深度分析:弱市之中指标股走强预示着什么? | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2003年10月30日 10:32 新浪财经 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
浙江利捷 周三盘中股指一度大幅下挫20多点,并创下了近段时间的新低1344点。虽然尾盘股指再次收上1350点上方,但是股指自9月30日反弹以来的成果基本上被吞没。大盘自9月30日1348点以来,虽然有过两次反弹,并一度上摸至1400点,但在此其间大部分个股不但没有反弹,而且还创出了新低,尤其是跌停板个股的大幅增加,似得市场面临恐慌。于是,问题自然 一、指标股走强预示着市场底部正在临近 伴随着象中国石化、中国联通等大盘股的陆续上市,证券市场逐渐形成了以这批股票为首的蓝筹股群体,这批大盘蓝筹股的走势逐渐成为影响市场的重要力量,成为我们分析大套呦虻姆较虮辍4笈套?月30日1348点反弹以来,虽然未能形成向上突破,并有再度面临跌破1350点的可能,但是相关指标股在此间的独立走势却似乎表明大盘正在筑底,下跌空间不太大了。 从历史走势来看,尤其是最近几年,大盘见底之前大盘蓝筹股往往领先股指走出上扬行情。2002年1月29日,股指在创下1339点后,出现阶段性底部。但在此之前,指标股宝钢股份却在2001年12月25日创下3.62元的低点后,即开始走出独立于大盘的上扬行情,比大盘提前一个月左右的时间见底。而2003年1月6日,大盘在创出1311点的低点后,见到了2003年的底部。此1311点比2002年的低点1339点要下降28点,但宝钢股份、中国石化等大盘蓝筹股,却并没有在大盘创新低下而跟着创新低,却呈现出明显的强势整理格局,这是当时判明2003年底部最重要的标志。现在股指已在1350点附近徘徊了近一个月左右的时间,我们认为大盘底部已日益在临近,后市跌幅不会太大,目前是最好的建仓时机。 同样,我们来看指标股最近的走势。中国联通最近持续走强,成功突破半年线的压制,已向年内高点也是历史高点3.55元逼近。宝钢股份,已向上突破了年内高点5.94元,仍无回调之意,其上升势头丝毫未见,下一目标位很可能去挑战历史新高7.36元。中国石化,目前也站上了半年线,主要均线系统已向上构成多头排列,支撑股价进一步上扬。因此,众指标股的持续走强,暗示我们底部已是日益临近,后市下跌空间不会太大,目前正值最好的建仓时机。 二、指标股走强预示着个股分化将继续上演 自年初以来以汽车、钢铁、石化、电力、银行为首的五大主流板块,在基金大举价值投资理念的旗帜下,纷纷大幅上涨。而与此同时,市场也在上演着另一幕,大部个股不但在上半年的行情中涨幅有限,甚至不少还创出了历史新低。最近,冰火两重天的景象继续在沪深两市上演,大部分个股股价屡创新低,这样的情况不仅没有因为五朵金花前几个月的凋谢而减缓,反而又因为此次象中国联通、宝钢股份、中国石化等蓝筹股板块的重新转强而进一步加剧。 根据数据统计,目前绝对股价跌破3元的个股已经达到了四家,绝对股价低于中国联通的已经达到了16家,对于绝大部分投资者而言这似乎是一个很难接受的市场现实。但这是中国股市国际化进程中不可避免的市场特征,也是中国股市未来获得新一轮大发展的必然选择。近一年多的走势已充分表明,市场的个股分化仍将继续上演。我们来看两个十分典型的案例,宝钢股份(600019),该股股价最近连续上扬,不但创出了年内新高,而且大有向历史高点7.36元逼近的可能。虽然该股自年初以来涨幅将近50.37%,但是其动态市盈率却仅有10倍左右,大大低于两市的平均水平。 与此相反,兆维科技(600658),虽然历史跌幅已经达到70%,股价仅有5.45元,但仍旧有3.3倍的市净率,而且财务状况也非常令人担忧。两相比较可以看出,个股分化十分严重。蓝筹股虽然有一定涨幅,但其整体市盈率仍然偏低,后市仍有表现机会。而绩差股虽然股价大幅下挫,但其市盈率仍然偏高,后市仍将寻求探底为主。 三、指标股走强预示着市场机会仍在绩优蓝筹股 个股的持续分化,已充分表明市场的主流资金正在越来越多的流向绩优蓝筹股。大盘从9月30日探底1348点以来,股指基本上从哪里来回到哪里去。而与此形成鲜明对比的是,部分大盘蓝筹股却出现持续走强,如中国联通、中国石化、宝钢股份等等。为什么说后市机会重点仍在绩优蓝筹股身上? 第一,重业绩重成长重流动性已成为市场主流。过去,联手做庄的盈利模式发挥到极至,但在政策面和市场面的强大威压下,已丧失了存在的基础。以前业绩不好可以造,没有人参与可以创造虚假成交,现在制造虚假报表和操纵二级市场所负担的成本已经越来越高。资金受监控、交易受监控、上市公司管理层离职还要进行严格审计,没有人愿意冒如此大的风险赚取不法利润。因此,在庄股尚失生存土壤之后,价值投资开始真正为机构所重视,上半年五大主流板的强势表现已充分说明了这一点。此外,机构投资者成为市场主力,小型股很难对组合投资产生利润上的帮助,机构的资产配置越来越倾向于流动性高的大市值品种。 第二,以中国联通、中国石化、宝钢为代表的绩优蓝筹股,仍有上升潜力。中国石化三季度实现每股收益0.197元,相比去年同其成了六成之多,其动态市盈率仅16倍,明显低于市场平均水平。此外,宝钢股份、中国联通的市盈率都处于明显偏低水平,后市仍具投资价值。 指标蓝筹股有望在后市继续充当领头羊的作用,尤其是周三,以招商银行为首的金融股的走强,有望续演中国联通、中国石化、宝钢股份的强势。因此投资者可对第二梯队的金融股保持重点关注,如民生银行、宏源证券等。 附表:近期部分指标股市场表现
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