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本报记者谷立志
我们在年初曾呼吁把2003年当作中国股市的休养生息年，但扩容大军还是不期而至，中国A股不仅创下了三年半内的新低，更遭遇了边缘化的厄运。即将到来的2004年会是一个希望之年吗？
2003年，中国股市少了“赌场论”之争，而“千点论、推倒重来”论又成为一些论者的口头禅。
面对2004年的股市，人们不禁有些迷茫：新形势下的投资理念是否需要彻底转变？蓝筹股的大旗是否还能扛下去？在新的一年里，股市的新利润增长点在何处？明年股市能否告别熊市重新走牛？股指推倒后怎样重来
在2003年一年中，记者都在试图找寻上述问题的答案，但几乎是徒劳。因为股指被推倒不假，怎么重来市场却并没有达成共识。而以上的那些疑问和不解都是在“怎样重来”基础之上的。如今这个前提还没搞清，解答这些问题自然有难度。
如果从资金的天然逐利性考虑，2003年股市表面上看是个股价结构的调整，实际上却是旧的盈利模式消失后，新的盈利模式没有到位的一种市场缺失。这种缺失会在什么时候得以弥补眼下还是一个谜，然而希冀10%的蓝筹股票的上涨带动整个市场走牛多少有些痴人说梦。
从某种意义上讲，在这个市场里，投资也好，投机也罢，只要大家都能按照规则来玩，有一套公认的投资或投机体系，市场的活跃度便能延续，这也就是为什么此前中国股市上涨到2000点以上，个股市盈率高达60倍时仍然能够持续上涨的内在原因。如今股市中有关价值体系选择的争论还在继续着，2004年股市的走向与市场价值体系的有效建立密切相关。庄股行情是否将重现江湖
自从中国股市诞生那天起，股民嘴边就总挂着“庄家”这个词，“追涨杀跌，跟庄运作”也就成了人们股市获利的一大法宝。但2003年无疑是庄股跳水年，如今投资者已开始谈庄色变。大大小小的庄家已很难在市场中呼风唤雨，市场仅存的几大庄股也变得风声鹤唳，一出现公司利空传闻便疯狂跳水。
这是否意味着一个时代的消亡尚有分歧，但跟庄赚钱这种传统的股市盈利模式正在受到来自多方的质疑。在2004年，投资者在跟庄问题上要倍加小心，因为除了要去判断庄家在什么价位进驻，投入多大资金量这些基本问题外，还不得不去思考这个庄家是否会出问题。专家推算，现在跟庄的风险可能要比1996年时大十倍。
因此，即使2004年依然可见庄股行情，其持续性和市场参与度都将大为降低。流通股股东利益如何保护
是否推出流通股股东权益保护措施将是明年股市的另外一大看点。
在股权割裂问题没有彻底解决前(也不大可能在短期内解决)，流通股股东这些弱势群体仍然将是大股东鱼肉的对象。不过，记者欣喜地了解到，流通股股东利益保护问题正在得到管理层的重视，并已被列入了管理层工作议程，或许相关内容的披露将为2004股市阶段走牛增加有力筹码。然而有句老话大家都很熟悉，“救急救不了穷”，股市的问题是根子上的问题，到头儿来还得自己来解决。股市行情能否战火重燃
虽然股市目前仍然没有任何走出低谷的迹象，部分股票也还在不断地创出新低，但我们还是应该感到些许庆幸，庆幸中国经济新一轮增长周期的启动和股市投资思路的转型，已为浴火中寻求重生的中国股市创造了一个良好的外部氛围。公司业绩的提升也为股市渡过阵痛期创造了一个较为理想的内部环境。
人们曾经对2004年的股市充满期待。因为按照中国股市四年一轮回的规律，明年将是经历大幅下挫的股市大打反击战的年份，但在沉重的历史遗留问题没有解决前，市场的呼声已不像往次那样强烈。不过记者倒希望行情在绝望中爆发的股训在中国股市再次得到印证。
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