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H股板块和B股领涨的此波上涨行情，是否能形成中长期的上升行情？
周一大盘承接上周五的强劲反弹，继续上冲，但是在热点不济成交量萎缩的情况下，出现回落走势，但H股板块依然走势强劲。应该如何正确看待H股与A股的比价效应对内地股市的作用？该怎样评估含B股或H股的上市公司的投资价值呢？
目前市场上对于比价效应的利好主要有两种理解。一种是H股的价格与A股趋同，QFII将会把投资内地上市公司的重心转到A股市场。另一种是同一股票处于各方面都存在差异的不同市场之间理应存在价差，这种价差将会在较长时间保持下去，H股的上涨对A股、甚至B股产生水涨船高的拉动作用。笔者认为这两种利好的理解都缺乏充分的依据。
比价效应只是个股特殊现象
比价效应被扩大化，实际上只是个股的特殊现象。青岛啤酒的H股价格一度高于A股，完全是个股方面的原因。青岛啤酒通过向安海斯·布希公司(AB)指定的安海斯·布希国际控股公司(ABIH)定向发行可转债，与安海斯·布希公司成为合作伙伴。公司的投资价值得到全面提升，自然吸引了国际投资者大量吸纳H股，造成股价大涨。虽然国内的机构投资者也发现了公司的投资价值，但由于系统性原因使得A股股价在二级市场表现并不突出。如同海南航空的B股按汇率换算后的股价一度高于A股，但并不意味着A股、B股价格要全面接轨一样，目前青岛啤酒的H股一度高于A股，也不会产生A股、H股股价实现接轨的效果。
尽管今年以来香港国企指数已经上涨77%，同去年相比H股与A股价差出现明显的减小，但根据10月10日内地股市和香港股市的收盘价、港币兑人民币汇率1.0693计算，H股板块的29家上市公司的H股价格经换算后仍全部低于A股。青岛啤酒由于A股价格上涨，再度拉开了价差。29家公司中比价在0.5以下的有18家，占62%，最低为洛阳玻璃、南京熊猫仅为0.25。由此可见，国际投资者投资内地上市公司的重心仍将在香港股市，不会发生转移。
两大市场基本面存在差异
A股市场和香港股市分别属于两个完全不同的市场，近阶段各自的基本面也存在较大差异。
两个市场投资者不同，香港市场作为亚洲金融中心，在各项制度、金融衍生工具等方面国际化色彩浓厚，面向国际投资者，市场资金庞大，出入往来频繁，受国际市场波动影响较大。A股市场则属于较为独立的市场，处于发展阶段，对外开放还十分谨慎，主要以内地投资者为主，受国际市场影响小。
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