长江电力战略配售名单终敲定：一碗水尽量端平_焦点透视_财经纵横

长江电力战略配售名单终敲定：一碗水尽量端平

http://finance.sina.com.cn 2003年11月09日 09:58 21世纪经济报道

　　本报记者马腾

　　北京报道

　　日前，中国证券业协会“法人配售审核小组”对长江电力战略投资人做了最后的审定。

　　据悉，此前长江电力及其主承销商中信证券已就战略投资人名单与证监会和证券业协会有过多次充分沟通，如果没有节外生枝，11月10日这份名单将最终揭蛊。

　　证监会有关人士承认，这份名单是各方力量和利益博弈的结果，从这个意义上来说，无所谓谁比谁更有资格。

　　他透露，长江电力战略投资人的名单应该说已经落槌，争议当然不可避免，但是长江电力不可能为此而延迟上市。

　　此前中信证券的高管人士曾经指出，一直以来长江电力战略投资人的争战甚为微妙，发行人迟迟不能做最后定夺。

　　亦有消息人士透露，此前长江电力曾预料证监会有可能将其发行推迟至年底，应各方要求下，长江电力有意对名单再次斟酌，但证监会突然决定于11月初发行，战略投资人名单也就基本维持原计划。对此说法，证监会有关人士未作评论。

　　虽然如此，长江电力战略投资人资格的争夺却并未就此硝烟散尽。有关人士透露，铩羽企业恋战不归，留守京城，期望有回天之术。

　　炫目的15家

　　有消息人士透露，这份15家战略投资人名单中有8家国字头中央直属企业，2家与长江电力有竞争关系的地方企业，3家与长江电力分属不同行业领域且上下游关系不明显的地方企业。

　　这15家战略投资人的基本情况是：

　　社保基金。社保基金将通过社保基金理事会选定博时基金管理公司管理的“501组合”，介入长江电力战略配售。社保基金获配股票的锁定期与其他战略投资者相同，不低于18个月。

　　国家电网公司。国家电网是经营输电、变电、配电等电网资产的特大型企业，该公司对有关企业的有关国有资产行使出资人权利，对有关企业中由国家投资形成并由国家电网公司拥有的国有资产依法经营、管理和监督，并相应承担保值增值责任。

　　国家开发投资公司。该公司主要任务是根据国家经济发展战略、产业政策和区域规划的要求，对基础产业、支柱产业和高新技术项目进行参股、控股投资，提高投资效益，确保国有资产的保值增值。

　　广东广电集团公司。南方电网的主体，主营业务是经营电网投资、运行维护、电力营销、电力交易与调度等，统一管理广东全省电网，对并网的电厂实施统一调度。注册资本540亿元，2002年营业额769.462亿元。

　　上海宝钢集团。三峡一、二、三期工程用钢总量预计为80万吨，目前已采购60余万吨，合同累计金额15亿元人民币，目前由5家以上的钢材供应商提供，包括首钢、武钢、宝钢、鞍钢等。预计宝钢对长江电力的供应金额在10亿元左右。

　　中国通用技术集团　控股有限责任公司。该公司是在中国技术进出口总公司、中国机械进出口(集团)有限公司、中国仪器进出口总公司、中国海外经济合作总公司、中国医药保健品进出口总公司和中国国际广告公司等6家原外经贸部直属专业外经贸企业基础上组建而成。截至2002年底，集团总资产为187亿元人民币。

　　中国机械装备(集团)公司。核心业务是国内外大型工程总承包、国际经济技术合作和机电产品进出口；重要业务有国内外工程项目的可行性研究、技术咨询、勘察设计、工程监理、项目管理、高新技术和重大装备的开发研制等。拥有56家全资及控股子公司，资产总额达256亿元，2002年经营额达250.23亿元。

　　中国船舶重工集团公司。该公司的经营范围包括：集团公司和成员单位全部国有资产；承担以舰船为主的军品科研生产任务；经营国内外民用船舶、设备和非船舶产品的设计、生产、修理等。

　　中国华星集团公司。该公司的前身华星物产集团有限公司于1995年在国内贸易部以经营机电产品为主的中国机电设备总公司等7家部属公司基础上组建。注册资本人民币8.19亿元。公司主营企业管理、改造、发展的策划与咨询；企业资产托管、重组和管理；汽车含小轿车　及配件、摩托车及备件、机械设备、钢材、化工材料、仪器仪表的销售国家有专项专营规定的除外　。

　　中国兵器工业集团公司。该公司是中国最大的武器装备制造集团，总资产近千亿元。

　　首都创业集团有限公司。首创集团为北京市第一大企业集团，集团资产总额为205亿元人民币，主营金融、房地产、基础设施建设、工业、高科技、旅游和酒店以及商贸等。

　　北京清华大学企业集团。主要从事清华大学全校经营性资产的经营管理、投资运作和科技成果的产业化。注册资金16.7亿元，2002年全校企业的经营总收入为115亿元，期末资产总额175亿元。

