大盘终于过上“暖冬” 首度出现年末不缺资金

　　每到年末,股市总是在结账、分红声中"冷冷"收场。而今年---大盘终于过上"暖冬"

　　本周一恰逢农历"冬至"日,上证综指出人意料地拉出一根涨幅逾3%的大阳线,果断结束了近一周的上升调整期,并奏响了2003年行情年终冲刺最强音。如果不出太大意外,2003年沪市年K线将出现自2001年见顶回落以来首根年阳线,年末行情迎来"暖冬"似成定局。

　　大盘蓝筹将指数远抛身后

　　本周行情延续了今年初以来以"五朵金花"为主打热点的行情特点,中国石化和一汽轿车"双驾马车"组合,令踌躇不前的年末盘局为之一变。紧紧扣住行业景气提升和市场结构调整主题的投资者,无疑提前收到一份沉甸甸的"贺岁大红包"。

　　大蓝筹领涨大市的现象出现并不偶然,作为最能代表和反映国民经济成长的大蓝筹上市公司,是骨干行业中最为精华部分,该群体的"阴晴圆缺"无疑与行情变化和大市走向息息相关。事实上,这些讯息已经在那些大权重股、大蓝筹股一年来的表现中毕现。

　　截至本周末,上证综指年涨幅为11.57%,反观那些大蓝筹股的一年战绩,已经早早领先。目前,沪市前10大权重股依次为中国石化、华能国际、宝钢股份、中国联 通、长江电力、招商银行、宁沪高速、上海石化、浦发银行和上海汽车,如果将上述10家个股作为一只投资组合,其年收益率达到52.622%,整整领先上证综指41个百分点。如果折算成指数,该组合所对应的上证综指已经达到2049点,远远把当前上证综指点数抛在身后。

　　首度出现年末不缺资金

　　2003年年末行情不同以往,这与当前资金面状况发生极为明显的改观,有着千丝万缕的联系。

　　市场人士认为,市场资金首度经历"暖冬",也成为年末行情的主基调。在多种政策工具灵活运用的背景下,2003年年末市场并未像往年一样再现年底季节性资金紧张的局面。11月以来公开市场操作情况显示,在类似长江电力这类大盘股发行过程中,资金面布局十分精到、细致,不仅最终对银行间市场带来资金面宽松的局面,而且事后长江电力走势也表明,该股上市时市场所出现的1307点阶段性低点,为奏响年末行情提供了恰当的铺垫。

　　消费能级变化给人憧憬

　　临近年底,自然少不了业内重量级机构和人物对来年行情的预判。令人感兴趣的是,部分机构投资者不约而同地强调,来年操作应在精选行业的基础上,围绕消费能级的变化,发掘上市公司的成长性。

　　国泰君安证券的一份研究报告认为,2004年企业盈利依旧处于上升周期,按照一般的经济周期规律,最先启动的行业是周期性消费品行业,然后是电子信息、机械设备等投资品,以及交通运输业。在经济进入快速增长时,能源、基础原材料等开始供不应求,价格上涨,这类行业的增长一般会延续至整个经济扩张期的结束。

　　博时价值增长基金经理肖华认为,在2004年的投资中,应该把注意的重点从经济增长转移到企业成长,选择可能持续增长的领先行业和公司。在具体投资方向上主要有:能源和矿产资源类、大盘蓝筹股、提供满足消费需求的企业。

　　(上海证券报记者谢潞锦)