|
昨天TCL通讯股价以27.34元报收,按这个价格,折换成TCL集团股票,相当于以5.51元买入,对比发行价4.26元上涨29%
TCL集团5.9亿股社会公众股今天在深圳证券交易所上网发行。这是深交所停发新股后上网发行的第1只股票。不过业内人士认为,由于TCL集团的此次发行包括公开发行和换股发行两部分,因此这并不意味着深交所重开新股发行的大门。
作为首只换股发行的上市公司,TCL集团显然获得市场更多的青睐。昨天TCL通讯股价是以27.34元的涨停价报收。按这个价格,折换成TCL集团股票,相当于以5.51元买入,对比发行价4.26元上涨29%。这意味着昨天买入TCL通讯的投资者认为,TCL集团的开盘价会比发行价至少上涨30%。
持有这样乐观观点的人并不是少数:这是因为昨天TCL通讯股票的承接买盘十分踊跃,换手率达到了15.24%,直至尾市还有近700万股的买单挂在涨停板上。市场对TCL集团良好预期由此可见一斑。
据了解,市场如此看好TCL集团,主要是因为TCL集团上市比较迎合当前市场热点:其一、TCL集团成功发行后流通盘将达9.94亿股,流动性由此得到极大增强,容易吸引机构投资者的注意；其二、投资者比较看好今年的消费升级概念股,而TCL集团本身正是国内消费电子行业最大企业；其三、TCL集团有较强民族品牌,并正通过收购合资等形式逐渐成为跨国公司。另外受需求增长拉动,TCL销售增长势头相当不错,预计2003年同比增长24.8%,2003年至2005年还能保持近20%的增长率。有这样的题材市场看好TCL集团自在情理之中。
但这只是投资者的一厢情愿,TCL集团上市后真能有非常抢眼的表现吗?这个答案并不是确定的。
据中金公司预测,2003年TCL集团全面摊薄后每股收益约为0.29元。以这个收益为基点预测TCL集团上市后的股价表现并不能令人乐观。这是因为目前A股及海外上市的主要消费电子类企业,其二级市场交易的合理市盈率都在20倍之下,与之对应的股价则为5.9元之下。
这样说来,或许昨天以27.34元购入TCL通讯的投资者至多只能获得约8.9%的涨幅。更重要的是,原来TCL通讯流通股股东成本大约在18元附近,折合成TCL集团股价也只有3.63元。这部分高达约3亿股的廉价筹码很可能在高位形成抛压。因此投资者不能对TCL集团的上市首日表现抱有极高的预期。
由此还可知,对于机构投资者来说此次参与TCL集团申购所获的收益可能还不如拆出资金明显。假设TCL集团首日均价为6元,市场上申购资金有2500亿元,则中签率为千分之一,资金冻结6天,申购收益率为0.041%,折合年收益率只有2.45%。但在昨天,7天回购的年收益已经达到3.98%。当然这只是假设而已。
(记者杨大泉)
|
