2003年股市十大豪庄悲欢沉浮 老庄仍然宝刀未老

　　李德林

　　去年的今天，《2002年中国股市十大豪庄的悲欢沉浮》向世人讲述了一个强庄没落的悲情股市，但那个时候，新人哪知旧人哭。2003年结束了，问苍天，谁是英雄？

　　2003年，漫漫熊途的中国股市依然是那么凄惨，强庄崩塌，整个股市一片哀鸿遍野。 虽然以德隆为首的实业老庄仍然宝刀未老，在混战中独领风骚；以明伦系、金信系为首的新贵舞动资本大刀南征北战，煞有初生牛犊不怕虎之势；而以农凯系为首的黑庄在风光之后巨舰终遭搁浅。

　　德隆系金枪不倒

　　谱一曲《笑傲江湖》，德隆是谁？左冷蝉？岳不群？当然不可能是田泊光。德隆也许谁都像，在2003年卧虎藏龙的中国股市，“德隆不倒，中国股市大盘难涨”之说甚嚣尘上。为争取盟主宝座进行了激烈混战，德隆似乎练就葵花宝典，金身不破，成为笑傲江湖的“东方不败”。在耀眼主力先后崩塌之后，唯有德隆“金枪不倒”。

　　德隆系的“8朵金花”合金投资、湘火炬、新疆屯河、深发展、青旅控股、ST中燕、天山股份和航天机电已成为后宫佳丽。2003年，这位“风流成性”的股市豪庄绯闻缠身，先后恋上福田汽车、光明家具，到了11月索性将沱牌曲酒的大股东一锅端。德隆在国内布署新疆、北京和上海三个战略圈目前已经将战线烧向全国。

　　德隆的风流远非如此。“德隆系”旗下上市公司三剑客近日狂赚市场眼球。合金投资收购美国Murray集团全部资产项目的可行性研究报告刚获批；新疆屯河因QFII的大胆下注购买股票，把市场搅得风生水起；接着，湘火炬A旗下的陕西重型汽车有限公司(以下简称陕西重汽)与世界500强之一的德国曼集团(MAN)签署了引进F2000系列重型车生产技术的协议。而在2003年7月初，传闻德隆与德国已经破产的哥兰蒂集团洽谈收购事宜。而已经破产的哥兰蒂集团此前是德国最大、欧洲第二大AV及家电产品集团，已有56年历史，仅在欧洲就有2.9万个营销网点，2001年营业额超过12.8亿欧元，有德国电视鼻祖之称。

　　德隆在美国的基金公司据说也宣告成立。德隆不但在继续演绎并购传奇，不仅仅是国内，更将大手伸向国际，德隆说，这是自己打造的德隆海外反倾销模式。大腕依然是大腕。

　　明天系闷声发财

　　2003年明天系因庄家朱耀明而逼迫举牌爱使股份。明天系说这是市场谣言逼的，英雄本无恋战之意。2003年这一年对于明天系来说，可谓闷声发大财。

　　一向骁勇善战的资本枭雄明天系，在2002年将自己旗舰企业明天科技的股权被高挂叫卖，在内蒙起家的明天系2002年大手甩卖，这位内蒙悍庄开始背叛家乡，疯狂出逃。明天系舍内蒙而赴山东，在故乡山东，肖建华另摆主力战场。

　　明天系依然庞大。明天系的资本运作旗舰明天控股掌控了北普实业、北大明天、天天科技、同达志远、新天地公司，并利用这些听话的弟子先后为其控制了华资实业、明天科技、宝商集团、爱使股份、西水股份。一个庞大的帝国。但是2003年明天系在撤退，将病危的ST冰熊拱手相让。明天系自己说：“玩上市公司太透明，太累，没有意思，还不如避开公众挣点钱。”

