|
联合证券研究所 田艺 张晶
上证50指数将于2004年1月2日正式发布，它将给市场带来些什么？投资者又该如何更好地利用其可能带来的一些投资机会？为此，我们先分析一下该指数推出的背景。
现有的上证指数体系包括上证(综合)指数、上证180指数、上证A股指数、上证B股指数
和5个行业分类指数。在这些指数中，以上证(综合)指数的影响力最大，但是，自2001年市场展开深幅调整以来，由于股价结构调整的原因，优质股群和劣质股群的分化现象日益突出，价值成长理念的兴起又进一步加剧了这种分化。
从今年实际情况看，截至12月26日，上证综指较去年末上涨了11.5%。然而，如果扣除今年来上市的66家新股因素，指数实际上较去年末只上涨了5.58%。
鉴于上述的指数虚化问题，使得推出新的成分股指数十分必要。现有的180指数，连同深圳的100指数共同构成了两市的价值重心。但是无论从成熟市场经验看，还是从国内实际需要看，这种划分仍显粗糙，因而，适时推出上证50成分股指数就显得十分必要。
从上证50成分股的情况看，具有如下特征：
第一，上证50成分股2003年3季度的净利润与利润总额占同期全部A股的比例分别达到42.06%与43.05%，是优质蓝筹股的突出代表；
第二，整体相比而言，上证50成分股较上证180成分股具有更好的流动性，并且能够更准确地反映优质大盘蓝筹股的市场表现；
第三，从今年以来市场表现看，50只成分股平均涨幅28.86%，最大涨幅为上海汽车的108.19%，最小涨幅为哈飞股份的-34.96%，个股市场表现的差异仍然较大；
第四，在50只成分股中，3季度被基金重仓持有的股票达到35只，占70%。可以说，上证50将成为价值蓝筹股的代名词，成为反映主流机构持仓的风向标。
对投资者而言，应紧紧围绕公司未来的盈利预期及所处行业的景气状况，并结合公司二级市场的股价是否充分反映其基本面变化等因素，来把握公司选择及买卖时机选择，以求获取最大收益。
表2 上证50指数与上证130指数的流动性比较
上证50 月度换手率平均值（％） 43.82
月度换手率最大值（％） 139.5
月度换手率最小值（％） 9.6
上证130 月度换手率平均值（％） 32.9
月度换手率最大值（％） 122.7
月度换手率最小值（％） 2.7
注：上证130是指将上证180指数剔除了上证50样本股后剩下的130只股票
本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。
| 
