首页 新闻 体育 娱乐 游戏 邮箱 搜索 短信 聊天 点卡 天气 答疑 导航
新浪首页 > 财经纵横 > 焦点透视 > 债券市场 > 正文
 
四隐忧制约发展 票据市场“四手并举”求突围

http://finance.sina.com.cn 2003年11月28日 10:05 上海证券报网络版

  四大隐忧成发展瓶颈

  截至2003年9月末,中国票据市场融资余额达1万亿元,占同期金融机构信贷资产规模的5.9%以上。中国票据业务,尤其是商业银行从事商业汇票贴现业务自上世纪80年代发端以来,在近10年取得了令人瞩目的发展,逐步确立了在中国货币市场和整个宏观经济中的重要地位。

  早在1999年,央行就出台了多项鼓励票据市场发展的措施,将再贴现利率由3.96%降到2.16%,票据贴现余额也不再纳入商业银行存贷比考核。之后,各金融机构纷纷挤进票据市场,票据很快成为各大商业银行和金融机构竞争的焦点。2000年11月,中国工商银行在上海成立了票据营业部。继工行之后,中行、建行先后成立了"票据中心"、"票据专营窗口",在资金投入、人员配置和机构设置方面不断改进完善。据统计,目前四大国有银行的市场份额已达到50%以上。

  隐忧仍存制约发展

  与票据市场高速发展的骄人业绩同时摆在人们面前的,是票据市场面临的一系列不容忽视的问题。

  首先,社会信用体系不健全。票据流通秩序和票据风险防范,仍是日前制约票据业务发展的主要问题。另外,目前我国的信用体系和评价体系还存在着较多缺陷,信用评级公司参差不齐,经营不规范,缺乏统一的管理;指标评价体系也多受主观因素的影响,评级信誉及可信度很难令人信服。上述诸多因素,严重阻碍了票据市场的健康发展。

  其次,票据融资功能尚未得到充分发挥,票据融资在整个社会融资中的比重较低。截至2003年6月末,票据融资余额仅相当于金融机构本外币贷款余额的5.8%,而2002年末美国商业票据市场未到期金额相当于贷款市场余额的137%;票据市场的融资工具仍显匮乏,企业签发、收受商业汇票仅限于银行承兑汇票,且主要作为支付结算手段而非融资工具,单纯的融资性票据尚未得到法律和政策的明确认可;票据市场的子市场发展不平衡,商业汇票市场中,银行承兑汇票占绝对多数,这种交易工具单一的状况既不利于商业银行防范票据风险,也不利于企业提高自身信用。

  第三,交易方式落后。目前票据市场主要交易方式为实物交割柜台式交易,与其他金融市场相比,市场电子化交易程度很低。

  越来越多的人士意识到,发展的关键是要改善票据市场参与主体,龙其是各商业银行的经营管理和交易运作机制,扩大票据的经营范围,努力实现票据交易的电子化。

  票据经营公司化

  票据经营机构的公司化经营管理是各国票据市场发展的普遍经验。业内人士建议,在票据营销网络已经建立、票据经营体制有效运转的基础上,要继续深化票据经营体制的改革。首先,要完善内部资金转移价格形成和实现机制,以价格杠杆合理配置现有资源,调整不同主体之间的利益分配。其二,加强票据融资分类管理,实现信用风险管理和流动性风险管理的分类归口管理,并研究运用科学的管理工具,提高风险管理效率和水平。其三,实施综合票据业务战略,建立票据业务与公司业务、信贷业务、中间业务优势互补的整合机制,通过以票据为工具的综合产品创新提升客户服务水平。其四,加快票据专营机构公司化经营管理进程,建立健全完善的公司治理机制。

  交易采用做市商制度

  票据市场对票据交易的即时性、连续性和价格相对稳定性要求很高,做市商制度因其可以满足票据市场的这些要求,成为所有发达票据市场普遍适用的交易运作机制。作为做市商,首先要积累雄厚的资金实力和相当的票据库存储备。其次应争取成为票据发行市场的积极参与者。其三,要成为再贴现市场重要的交易商。

  经营业务着力创新

  创新是金融的灵魂,票据业务也不例外。业内人士建议,在扩大票据市场的经营范围上,要以创新的方式来提高其发展的广度与深度。

  首先是发展外汇票据业务,实现本外币业务一体化。

  其次是拓展市场参与主体,实现市场主体的多元化。目前我国票据市场的参与主体较少,使其投资功能不明显,下一步需要大力发展投资基金、证券公司、保险公司、信托投资公司、企业法人和事业法人、个人投资者与公益基金等主体参与票据市场交易。

  第三是健全票据市场体系,实现各金融市场的良性互动。票据市场通过票据转贴现来调节银行的资金供求和资产结构,通过贴现为企业提供更加便捷和多样化的短期融资,并与银行间同业拆借市场和国债回购市场形成紧密互动。可以预计,随着票据市场规模和投资主体的扩大,票据市场与股票市场、基金市场、信托市场之间的沟通也必然愈发紧密,资金流动将更为频繁。

  技术支撑电子化

  业内人士认为,我国交易电子化的实现要分阶段实施。第一阶段是要简化票据交易手续,重点解决票据交易查询的效率、跟单文件审查以及转贴现回购交易票据的移存和保管等问题,实现系统内票据托管。第二阶段是实现商业银行内部票据交易的电子化。第三阶段,最终建立全国票据市场电子交易系统,实现从票据创设至最终付款全过程电子化。

  (上海证券报记者薛莉雷玲昊)






评论】【谈股论金】【推荐】【 】【打印】【关闭

     都市生活掌中搜
激情为你燃烧 就等你哦!

  注册新浪9M全免费邮箱
  新浪二手市场重新开张 新浪青少频道(Y-ZONE)全新上线
  燃情互动,情爱添姿彩,在这个冬天找到属于你的爱!
  新东方庆成立十周年 新概念、口语、商务英语及各种课程大优惠!



新 闻 查 询
关键词一
关键词二
新浪精彩短信
两性学堂
快来提升躯体魅力
更恩爱的超级法宝
非常笑话
嗒!只要点下这里
马上进入爆笑天地
图片
铃声
·[朴 树] 白桦林
·[和 弦] 她的背影
·鸟啼铃语 蟋蟀铃声
铃声搜索



新浪商城推荐
索尼数码相机
  • DSC-P2 超低价
  • 索尼 DSC-P72
  • 淑女疯狂
  • 火辣露乳装新上架
  • 买内衣送性感大礼
  •   理财新时尚-收藏
  • 网上钱币卡市场热
  • 邮品一族交易社区
     (以上推荐一周有效)
  • 更多精品特卖>>


    新浪网财经纵横网友意见留言板 电话:010-82628888-5173   欢迎批评指正
    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    Copyright ? 1996 - 2003 SINA Inc. All Rights Reserved

    版权所有 新浪网

    北京市通信公司提供网络带宽