　　说到作到，2003年如果不是因为爱使股份逼迫举牌，在人们的视线中也许已经遗忘了这个大鳄。但资本从来就不甘寂寞。2000年底，明天系盯上了2002年1月由长春市财政证券公司合并长春信托投资公司而成的长财证券，2003年4月，长财证券大股东长春资产管理公司将其持有的股权出让给了5家民营企业，明天系属下的明天科技花2亿元成为长财证券的第一大股东。由于长财证券规模比较小，只有员工100多人，10家证券营业部，主要收入来源是佣金和利差。虽然托管资金有30亿元左右，但2002年全部收入约3000多万，亏损约300万元。

　　长财证券并没有满足明天系的胃口。2003年7月1日开业的新时代证券有6家股东，明天系旗下的包头创业、北普实业、新天地联合出资2.5亿元，占47%的股份，明天系成为新时代证券名副其实的第一大股东。而明天系旗下的华资实业出资9680万，参与的恒泰证券(原内蒙古证券)增资扩股，成为恒泰证券的大股东之一。

　　而在明天系的版图中，华夏银行、兴业银行、交通银行、温州市商业银行、宝鸡商业银行、包头市商业银行、包头市大众城市信用社、浙江金融租赁股份有限公司、北京国际信托投资公司等金融机构已经点上了红印记。“从上市公司圈钱的时代已经过去，我们要打造自己的金融王国。”明天系正闷声描绘金融蓝图。

　　农凯系帝国崩塌

　　周正毅，上海滩商界最风流的周公子。曾经驾权农凯系南征北战，拉英雄入怀，骑海鸟上天，简直要雨的雨要风的风。然而瞬间，农凯帝国崩塌了。

　　“农凯系”到底有多庞大？　200年《福布斯》中国百位富豪放榜的当天，周正毅面对全国各地数十位奔赴上海滩的财经记者，就曾放出豪言，关于自己的财富，自己也说不清楚，到底有多少，并表示：“如果李嘉诚有1000亿现金，其中有可能有1500亿的贷款，借钱也是需要有实力的，我们的内部财务是保密的，中银对我们就很了解。”言下之意，周正毅的真金白银要比李嘉诚要多得多，而早在2002年5月份，周正毅就公开向李嘉诚发起挑战，豪掷15亿港元，从李嘉诚旗下的和黄以及爱立信等公司手中收购香港上市公司建联通59.98%的股份。周正毅也许说的并不是大话，国内两家A股上市公司也已经英雄露面，海鸟欲飞。由海鸟电子更名的海鸟发展早成为周正毅在A股市场的一枚棋子。2002年11月22日，英雄股份第一大股东上海轻工控股与农凯系旗下华信集团签署了《股份转让协议》，将所持有的英雄股份4562万股国家股转让给华信集团，英雄终于倒在周正毅老婆毛玉萍的石榴裙下。

　　可天有不测风云。2003年5月28日，“上海首富”周正毅旗下香港两家上市公司突然暴跌：上海地产(1104)至6月1日跌去40%；上海商贸(0067)跌20.97%，自6月2日起均遭停牌。5月29日，上海地产紧急辟谣称，公司主席周正毅正在上海处理日常事务，公司目前持有16亿港元现金，现金流宽裕。5月31日，上海汉口路、四川路口--农凯系旗下海鸟发展操刀的兴力浦金融大厦停工。6月1日上午，2003年4月份注入上海地产，正在扫尾的上海市古北路1000号(东方伦敦广场)停工。6月1日下午，黄河路127号，周正毅发迹阿毛炖品歇业，门上贴着两张醒目的白纸：本店出租、出兑。6月2日，徐工科技开盘不久即撞跌停板，6月3日，海鸟发展的股价居于上证所跌幅前列。就这样，农凯系土崩瓦解。

　　农凯系的崩塌一个直接的原因就是银行骗贷。罪状似乎远不止这些，好家伙，风流周公子居然利用富友证券、大通证券来进行疯狂洗钱，自己死掉还搞垮本就生命脆弱的证券公司，农凯系罪有应得。如今周公子身陷囹圄，农凯系正忙着借尸还魂。

