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市场人士建议建立和完善更为严格的责任追究机制
日前,一家黑龙江上市公司公告拟变更巨额募集资金投向,变更后募资将主要用于收购集团的一系列资产,此次变更总计涉及资金超过7个亿。
上市公司借助变更募集资金的手法收购大股东或关联企业资产,使关联交易变得越理越
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上市公司募集资金使用"朝三暮四"的现象不能不引起关注。日前,一家黑龙江上市公司公告拟变更巨额募集资金投向,变更后募资将主要用于收购集团的一系列资产,此次变更总计涉及资金超过7个亿。据上海证券信息有限公司初步统计,今年1月到现在,沪深两市有近120家公司先后发布变更募集资金使用的种种公告,其中6月份以来就有60多家,占了一半以上。目前还有一些公司也在蠢蠢欲动,变更募资投向。
变更手段花样百出
上市公司变更募集资金的行为可谓花样百出。其中一个很突出的表现是,上市公司将募资变更为收购大股东的资产。比较典型的如那家黑龙江上市公司,拟以41542.09万元募集资金收购集团所持的一家米业公司98.55%的股权,拟以总计19536.59万元募资收购集团所持的一家纸业公司89.96%股权并对其技术改造。而令投资者大跌眼镜的是,在收购米业公司股权的关联交易中,41542.09万元的收购款项实质是已扣付了集团公司对米业公司的12607.05万元欠款后的支付额,同时集团公司将以收到的41542.09万元资金,偿欠对上市公司的41542.09万元的债务。如此募集资金变更和收购后,大股东对上市公司的所欠债务不仅一笔勾销,而且通过向上市公司卖资产还净赚了一笔,不可谓不划算。
这样运作的公司在证券市场并不止一家,上市公司借助变更募集资金的手法收购大股东或关联企业资产,使关联交易变得越理越乱。河南有一家上市公司变更募集资金8000多万元,投资收购集团公司所持有的三家子公司股权；四川有一家科技公司总计变更募资27000万元,收购一家可以借助并使用上市公司平台的一教育投资管理公司的股权。有关权威人士对此认为,上市公司变更募资不排除存在上市公司通过收购关联方资产来为关联方套现的可能。
募资使用效率低下
频频出现的上市公司变更募资行为,实质上暴露出上市公司募集资金使用效率低下的深层次问题。如一家电子信息公司,变更了原来的两项对电子产业的主业投资项目,转而用总计1.1亿元的资金投资组建投资管理公司。还有一批公司或将部分募集资金用于补充流动资金,或暂时归还银行借款。
不过,并非所有上市公司的募资变更方案最后都获得股东大会通过的。如天威保变原计划变更募资,拟将8060.31万元出资设立汽车车身制造有限公司,然而该方案最终在股东大会遭否决。公司股东认为,变压器是天威保变的主业,募集资金应该更好地用于发展主业。
根治顽症须用良药
上市公司频频变更募集资金的行为,已经成为证券市场难以根治的顽症。近年来,在监管层的严格规范和约束下,上市公司变更募资的随意性已经大大收敛,程序上几近没有瑕疵,但依然在损害公司特别是中小股东的利益。设想一下,前述那家黑龙江公司的募集资金收购项目,如果当初公司发行上市时直接以收购大股东的这些项目作为募资投向,肯定很难得到发审委的审核通过。所以,募资"变脸"成为上市公司绕过监管的界限的一种常规手段。
一位市场人士指出,针对上市公司随意变更募集资金的行为,必须进行严厉的监管,并实行相应的惩罚制度。这位人士建议,监管部门可以设立相应的审核委员会,专门审核上市公司对募集资金的变更,尤其变更金额占募资总额50%以上的大比例变更。另外,有必要建立和完善更为严格的责任追究机制,加大处罚的力度。
(记者李彬)
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