长阴当空成交依旧超百亿关注量能激增的背后_焦点透视_财经纵横

长阴当空成交依旧超百亿关注量能激增的背后

http://finance.sina.com.cn 2003年11月07日 07:49 上海证券报网络版

　　江苏天鼎秦洪

　　近期市场宽幅震荡，突上突下，市场心理随之变化，时喜时惊。就在本周初放量大涨的时候，随之股指就在昨日以一根大阴线给投资者降了降温。但奇异的是，无论股指如何震荡，成交量一直在持续放大，本周二的长阳带量自不必说，昨日沪市的长阴当空也有109亿的量能配合，那么，如何看待市场的如此量能变化呢？

　　放量背后显示投资理念发生变化

　　这其实也反映出两种投资理念的角逐，随着新理念的越来越深入人心，一批以老理念支撑起来的庄股、科技股逐渐为投资者所抛弃，越来越多的投资者丧失了再度持有的信心与耐心，于是乎，我们看到了老理念背景下的个股加入了跌停的行列，而新理念的个股则加入了放量上涨直至创新高的行列，如此的对决就使得原先市场沉淀下来的筹码迅速变成浮筹，交投一下子就放出来了。由此可见，在今年上半年的新旧理念的对决中，新理念终于胜出。而成交量的放大就意味着越来越多的旧理念阵营的投资者跑到新理念的阵营中，如此，成交量姆糯蟛皇腔凳拢呛檬隆?/p>

　　量能放大说明核心资产股具有后劲

　　打开沪综指的周K线图，我们可以有意思地看出，沪综指已是持续第六周放量，近六周的成交量分别为83亿元、154亿元、240亿元、324亿元、348／亿元以及本周前四个交易日就已达到了434亿元，如此依次的放量行为，自然不是一个简单的巧合，而是可以理解为新增资金的依次进场所致，也就是说，目前大盘正处在一个由量变转化为质变的过程之中。

　　更有意思的是，放大的成交量主要分为两个部分：一是业绩尚可，但是市盈率高于市场平均水平的个股，比如说南方汇通、海博股份、东方明珠等。此类个股与一些庄股的跳水不同的是，他们的下跌仅仅会以一两根长阴线就可以结束急促探底的过程，因为急跌就释放了可能存在的泡沫，从而为场外资金乃至存量资金逢低补仓提供了可能。比如说南方汇通虽然急跌，但是已有筑底的征兆，九龙电力、大商股份等个股均如是。

　　二是业绩不错，且存在着业绩上涨预期的所谓核心资产股。打开目前沪深两市1200余只个股的日K线图，我们发现，此类个股不仅仅量放出来了，而且股价重心也在不断上移，宝钢股份、鞍钢新轧、扬子石化等个股早已为市场所熟知，而一些正处在量能积蓄阶段的龙电股份、吉电股份、韶能股份等个股也在量能的配合下，股价重心持续上移，这充分说明了从旧投资理念退出的投资者正在向这些新投资理念主导下的核心资产股集合，这就强化了核心资产股的后劲。

　　量变有望引起质变

　　在调整过程中，最怕的就是没有成交量，因为不知跌到何处，一旦有量放出，无论多空双方，心里都会有个谱，多方认为目前离底部不远了，所以回补了。而空方也认为底部已近了，准备换仓了，如此方才使得成交量放出。因此，我们虽然难以判断沪综指最终的极限底部在何处，但可以讲，股指离底部越来越近了，毕竟已有充分证据表明新投资理念已越来越为更多的投资者所接受。

　　在这样的背景下，我们就要仔细考虑后续的操作策略，其实成交量的分布以及进出特征已充分地表明耸谐〉暮笮鹊?---仍然是以核心资产股为主导力量，其间伴以一些业绩尚可但却有急跌的个股的超跌反弹，南方汇通、华北制药已作出表率，后续可能会有更多的南方汇通、华北制药加入到反弹行列，如此就使得市场的热点有所多元化，这样，一轮中级行情仍然是多姿多彩的。

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