　　淳大系命悬酒花

　　淳大系，何许人也？与德隆系、明天系、农凯系相比，淳大系简直就是无名小卒。啤酒花的崩盘让淳大系露脸了。不是喜讯，而是致命的打击。

　　淳大集团的简历这样写的：淳大集团位于上海招商局广场34楼，是一家具有全国影响的投资管理公司，控股多家国内上市公司和风险投资公司、高档星级酒店等多种类型企业，其以成熟的资本运作技术整合相关资源，取得全新价值和超常发展空间。市场人士一直认为淳大集团是东欧系的嫡系部队，但是每次出面为淳大系檫屁股的却是东欧系成员，事实上，东欧系才是地地道道的淳大系成员。汇通水利、铜城集团、ST威达、隆源双登、隆平高科等上市公司早已经被淳大系纳入自己的版图。

　　汇通水利在啤酒花爆炸后，其股价在短短的两周内下跌15%，上亿市值被蒸发。原因是与汇通水利和啤酒花有1.1亿元相互担保。如今啤酒花已经ST，要想还上18个亿的银行无名贷款，简直就是天方夜潭。与之相比的是，汇通水利2003年第三季度季报显示，第三季度净利润为820万，而2003年度1到9月，累计净利润只有区区44万。这高达1.1亿元的担保就如高悬的达摩克利斯之剑。

　　而经营并不理想的汇通水利从2003年6月至今，该公司共四次披露对外的担保，包括为控股子公司淳大酒店7000万元贷款提供担保；为麓谷生物贷款1500万元提供担保；为隆源双登提供3300万元互保。而在啤酒花从11月3日开始崩盘的两周之内，隆源双登的下跌幅度更甚，已经跌去近20%。隆源双登曾对汇通水利上亿元贷款进行担保，目前除了和汇通水利有5500万元互保以外，还为汇通水利控股的上海淳大酒店投资管理有限公司提供了两笔共4000万元的贷款担保。而隆源双登仅有1.78亿元净资产，对汇通水利及其子公司却有近1亿元的担保额。

　　自从新兴投资等入驻隆源双登后，隆源双登和汇通水利成了难兄难弟，业绩也同样大幅下降。2003年中期隆源双登勉强赢利381万元，每股赢利仅为0.03元。与啤酒花的互保出现闪失，对汇通水利和隆源双登来说，杀伤力是致命的。

　　复星系要约狂舞

　　复星系有多大？复星实业、羚锐股份、友谊股份、天药股份、豫园商城是复星系的五位爱子。2003年，复星系要约收购南钢股份，成为资本市场上的明星。

　　2003年，南钢股份率先发布了要约收购报告书，爆出沪深股市首例要约收购案，同时也是中国证监会去年颁布《上市公司收购管理办法》后，首家适用该办法的公司。要约收购成功后，根据相关规定，南钢股份会否被终止交易呢？成为市场关注的焦点。由于此次要约收购的标的是占南钢股份总股本70.95%的国家股以外的部分。如果根据要约收购的条款，有超过总股本4.05%的股份被售予收购方南京钢铁联合有限公司，则收购方将持有南钢股份超过75%的权益，根据《上市公司收购管理办法》，南钢股份将有终止交易的风险。但是复星系对流通股股东开出的收购价格是每股5.86元，这是根据《上市公司收购管理办法》制定的最低价格。办法规定，流通股收购价格不得低于在要约收购报告书公告日前三十个工作日被收购股票的每日加权平均价格算术平均值的90%。2003年4月8日，南钢股份的收盘价为7.00元。哪个流通股股东会亏本卖出股票呢？除非他做出牺牲。复星系玩了一把要约收购秀，赚足了眼球，将南钢股份收入帐下，同时也成了不少公司要约收购的楷模。

　　复星集团要约收购南钢股份并非一时心血来潮。早在2001年7月，复星集团就斥资3.5亿元与河北唐山建龙实业有限公司合资组建了唐山建龙钢铁有限公司，两年即收回投资。从中，复星集团深感中国钢铁行业大有可为，此后复星集团在全国范围内接触过多家钢铁企业，最后相中南钢集团。

