浙江利捷：机构加大调整力度 年内股市更悲观

　　浙江利捷

　　近期股指连创新低，直逼前期低点，而做空动能依然未见衰竭，反而有扩大之势。我们认为，各路机构都在为明年行情做准备，年内行情将更加悲观，十月股指虽有反弹，但力度更为微弱，1450点年内估计年难攻破，投资者也应做好逢高出局的准备。

　　从近期盘面可以看出，各路机构都在坚决出货，市场一片萧条。首先是基金重仓股的招商银行连续下跌，接着华能国际，盐田港也开始高台破位。接着宁波富达，太极集团等券商老重仓股开始连续下挫。昌九生化为代表的庄股，三元股份为代表的短线游资介入股票，多路资金云集的科技股，都出现了大幅下跌。机构如此坚决的统一做空，在我国股市是不多见的，显然也不是刻意打压，更多暴露的是对后市的极端恐惧。机构"用脚投票"表明10月份多空消息对冲结果整体不容乐观，可参与性也不太强。虽然中国共产党第十六届中央委员会第三次全体会议将于10月11日至14日在北京召开，有关证券市场和东北地区的利好消息或许会出台，券商集合理财也有望推出，机构或许会借机炒做。节前最后一个交易日，在股指跌破1350点后，明显有资金参与了反弹，表明对政策的一种期待。但在人民币升值压力日渐压大的情况下，证券市场还将处在边缘地位，能出台的利好非常有限。最后的结果可能如上次券商大会一样，当利好预期转为失望的时候，时常将面临更大的抛压。我们认为，最关键的是券商集合理财的利好和长江电力发行的利空如何先后公布。如果先出利空，使得股指跌至1311到1339点区域或者附近出现短线"诱空"的情况，那么在"周线技术指标严重超卖＋短线技术指标严重超卖＋支撑位越来越近＋政策面利好逐步兑现"的作用下，可能有反弹出现。投资者可大胆参与反弹，股指可能重回1400点左右的位置。但如果利好先出台，市场反弹的力度就非常有限，参与的意义也不大。虽然，整体上我们认为年内股市已经不大可能有较大作为，伴随各路机构持续性地仓位调整，后市面临的更多是震痛。但同时我们也应该看到，当机构通过仓位调整腾出资金，股指又跌到一定低点，这意味着明年股市的较大机会。机构其实开始了新的播种准备工作，投资者当然也应该有足够耐心等待秋收的季节。

　　无论节后是否有反弹，个股分化的走势必将延续。从盘面观察，我们认为，以下几个重点需要提请投资者注意：

　　第一，鉴于市场资金面紧张依旧，资金链断裂的风险日益增大，因此我们建议投资者对庄股板块的风险高度重视，不要轻易去踩钢丝，以防数亿市值一夜间灰飞烟灭。

　　第二，再融资仍是影响短线股价运行的主要消息面因素，对具有再融资条件、已经有再融资预案的上市公司建议规避可能产生的风险。提前预知欲提出再融资方案的公司难度较大，但对于已提出融资要求的企业，则建议不宜介入。

　　第三，基本面方面业绩开始滑坡，市盈率与同行业上市公司相比明显偏高，存在依赖资金优势获得股价高企的上市公司，均应规避风险。

　　注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。