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据统计，今年11月份一级市场的累计筹资总额为148.57亿元，较上月激增了374.21%，创今年月融资额的新高。
在11月份，首发市场一马当先，融资高达107.06亿元，占当月融资额的72.06%。其后依次为转债、增发和配股市场，融资额分别为20亿元、18亿元和3.51亿元，分别占月融资额的13.46%、12.12%和2.36%。
长江电力终于在11月初顺利发行，其23.26亿股和100.018亿元的筹资规模雄居今年单只个股发行排行的榜首，并使11月IPO的筹资额一跃而至百亿元之上。与之相比，当月另3家首发公司逊色许多，发行量均没有超过6000万股，筹资额也都不足3.6亿元。尽管11月IPO月融资额再创今年新高，但该月的发行节奏平缓而有序，基本为一周一家。
从历年A股筹资情况看，长江电力的发行量和筹资额分别位居第三位和第四位，发行规模不可小觑，但其发行价的确定也值得关注。尽管长江电力的招股说明书刊登的发行市盈率为17.99倍和12.97倍，但那是分别依据2003年和2004年的盈利预测计算的。依照通常的统计口径，发行市盈率一般都以发行前一年经审计的净利润并折算成每股收益计算而来，而若以此计算，长江电力的发行市盈率高达53.72倍，创近两年发行市盈率的新高。换句话说，若以20倍市盈率计，其发行价应不高于1.6元，筹资额也将相应大幅缩减。怪不得该公司使用了较少被采用的“预测发行市盈率法”。不过，长江电力发行价的相对高企并不影响其上市之初的表现，其凌厉的上攻之势在超级大盘股中难得一见，其中应包含了投资者对该公司未来成长性的良好预期吧。
与去年同期相比，今年前11个月一级市场累计筹资769.85亿元，同比增加了5.5%。其中，可转债筹资的增幅惊人，高达289.2%,在一级市场总筹资所占的比重也由去年的5%上升到了21%左右；配股的融资额也同比上升了62.3%，只是其在一级市场中仅占8.41%；而首发、增发市场的融资额则不同程度地下降，分别下降了9.7%和35.3%。
申银万国林瑾
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