　　复星系还有更庞大的计划。复星系控股的复地股份、克隆生物、德律风根微电子等都在积极筹备上市，复地股份的辅导期已过，正在申请在上交所上市。

　　招商系众叛亲离

　　招商系，2003年初开始大规模削藩的秦晓没有想到，因为招商银行的100亿元转债，闹的招商系鸡犬不宁。招商银行、中集公司、招商国际和蛇口控股纷纷遭遇机构的抛弃。

　　2003年8月26日招商银行公告称招商银行拟发行不超过人民币100亿元可转换债券，招行认为，2003年上半年，招行主营收入、资产、利润等各项经营指标都实现了30%以上的增长；不良贷款率也由8.06%下降到4.51%。但随之而来的是资本充足率由去年中期的16.38%下降到今年中期的10.56%。虽然还高于央行8%的标准，但相对招行快速的业务发展势头，已存在潜在资本不足的可能。

　　消息一出舆论哗然。这份中国证券市场有史以来规模最大的上市公司可转换债券融资方案首先便遭到了众基金经理的迎头痛击：“不顾流通股东利益，恶意圈钱”的指责遍布坊间；更有部分投资者甚至开始抛售招商银行股票，最近20日招商银行股价下跌11%，在上千家上市公司中跌幅排名第21位，市值损失超过70亿元。2003年9月12日下午2：05，深圳招商银行大厦5楼会议室，随着主持人--中金公司董事总经理杨昌伯--宣布“招商银行2003年中期业绩交流会”正式开幕，原本隐藏于幕后的攻守双方开始正面交锋。华夏、长盛、博时、鹏华、易方达、南方、富国等基金公司的基金经理及世纪证券的代表等50多家机构代表在会上向招商银行管理层及方案策划者中金公司抛出的一份名为《坚决反对股权割裂下掠夺式再融资》的征讨“檄文”，要求招商银行放弃发行100亿可转换债券，全文直指招商银行“恶意圈钱”。

　　基金经理们认为招商银行100亿融资计划就是上市公司圈钱登峰造极之作！并质疑招商银行上市伊始不思回报股东，反而圈钱惟恐落于人后，此种行为与杀鸡取卵、涸泽而渔有什么区别呢？

　　虽然招商银行的行长马蔚华亲自登门拜访基金经理，但是招商银行的圈钱行为并没有得到基金经理的谅解。受招商银行的影响，机构对银行股也曾出现抛售的过激行为，招商银行遭遇骂声一片。

　　明伦系潜龙出渊

　　一个29岁的富豪，真乎邪乎？这不是神话，他叫周益明，一手锻造的明伦系在股市庄家风雨飘摇的2003年，他创造了庄系神话，潜龙出渊，周益明欲演“泰跃系第二”的传奇故事。

　　掏出3.8亿元现金吞下明星电力，明伦集团到底是何方大款？据说明伦集团2002年总资产达到27亿元、销售额达到15亿元。而持有集团90%股份的老板是一个29岁的小伙子。这真是长江后浪推前浪。

　　一说老板周益明2003年30出头，是浙江宁波人，他从十七八岁就进入电子行业摸爬滚打，由小做大，从实业到贸易，逐步完成了资金以及产业实力积累。有一句话，英雄不问出处。

　　神秘的明伦集团在资本市场的首次亮相是在香港。2002年8月，周益明通过ChanceProfit以5666万港元的代价收购了在香港上市的联大集团，并更名为“明伦集团”。尽管明伦集团2002年9月底盈利仅658.9万港元，较2001年同期下降了61.2%，但该股股价摸高到1.08港元，比收购时的市价0.77港元上涨了约50%，而周益明的身价也达到1.44亿港元，翻了1倍多。

