炒汇热背后情况复杂 力堵民间外汇储蓄流失

　　今年下半年以来,在国家外汇储备突破4000亿美元的背景下,境内居民外汇储蓄存款额出现了持续下降的现象。商业银行为了扭转这一势头,纷纷在外汇理财业务上动足脑筋,也希望藉此吸收外汇存款,由此引发了个人投资者愈来愈热的炒汇潮。

　　居民外汇储蓄下降

　　截至今年10月末,中国外汇储备已达4009亿美元,比年初增加了1145亿美元,增幅高达30%。

　　据金融专家分析,我国外汇储备增长迅猛的原因主要包括:其他渠道流入的外汇增加,如外商直接投资的增长；个人结汇意愿明显增强；企业用自有外汇或通过外汇贷款购买进口商品的付汇增加等。

　　就在国家外汇储备高歌猛进的同时,居民外汇储蓄存款额出现了负增长现象。其实,个人明显增强的结汇意愿,已经表明居民开始冷淡外汇储蓄。

　　来自中国人民银行的信息显示,截至10月末,境内金融机构(含外资)外汇各项存款余额为1501亿美元,比去年同期增长1.7%。其中,企事业单位存款余额为522亿美元,比去年同期增长4.9%；居民外汇储蓄存款余额为868亿美元,比去年同期下降1.9%。

　　在此之前,居民的外汇储蓄存款,除了前些年刚发行B股时因购汇而有过降低之外,近几年来一直保持正增长态势。

　　银行理财产品迭出

　　为了刹住居民外汇储蓄存款的下降势头,包括建设银行在内的多家商业银行进行了紧急部署。

　　建设银行下发的名为《关于下发个人外汇业务产品管理职责的通知》,要求各省、自治区、直辖市分行、总行直属分行及苏州、三峡分行等要彻底转变"重本币轻外币"的观念,全面加强对个人外汇业务的重视和支持力度。同时,确立北京、辽宁、上海等八省市的分行为业务重点联系行,并要求各行在个人银行业务处内成立个人外汇业务科室。

　　为了吸储,花旗银行"活学活用"了以往只会在商场出现的"限时抢购"。对新推出的外汇投资产品----"市场挂钩账户",花旗银行上海分行宣布在规定时间内实行客户"限时认购",并承诺该产品第一年的回报收益率将达本金的3%。

　　素不以产品小噱头吸引客户的花旗银行尚且如此,自然就更不消说一般的商业银行了。

　　各大中资银行通过金融创新推出的外汇理财产品,几乎让人眼花缭乱。"期权宝"、"节节高"、"日进升金"、"汇得赢"等产品,纷纷用各自的特点瞄准不同的客户群。

　　在各家商业银行外汇理财产品的激烈竞争面前,外汇投资一向高不可攀的门槛也大大降低。建设银行的"汇得盈"亮出的就是"平民牌",1000美元的理财起点金额,打破了以往个人外汇理财的万元门槛；中国银行的"赢得多",也将投资门槛从原先的5万美元一下子降低至2000美元。

　　炒汇人数仅次股民

　　在各家商业银行外汇理财产品降贵纾尊的推动下,个人投资者的炒汇潮愈来愈热。

　　截至10月底的统计,在温州本地具有开办外汇交易业务资格的7家商业银行,共完成单边外汇交易量253亿多美元。按照这样飙升的速度,今年温州外汇交易成交量有望突破300亿美元。至此,温州的外汇交易量在全国仅仅落后于北京和上海。

　　在温州如此巨大的外汇交易量的背后,温州地区的12家商业银行的美元外汇存款总共也只有15.4亿元。而在14.3亿美元的个人储蓄存款中,只有约1亿美元左右是可以用于炒汇的活期存款。也就是说,1亿美元的资金做出来的成交量竟然高达300亿。这就意味着,1亿美元的资金在极其频繁地进行买进卖出的交易。

　　温州如此,广东也是同样。在短短的时间内,广东一家商业银行的外汇交易量猛增了70倍。

　　虽然近年来由于个人外汇市场的政策松动,炒汇已经成为继股票、期货等之后的又一个热门投资渠道,但大有后来居上之势却完全是今年下半年出现的新迹象。

　　招商银行北京分行的统计数据显示,自其1999年率先在北京开通个人实盘外汇买卖业务以来,个人开户数量直线飙升。目前,招商银行北京分行的外汇交易开户人数已达3万人,而现在一个月新开户的人数就在千人以上。

　　据多位商业银行的外汇分析师判断,目前个人外汇买卖投资群体的规模相当庞大,人数之众仅次于股民。

　　交易点差居高不下

　　由于外汇价格波动的幅度并不是很大,而个人炒汇所采取的频繁交易,无疑需要商业银行给予点差(即银行买入与卖出的价格差)的优惠。

　　目前,温州各家商业银行挂牌的外汇交易点差,基本为16点,而大户获得的点差更低,一般只有10点。

　　就在温州的投资者沉浸于低点差带来的频繁交易的愉悦中时,上海个人投资者正在为40点的高点差而苦恼。

　　对比发现,上海各家商业银行给个人投资者的40点点差,可能是全国最高的。对个人投资者的点差,北京银行同业公会的规定是30点。

　　上海的几家商业银行之间曾经爆发过一轮点差价格战,但很快就被有关部门制止了。最近,上海的一些商业银行又通过"止损委托"等形式,曲线降低点差。

　　一家商业银行的外汇交易员说,由于外汇交易的风险不大,甚至可以说接近于零。目前,商业银行在国际市场上进行外汇交易的利润空间,基本可以保持在15点左右。因此,上海外汇交易的点差确实有一定的下浮空间。

　　外汇交易的点差下浮空间到底有多大,建设银行温州分行开业当天给出的2点点差,或许就是下浮的绝对底线所在。

　　境外虚盘引资外流

　　除温州之外,我国内地各家商业银行给出的外汇交易点差,都可以称得上是高高在上。居高不下的外汇交易点差,给了境外投资机构抢设虚盘交易的机会。

　　对个人投资者来说,3--4点的低点差,只是境外虚盘交易吸引他们趋之若鹜的一个诱惑。可以放大到100倍的融资,更是让个人投资者乐此不疲。

　　据介绍,在我国内地炒外汇只能进行单向交易,必须一进一出才能赚到钱。而境外机构提供的虚盘交易,则既可做多,也可做空,而且还有内地银行不健全的止损功能。

　　境外虚盘交易的曲线进入,带给内地商业银行不小的压力。今年以来,中国银行和交通银行都曾举办过类似虚盘模拟交易的赛事,多少就是这种压力作用的结果。

　　国家外汇管理局官员表示,近期境内外汇大规模流失的情况,不同于以前企业逃汇套汇的模式,而是大规模流向境外资本市场和金融市场。有关部门已经注意到今年以来严重的外汇流失情况,目前正在制定堵住外汇流失的政策。

　　(《上海证券报资本周刊》记者陈建军)