排列逐步转化为多头排列，特别是5周均线对目前股指构成了强有力的支撑，中期大盘具备了持续攀升的良好基础。

　　但同时我们也注意到，沪指1600-1700点区域是主要上档套牢区，如果把上证指数近两年的走势看成是大箱形整理的话，那么箱顶位置也刚好在1700点一线，对目前股指构成的短期压力不可忽视，有可能会引发大盘的高位震荡。但鉴于经济的复苏、上市公司业绩的整体提高，对中期行情的展开提供了坚实的后盾，因此预期节后大盘将会产生一波像样的业绩浪行情。