　　而在2002年底，周益明盯上了明星电力。明星电力无论从产业还是财务角度分析，明星电力都是一家质地优良的公司。除了发电资产，明星电力还拥有万通燃气、自来水等盈利十分稳定的公用企业，并且垄断当地市场。2002年，明星电力实现净利润7872.65万元，每股收益0.464元，每股净资产6.07元，负债比只有23.57%；更让周益明心动的是2001年3月明星电力配股募集到3.44亿元，目前还有1.3亿的现金分文未动。

　　也许是年轻气盛，周益明击败了娃哈哈、健力宝等众多买家，经过四五个月的谈判后胜出，其原因很简单，周富豪有钱，每股7.969元，比每股净资产5.88元溢价约31%；而周富豪还向四川政府承诺股权转让获得财政部批准后，公司将把光电技术产业带到四川。周益明没有满足明星电力的收购，这不，在ST太光中又搅的风声水起。

　　周益明的魅力不是帅气，在豪掷亿金的背后，周益明正描绘自己的周氏王国版图。

　　金信系大鳄狂舞

　　都说金信系神秘，是一个联合着家族企业、自然人、金融机构和多家上市公司的庞大资本网络。金信信托成为中国信托业中目前惟一保留的市级信托公司。

　　金信信托被誉为“江南第一猛庄”。2002年11月15日长丰通信第一大股东重庆市涪陵国有资产经营公司和第二大股东重庆市涪陵华信实业，将所持长丰通信23·2%股权转让给金信信托，转让价1·57亿元。转让后金信信托成为第二大股东。其实金信信托早在2001年即介入长丰通信流通股，金信信托及旗下的裕字头基金占据了十大股东席位。尤其是长丰通信10配6的低价配股后，金信则控制了更多筹码。金地集团境外法人股股东深圳控股于2003年6月27日与金信信托签订了《股份转让协议》，金信信托成为第二。而金信信托介入金地的收购是MBO，在2003年3月份，金地集团即出台一个长期激励计划，针对公司“核心骨干”，而金地的第三大股东中科讯公司也是高管控制的公司。金信信托第一次明确站出来替上市公司高层接盘。

　　更让人洗眼球的是2003年7月8日伊利股份公告称，呼和浩特市财政局所持伊利股份2802·8743万股股份(占公司总股本的14·3%)转让金信信托的股份过户已完毕，金信信托已成为公司第一大股东。伊利股份是中国股市一直被喻为有核心资产可以炒作的蓝筹股，公司连续四年入选“中国最具发展潜力上市公司50强”。呼和浩特市财政局为什么轻易让出大股东宝座？

　　在金信系的王国中，以资金信托、财产信托为核心，以投资银行、证券、基金管理、购并重组与财务顾问业务、私募基金为辅助，业务将覆盖全国。金信掌控的博时基金管理公司旗下管理多家基金，控制资产过百亿元、上海邦联，是金信用以二级市场投资的重将、金迪期货、金信管理研究、金信证券研究所、中国人民大学信托与基金研究所均有金信的身影。而金信信托还与香港第一上海融资有限公司签署了合作协议，正发起设立浙江第一个中外合资基金，还密谋成立浙江首家中外合资的证券公司。

　　金信系已经先后下手浙江广厦、特变电工、浙大网新、长丰通信等几十家上市公司。大鳄不仅仅是隐于形而是隐于市。

　　南方系老马迷途

　　2003年的冬天特别冷，这是对处于深圳的南方证券来说，一点也不夸张，昔日的股市豪庄，几经风雨，几多飘摇，如今已老马迷途。

　　南方系--曾经很牛很牛的豪庄。阚志东--曾经红遍上海滩的证券三巨头之一。现在南方证券上演宫廷政变，阚志东在2003年冬至的那天没有参加自己加盟南方证券以来第一次召开的董事会议，他辞职了，董事长贺云兼任总裁。而在1个月前，阚志东还在努力为南方证券辩护不会破产，自己已经有让南方证券起死回生的良策，现在什么都没有用了。

