绩优圈钱绩差下跌 弱市中三个无奈的问题

　　绩优圈钱，绩差下跌，无所适从；蓝筹独舞，苦撑大局，无力回天；超跌反弹，转瞬即逝，无从选择——

　　弱市中三个无奈的问题

　　北京首证董旭海

　　绩优圈钱，绩差下跌，咋办？

　　今年上市公司的整体业绩出现了明显的提升，这主要是蓝筹股群体的功劳，汽车、钢铁、石化等行业都进入新一轮的景气循环周期，多数蓝筹股的经营业绩都呈现出强劲的增长势头，这是一件好事。但问题也出来了，这些绩优股业绩良性增长，但采取现金分红的公司同比明显减少，并且这些绩优公司都陆续提出了再融资预案，招商银行提出了增发100亿元的可转债方案遭到了市场的反对，风波尚未平息，浦发银行近日也公布了增发60亿元可转债的再融资预案。而绩差股业绩并不因为整个宏观经济的回暖而出现业绩的同步回升，相反却是进一步下滑，估计未来会有更多的ST股票被迫暂停交易。

　　绩优股存在圈钱风险，绩差股存在退市风险，投资者怎么办？

　　蓝筹独舞，能持否？

　　今年行情的主要推动力量是蓝筹股行情，根据统计资料显示，今年的蓝筹股行情基本上是投资基金共同作用的结果，但问题是投资基金的运作并没有得到更多的机构投资者参与，券商重仓股反复沉沦，民间投资机构似乎也没有大规模参与到蓝筹股行情中来，蓝筹股行情发展成为投资基金独舞的行情。但三季度基金组合显示，投资基金的平均股票仓位已经接近63%，可继续用来运作股票的资金已经不多，近期蓝筹股的再度活跃也消耗了投资基金的一部分资金，其进一步运作的难度进一步提高，却没有其它资金的支持。

　　投资基金运作的蓝筹股还能坚持多久？

　　超跌股反弹，能否参与？

　　最近几个交易日，前期严重超跌的非主流品种出现了一定的反弹行情，其中ST股票表现相对出色，显示依然还有一部分资金在参与这些超跌股的反弹行情，这又是为什么？固然这些非主流品种超跌后技术上存在着比较强烈的反弹要求，但还有其它的原因，近日蓝筹股行情出现了一定的震荡，做空能量也开始在蓝筹股群体中寻求宣泄，蓝筹股的震荡牵引市场重心的下沉，其短线风险比较大，而市场又存在着一部分不甘寂寞的资金，在蓝筹股行情震荡的时候，这些资金只能选择超跌的股票进行短线的投机炒作，在目前的弱势市道中，超跌股的短线活跃也是市场行为的无奈选择。

　　超跌股的反弹行情能够凝聚有效的做空力量吗？能化解行情的危机吗？答案很清楚，这也是市场的无奈。

　　事实上，行情发展还存在着另外一些无奈的问题，如国有股减持问题的悬而未决，市场资金供应的捉襟见肘等，所有这些问题都制约着行情的短线发展，沪指创出新低后将进一步向下寻求支撑，只有做空能量在市场中得到最后的充分释放后，大盘才会出现真正意义的转机，我们估计沪指真正的阶段性低点将在1300点以下，对此投资者应该有一定的心理预期。