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□本报记者尹永强
国有股转让加速无疑是今年一大热点和敏感问题，由此引发出的“卖给谁”、“卖啥价”和“怎么卖”等问题招致了激烈争论。我国的国有资产管理体制改革和国有经济战略性结构调整，正是在这种不断的摸索和纠错中往前推进。
近年来，协议转让、竞拍购得、法院裁定和要约收购等国有股转让形式日渐盛行。据统计，仅今年上半年就有106家上市公司转让国有股总数67亿股，占所有上市公司国有股总数的2.57%，另有近百家公司已获批准。随着十六大召开和国资委成立并投入实际运作，更极大推进了国有股转让步伐———在各地国资委尚未成立的情况下，很多省市政府便急不可耐地推出包括上市公司国有股转让的国资处置方案，提出要限时将上市公司国有股降低到某一比例，某些地区更列出了要减持国有股的公司名单。
国资委副主任李毅中直言上报的国有股转让材料有两类最让他头痛：一类是戴帽公司为保壳火速出让，另一类是绩优公司的资产贱卖。虽然根据与市场价值可能相差很大的账面价值净资产定价既不完全合理、也不能真正防止问题的发生，以低于净资产这道“红杠”出让也未必就是损公肥私，但国有资产流失显然已是中央政府并不讳言的话题。如黑化股份将每股净资产2.42元的1130万股国有法人股以0.80元的价格拍卖成交，引来市场一片哗然；很多公司国有股的转让价格也低于净资产值，或取净资产值偏低的时间点截算；上海国际商品拍卖公司今年以来举行的上市公司法人股拍卖，绝大多数成交价也在公司净资产值之下。
但国有股转让中也不乏超过1倍溢价的实例。如茉织华以1.23元/股的价格受让*ST民丰5242万股国有法人股(每股净资产0.6元)；山东五洲以4.43元/股的价格受让*ST明珠2710万股国家股(每股净资产1.95元)；重庆啤酒集团更将每股净资产2.5元的重庆啤酒5000万股国有股以10.5元/股的价格转让给外资公司。
两种极端高低的国有股转让价格，凸现出国有股转让中定价无据可依和实施过程缺乏监督的尴尬，而价格同等时优先卖给谁(MBO、私营企业收购、外资购并)更是公说公有理、婆说婆有理。但我国的国资管理改革正是在这种实践、争论中不断地摸索、纠错、完善和前进———国资委和证监会逐渐严格了上市公司国有股转让的审批，重点关注保壳公司和绩优公司并多次调高转让价格。如*ST天鹅的转让方案由全部转让给民企变成部分转让；南京新百5638万国有股在产权交易中心挂牌交易被紧急叫停；双汇发展的国有股转让价格被国资委调高。
日前，《关于规范国有企业改制工作的意见》又正式出台，对国企改制全过程和10个主要环节进行了规范，并由国资委会同证监会抓紧研究对上市公司国有股权转让的审批提出完善意见；省级国资监管机构将在年底前后全部到位，地市级的则将于明年建立，从而夯实两级监管体制的基础；《上市公司国有股转让暂行办法》及《企业国有产权转让暂行规定》等关键性法规明年也有望出台实施，从而极大完善有关国有股转让的法律法规。而这些举措，都无疑将在日趋规范中加快我国证券市场国有股转让的步伐。
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