　　关于南方证券该别人100多亿元的债务，这早已不是新闻，可它就象魔鬼一样缠在南方系庞大的躯体之上，任凭南方证券怎样解释，人们宁可信其有，因为阚南方证券的高层自己都不知道南方系到底该别人多少债，在回答外界质疑的时候，只能敷衍：“反正南方的外债没有100亿。”到底是多少，至今仍是一个迷。现在不但负债累累，南方证券挪用19个亿的客户保证金已成为南方证券不可改变的仇闻？

　　南方到底路在何方？虽然南方已经从升华拜克全身而退，也从鲁抗医药、天利高新、豫光金铅、辽河油田等4只曾经得意的嫡系中抽身。也许真的是缺钱，南方证券联光明乳业这样被市场看好的乳业股也来了个清仓大甩卖。南方证券说白了就是缺钱。众所周知，2001年时的南方证券对次新股情有独衷，只可惜伴随着次新股的暴跌，南方证券开始了它的第一次割肉历程。在将诸如鑫科材料、太太药业、龙净环保、天科股份等高价被套的次新股割肉出局之后，南方证券与旗下的华德资产，联手西港公司、天发投资、天安数码、申创投资、鼎信实业、南京新投等二十余家公司浩浩荡荡的卷土重来。隧道股份、哈药集团、上海汽车、金陵药业、安彩高科、南京高科、金地集团等多只股票被南方系成员重仓把守。

　　市场认为2004年牛市就要出现了，南方系的操作有点令人感到郁闷，目前南方系又在大幅对曾经的重仓股进行减仓，手中再一次无股观望，看着别人挣钱，好象有一点找不着北的感觉。手中无股的南方只有看着别人大把大把地赚银子。

　　中广系身陷囹圄

　　一个已经从市场视线消失了的中国股市豪庄，中广系在2003年写尽股市神秘与凄凉。媒体人士说，中广系旗下悍将一个个脸上涂满了油彩，试图用以往传统的经验去看清中广系的真实面目，但是却发现连生旦净末丑都难以对上号。

　　年轻的中广系传奇经历不亚于江湖上的其他猛庄。1997年10月份，中广系的核心公司--至善投资公司成立，辜勤华、吕瑞锋、肖辉成各出资1000万，2001年6月该公司改名为银河时代投资发展有限公司，正是这家公司，通过控制以及关联的几十家公司，向资本市场撒出巨大的捕猎网络，不到两年的时间，中广系将-ST国嘉、深鸿基A、中宝股份、环保股份和前锋股份，香港上市公司--万胜集团和金卫医疗纳入帐下，一个庞大而神秘的中广系浮出水面。

　　一切却来也匆匆，去也匆匆。2003年结束了，中广系却在人们的视线中消失了，如今身陷囹圄。

　　2002年5月才进入*ST环保的中广系在2003年5月就给*ST环保争取了一个五星，这不是荣耀，是退市的大刀。2003年6月18日，*ST环保发布震惊的消息：中国证监会派出稽查小组，对公司涉嫌信息披露虚假等违反证券法规行为一案进行立案调查。不久，中广系干将吕瑞峰、梁仕荣败走*ST环保董事会，中广系在*ST环保败相开始显现，*ST环保取消对中广系置入*ST环保的信元远程通讯网络有限公司2.8亿元的投资计划，这也标志着叱咤风云的“中广系”彻底退出了*ST环保。

　　从*ST环保退出似乎只是中广系出现危机的冰山一角。2003年4月17日深鸿基将中广系扫地出门，决定转让东网全部或部分股权，而东网正是中广进入深鸿基的通道。除了深鸿基，中广系在ST国嘉身上也遭遇了滑铁卢。2003年3月18日ST国嘉股东大会免去了中广系干将周美珍、梁仕荣、辜勤华、吕瑞峰等人员的董事职务。现在ST国嘉退市已无悬念，与ST国嘉的退市相比，中广系注入虚假资产的质疑更令人侧目。中广系也许是太年轻，没有德隆系、明天系老练，有人认为，沉默应对ST国嘉退市的中广系是个不高明的资本玩家。　中广系现在没落了，落败英雄在何方？他会东山再起吗？