券商重仓股重新布局 三类个股值得密切关注

　　券商作为机构投资者，无论是自身经营不佳还是拓展融资渠道都受到了市场的高度关注，归根结底，是由于券商作为证券市场中不容忽视的一股力量，与证券市场的发展息息相关。近期，券商重仓股正在重新布局，似乎表明券商想做新多头司令

　　本报记者 齐士扬

　　近期券商成为市场的热门话题，前有券商峰会，近有中信证券发债，南方证券重仓哈药集团，又有宏源证券增发1.2亿A股，困扰券商的资金问题近期有望得到缓解。市场分析人士指出，随着券商的不断融资，券商有望成为市场的新多力量。

　　招牌股扭转亏损格局

　　据报道，如果不考虑账面浮动盈利情况，截至6月底，有4家券商在已兑现自营收入中出现了大额亏损，最高一家的亏损额为3645万元；还有两家券商在委托理财上也出现较大幅度的亏损，亏损最大的券商超过了5000万元。另据统计，15家券商的浮动盈余为3.27亿元，此数据与基金的盈利状况差不了多少。

　　如此来看，券商的自营业务收入并不像市场公认的那样差。当然，问题在于券商的盈余主要体现在浮动盈利上，之所以出现如此状态，主要与各券商的招牌股大多维持着不动，而且不少券商的招牌股的股价变化不大，从而维持了券商的自营业务的盈利状态。

　　券商收紧战线布新局

　　据资料显示，与2002年年报相比，半年报中8家大券商无一例外地减少了重仓持有上市公司股票的家数。这也得到了部分券商的实例佐证，以国泰君安证券为例，该券商在2002年年报时重仓股家数为44家，半年报时只有21家，这期间减仓23家。其中银河证券较为典型，在正虹科技、太钢不锈、钢联股份、歌华有线、鄂尔多斯、兰州铝业、威远生化、康美药业、昌河股份等个股上均有减仓动作，而持有的歌华有线、太钢不锈、钢联股份以及昌河股份的重仓股数均达到千万股，市值均有数千万元甚至上亿元，但在半年报中显示，银河证券在减持套利上述各股，从而宣告了2002年最为活跃机构在2003年开始了瘦身动作。

　　在2003年半年报中也展示出券商们开始高举价值投资大旗，一改过去多年形成的重组题材炒作模式。

　　在基金二季度加仓的前三十只个股中，我们居然发现了有26只个股，同样有着券商加仓的痕迹，白云机场，基金持有1124万股，而国元证券、国泰证券则分别持有820万股与815万股，远远超过了基金持有的股票数。另外，漳泽缌?/a>、辽河油田、新希望、江铃汽车、一汽轿车、中原油气、常林股份等基金加仓股，里面也有着券商的加仓行为，如此来看，券商与基金的投资思路开始逐渐吻合。

　　但是，有意思的是，部分券商虽然对往年的重仓股有减仓趋势，但却引发了基金的批量增仓介入，较为典型的就是新希望，该股的原先当家花旦是东方证券，但在上半年，东方证券减持了239万股之后，裕隆基金、通宝基金等众基金加仓了2000多万股，太钢不锈也如此，银河证券在上半年减仓4300万股，但基金却大幅买入，加仓达到了1734万股，如此看来，所谓的流动性陷阱，根本问题不在于是否是机构重仓，而是在于此类个股是否有业绩与成长支撑，如果有的话，那么，此机构出，必定会有彼机构来，流动性陷阱也就趋于瓦解，新希望、太钢不锈以及国电电力、常林股份等个股均如此。

　　由此可见，券商的投资思路已越来越成熟，也越来越跟得上证券市场发展脉络，上半年的行情主角并非只有基金，券商也起了一定的作用。而由于半年报中所显示出的券商积极调整仓位的走势，可以看出，券商们完全具备了与基金一起担当大盘中流砥柱的能力。

　　同时，券商的后续资金也在源源不断，而且较基金可能更有资金来源地，因为基金不能进行融资，但券商可以，更为重要的是，券商目前又找到了一个融资捷径，那就是发债。如果再考虑到上半年券商的收缩战线等方面的因素，券商的资金流已很充裕，完全具备了按照自己投资思路发动一轮行情的可能。

　　关注三类重仓股

　　从目前盘面来看，券商重仓股也很多，也不可能全部成为未来市场的领涨热点，说不定部分个股目前尚处在券商的调整仓位的黑名单上，所以，对券商重仓股的机会可以从这么三个方面来把握。

　　一是券商与基金共同持有的个股，而且还要符合业绩与成长共存的范畴，如此的话，中原油气、韶能股份、漳泽电力、白云机场等个股值得投资者关注。

　　二是沪深两市本地股，因为随着经济的发展，区域经济的活力越来越强，从而影响着相关上市公司的二级市场定位，就此点而言，沪深两市本地股的券商重仓股无疑就是重点关注的个股。上海电气、张江高科、上海医药、深赤湾、深圳机场等个股均是不错的选择。

　　三是处于低位横盘，券商新近加仓的个股，此类个股的股价可塑性极大，极有可能成为今后的牛股，江淮动力、上海能源、高淳陶瓷、菲达环保等个股，这其中尤其是关注的是那些次新股，因为这符合当前热钱的流向。