公司业绩增长股价背道而驰 跨年度机遇正在酝酿

　　统计显示，在今年上市公司整体业绩大幅增长的背景下，股价表现却背道而驰，强烈昭示--

　　本报记者张晓峰

　　2003年三季报披露日前落下帷幕。三季报显示，在宏观经济走势向好的情况下，上市 公司业绩出现大幅增长，两市共有1107家盈利，占86.55%，平均每股收益0.1619元，同比增长27.08%，净资产收益率6.20%，同比增长7.83%。然而，据统计，截至上周三两市平均股价为7.02元，与2001年高点的平均价格14.63元相比，有超过50%的跌幅。

　　不过，10月大盘已逐步从前期的单边下行，过渡到大幅震荡的相对平稳态势。随着市场大底的悄悄来临，眼下正是下一波行情的重要播种期。那么，如何通过刚刚公布的三季报来挖掘年底甚至是跨年度的市场机会呢？

　　季报结果表明，绩优蓝筹股尽显风采。钢铁、电力、汽车、工程机械、金融、石化等行业整体业绩持续增长。与这些行业相关的50家公司实现的净利润达528亿元，约占1037家盈利公司盈利总和的一半以上。其中，中国石化实现净利润148亿元，同比增长63.49%，远远高出其他公司的盈利水平，华能国际、中国联通、马钢股份、招商银行、上海汽车等9家公司净利润均在10亿元以上，且这10家公司前三季度的经营业绩较去年同期出现了较大幅度的增长。其中，马钢股份以569%的净利润增长成为增幅最大的明星，上海汽车每股收益同比增长140%成为业绩增长较快的佼佼者。

　　从这些个股的每股收益与市场表现对比看，上述个股的业绩同比虽然大幅增长，但股价涨幅明显滞后，有的个股还出现了股价的负增长。可以预见，在这些指标股引领下，相关板块存在潜在市场机会。

　　今年前三季度两市每股收益前10名也已揭晓：航天信息、夏新电子、贵州茅台、中集集团、波导股份、TCL通讯、三一重工、盐田港A、长安汽车、韶钢松山。其中，航天信息三季度每股收益达2.19元，高居两市业绩榜首，比去年全年每股收益高出61.03%。该股上市后即受到主力资金的追捧，最高上冲42.20元，并一度成为高科技板块的领头羊，目前仍具备较好的中长期投资价值。长安汽车三季度每股收益达0.92元，比去年全年每股收益高出35.29%。作为汽车板块的领军者，该股如此优异的佳绩，充分体现了汽车行业及其相关上市公司的强劲发展势头和极为丰富的市场机会。中集集团、盐田港A是物流运输板块的代表，三季报业绩优异，其行业龙头地位开始在市场表现中得到体现。另外，三一重工每股收益达0.96元，每股净资产也高达6.68元，极有可能成为工程机械板块的新兴龙头。

　　今年第三季度业绩增长最大的前10只个股是：ST东锅、金地集团、上实发展、数码网络、前锋股份、名流置业、太原刚玉、复旦复华、亚华种业、悦达投资。其股价与去年9月相比，除了ST东锅上涨50.17%外，其他个股反而出现了30%以上的下跌，业绩和股价呈现明显的背离走势。这些个股虽然不如龙头股那么耀眼，但随着价值投资理念的进一步深入人心，相信这些个股将受到人们的青睐。

　　在指数大幅震荡的10月里，股价结构变化较之前3个月要大得多，呈现出蓝筹股持续走强、绩差股接连跳水的明显特征。这一方面说明目前市场主力在底部利用股指大幅震荡进行最后的换防，即退出绩差股并介入蓝筹股；另一方面，也说明具有行业景气度提升潜力的板块将成为后市的焦点，成为支撑大盘向上的中流砥柱。