独家：此波行情是建立在坚实基础上的长期牛市

　　广州万隆成长投资顾问群

　　在我们万隆的政策解盘栏目一再强调，整个中国股市的大牛市将会来临，这次牛市并非是指我们对市场的短期判断，而是对未来几年时间内的一种走势判断，这次牛市是一次建立在坚实制度基础上的长期牛市。

　　首先，简单的回顾一下中国股市的历史，我们会发现，牛短熊长被一次次急促的上演。在今年上半年由开放式基金引导的价值发现行情，又一次在短暂的表演之后嘎然而止。并不是这种投资理念不符合未来发展的大方向，而是其基础-市场制度和建立在此上的上市公司的治理结构存在诸多缺陷，造成价值投资的基础并不牢固。在价值投资行不通的时候，市场直好陷入投机盛行、急涨急跌的恶性循环。这也是市场迄今为止未能爆发一波真正长期牛市行情的根本原因之一。

　　然而，我们现在正面临着这样一次对妨碍投资型市场和在此基础上形成长期牛市的制度缺陷进行突破的历史性跨越，而这次跨越的关键点就是在本月将要召开的16届三中全会。

　　10月6日的联合早报报道，中国国务院发展研究中心宏观经济研究部部长卢中原透露，16届三中全会的中国经济改革蓝图至少放眼未来20年，而改革重心在前10年。

　　本次经济改革将会直接针对整个旧的计划经济体制的核心部分，其中涉及经济不同领域改革之间、社会改革与经济改革之间、政治改革与经济改革之间的协调推进。

　　正是这样一次针对整个经济体制的大手术，为我国股市的长期牛市奠定基础。

　　首先，针对计划经济体制残留部分的攻坚，将会对整个经济体制不适应市场经济发展的方方面面的缺陷进行改革。正如同90年代的产权改革最终为中国经济的高速前进奠定基础一样，本次针对旧的计划经济体制的改革，将会从根本上为中国经济的未来发展创造基础。作为宏观经济体系的细胞-上市公司必将会受益于宏观经济的快速发展，良好的上市公司业绩为股市的长期牛市奠定了一部分基础。

　　同时，正如我们在一段时间内强调的那样，在本次会议上，具有针对股市制度的核心缺陷改革定下基调的最有利条件。这一核心制度的缺陷就是市场上股权分裂问题，这是包括公司治理结构在内的大部分问题的源泉。如果这一制度核心缺陷的改革破土动工，再加以辅助性的措施，上市公司治理结构为主的种种问题将会迎刃而解。证券市场也由外到里完成了整个市场体制的最后演进，一个适应投资型市场的市场制度体系将会浮出水面。

　　从根本上说，上层建筑--体制问题和市场发展要求之间是否相符是市场发展过程中最为核心的问题(无论对于宏观经济还是股市都是这样)。而本次顺应潮流，将会对这一根本问题进行改革，这才符合卢中原所说的放眼未来20年的经济改革蓝图。

　　所以，这一次制度体系的重组对于市场的意义将是长期的，将在未来很长的一段时间内保证牛市的运行，这就是我们信心根源所在。(本文由www.wlstock.com独家提供)

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