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编者按：面对涨停板弥漫的金钱味道，谁能忍住诱惑？有专家认为，通过近期期货市场暴跌和房地产市场滞涨的情况可以估计，从不肯错过资本市场每一场盛宴的江浙资金正在涌入股市。从昨天的公开信息看，与“涨停板敢死队”一脉相承的银河证券杭州新华路营业部，以219万元的成交金额跃居医药股龙头新华制药交易金额之首。看来，被基金清仓的医药板块在江浙资金眼中成了香饽饽。那么，医药板块的中线价值如何？哪类个股还可关注呢？本文将为您释疑。
昨天深沪股市再度发力，以新华制药为首的医药板块全面启动，在涨幅榜上共有12只医药类个股涨停，医药类个股普遍涨幅在5%以上，强势板块特征明显。
前一段时间，医药板块类个股走势持续低迷。之所以医药类股票能够在目前关键点位中突然崛起，投资者也许可以从华北制药这只个股的情况来管窥全局。
产能一度过剩
今年10月以来，由于产能过剩，作为医药业的核心产品，青霉素、维生素C价格一路下跌，中国最大的抗生素生产厂商华北制药因此陷入困境，股市表现也颇受牵连。自10月22日收盘报5.68元之后，华北制药股价持续下滑，11月3日收盘更一度创出两年来新低4.37元。
但在昨天，在医药类个股普遍上升的同时，华北制药也放量上攻，收市上升6.52%。
带着对华北制药和医药行业经营情况的疑问，昨天上午，记者与华北制药股证事务处取得了联系。华药有关人士告诉记者，前期整个抗生素市场上出现了供大于求，青霉素工业盐价格跌势较猛，这曾经对华药的销售收入造成了影响。但对于外界所说的青霉素和维C价格均跌破成本价的说法，这位人士并不认同，他认为目前维C报价为6美金／公斤，比去年底开始上扬的维C报价3美金／公斤还要高，应该说维C产品仍有一定的利润空间。
实际上，从华北制药的经营情况看，前三季度完成销售收入、利润总额和净利润，分别比去年同期增长14.23%、113.52%、50%；前三季度每股收益为0.15元，已经高于2002年全年每股0.11元的收益。
华北制药的现状在医药行业中有一定代表性。综合看来，以华北制药为首的医药类上市公司全年业绩应该有所保障，但前期为什么股价会持续下挫呢？进一步而言，财务状况的改善又是不是华北制药等医药股崛起的惟一原因呢？
主力资金此消彼长
市场的答案是，资金流向是医药类股票价格短期出现波动的最直接因素。
应该说，基金在行业预判上确实胜过中小投资者一筹。基金第三季度投资组合显示，基金投资进一步向行业龙头股集中。其中，扬子石化等被基金增仓幅度最大；而减仓幅度较大的股票恰恰就是华北制药，减持幅度在1200万股左右。统计数据还显示，第三季度基金所持股票和第二季度相比，共有91只股票被减持，其中包括医药类9只。被减持的91只股票中，有38只在第二季度还被持有的股票在第三季度被全部清仓、一股未剩，其中医药类股票所占比例最大，被清仓的数目达到8只。这应该是前期华北制药等医药类个股出现持续下挫的因素之一。
但目前看来，市场环境正悄悄地改变。从机构动向上看，对于医药股的动作并不一致，如被基金减持的华北制药已开始被其他机构看好。日前，中银国际已将华北制药首次评级定为“优于大市”，预计股价仍有一定上升潜力。
同时，从昨天的公开信息看，江浙资金持续活跃。与“涨停板敢死队”一脉相承的银河证券杭州新华路营业部，以219万元的成交金额跃居医药股龙头新华制药交易金额之首；另外，“涨停板敢死队”之一的银河证券宁波和义路证券营业部，也以184万元的成交金额跃居重组股龙头深深房交易金额之首。
昆仑证券的苏武康认为，从近期期货市场暴跌和房地产市场滞涨的情况可以估计，部分活跃的江浙资金正在涌入股市。特别是杭州、宁波等地的证券营业部，在一定程度上已左右短期医药板块的运行方向。
医药板块价值凸现
有观点认为，昨天医药股受SARS疫苗研制成功消息的刺激，整体表现出色，但这种上涨持续能力还有待市场检验。
实际上，医药行业20多年保持平均17.7%的发展速度，比同期国民经济增长速度高出4个百分点；尤其是近半年来，医药行业景气度继续有所回升。据权威机构数据，1-9月，医药制造业的销售收入同比增加24.4%，利润总额增加43.7%，明显高于预期指标。
渤海证券的研究报告认为，经过近半年的深幅调整，目前20倍以下低市盈率的医药股已经大幅增加，由4月下旬的2只增加到21只，可以看出其中相当多的个股跌幅超过1／3,接近历史底部或者近期底部，凸显中线价值。进一步而言，有观点认为，投资者的视野应该从“五朵金花”的局限中扩展到包括医药行业在内、涵盖国民经济的所有行业。
如果再细分未来行情的医药板块，苏武康认为应关注：其一是低价的优势原料药企业，这包括传统的VC生产企业华北制药和新华制药等；其二是抗病毒药物板块，如化学药中，长期关注阿昔洛韦的市场领导者丽珠集团、原料药利巴韦林的市场领导者星湖科技，中药板兰根市场领导者白云山，以及中药单品种出口冠军片仔癀等。
作者:本报记者邸继勇
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