　　中国国际电视总公司(CITVC)。该公司是中央电视台直属的、具有独立法人资格的、以电视产业为依托的企业集团。

　　申能股份有限公司。1993年在上交所挂牌上市。2002年主营业务收入逾15亿元。

　　浙江能源集团。

　　据悉，15家战略投资人中，社保基金获配额度最高，为4000万股，其余企业获配额度不等，最少的为2000万股。

　　战略投资者的争议

　　长江电力证券事务代表傅振邦指出，长江电力战略投资者原则上不超过15家，拟向战略投资者配售部分不超过4亿股。

　　他说，长江电力的战略投资者须满足以下条件：最近一年的总资产在30亿元以上或净资产在10亿元以上；承诺其持有的本次发行之股票自上市之日起锁定18个月以上；最低有效申购股数不得低于1000万股，超过1000万股的必须是100万股的整数倍；战略投资者参与网下申购的程序与其他一般法人投资者相同，合格的战略投资者的有效申购将获得足额配售。

　　长江电力副总、董事会秘书张定明进一步指出，长江电力战略投资人是由长江电力严格按照证监会和证券业协会有关规定选择和履行有关手续的。

　　证监会和证券业协会已经就长江电力战略投资人资格做了审查，认为此批战略投资人与企业有真正的战略关系；并未使用银行信贷资金或募股资金，并在配售时使用以该法人名义开设的股票帐户。

　　按证监会的要求，长江电力全体董事已签署承诺书，保证长江电力的全体董事对战略投资者的选择不存在违法行为和黑箱操作，并保证长江电力未向战略投资人提供任何财务资助和补偿。

　　“但是我们不服”，有落选企业的有关人士说，“因为作为战略伙伴来说，某些企业与长江电力的关系似乎有些牵强，这与证券监管部门的要求不是太相符。”

　　该人士认为，在长江电力对网下机构投资者的发行公告书上明确指出，机构投资者不得与长江电力有明显的竞争关系。而在这一名单中，有两家有明显竞争关系的公司，即申能和浙江能源。

　　对此，长江电力总经理李永安的解释是，长江电力力争与受电地区的发电企业建立合作关系，为此此次发行长江电力选择几个受电地区的发电企业作为战略投资者，作为长江电力的合作伙伴。

　　相关企业的有关人士也表示，长江电力有可能在今后的时间里，与其合作火电项目。不过他也承认，相关企业的能量决非一般的地方性企业可以比拟。

　　有消息人士透露，此次长江电力战略投资人的竞逐者超过百家，而且有20家以上的企业给长江电力“打了款”。他们表示，已确定的15家企业中，既包括有实力、战略关联度和公共关系都无可撼动的公司，如国家电网公司、广东广电集团、宝钢集团，但同时也有一些行业领域与长江电力相去甚远的企业入选该名单，令人费解。

　　还有消息人士透露，这15家公司中有相当部分已于10月28日到10月30日之间付款，而大部分的落选企业则是在11月3日到4日之间被要求付款。该人士称，不知这是否是巧合？

　　“端水的权力”

　　此次确定长江电力战略投资人完全由发行人自主进行，中信证券的相关人士表示，中信只是做协调组织和协调审核的工作。但是相关企业近半年内来来往往于中信，中信“能深切体会长江电力打点各方的艰辛。”

　　长江电力有关人士承认，证监会快速决定长江电力上市，对长江电力来说，也是助了斩断乱麻的一臂之力。

　　中信证券的相关人士认为，长江电力的资质有目共睹，没有战略投资人一样能够卖得不错。但是他指出，中国资本市场目前的IPO中采取战略投资人的配售方式，更重要的作用在于稳定市场。尤其目前资本市场低迷，如果有大量获利抛盘涌出，对市场会造成灾难性后果。他说，本次长江电力战略投资人的争抢，是历次有战略投资人的IPO中最激烈的，尽管各方利益很难平衡，但是证监会仍然没有建议长江电力取消战略配售。

　　对此，长江电力总经理李永安认为，长江电力从来都无意取消战略投资人。合理的股东结构对于公司股价的稳定与发展具有重要意义。本次发行中，网下发行的对象全部是机构投资者。他认为一般情况下，机构投资者相对中、小投资者而言，具有资金规模大、信息获取与甄别能力强、分析能力与定价能力强以及操作更理性等特点，因此在确定网下、网上初分比例时，适当向网下倾斜，以期能较多地引进机构投资者，这对公司上市后的市场表现更有利。

　　长江电力的有关人士承认，尽管“这是一碗不可能端平的水”，但是发行人拥有的这份端水的权力带给长江电力的并不只有烦恼。

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