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本报记者 吕东 石海平
尽管沪深两市走势低迷，但并没有妨碍上市公司对委托理财的兴趣，一些上市公司继续投身到委托理财的“征途”中。统计显示，截至目前，两市仍有24家上市公司发布了近25亿元的委托理财公告。而出于安全性的考虑，大多数上市公司的委托资金都用于国债投资。可是，目前债市的疲软走势，又让人们不由得担忧。
上市公司将手中的所谓“闲置”资金进行委托理财并不新鲜，1999年股指大幅上涨时开始受到上市公司青睐，这一情况在2001年上半年达到高潮。但好景不长，沪深两市自2001年下半年起深幅调整，让委托理财在高收益背后的高风险性暴露无疑，一些参与其中的上市公司损失惨重，仅在2001年就约有30%的上市公司未能及时收回理财资金。近两年来沪深两市走势持续低迷，但是仍有不少上市公司出于资本保值增值的目的，对委托理财表现出极大的热情。
从今年新公布的委托理财公告情况来看，其最大特点是：大部分公司委托理财的投向是国债市场。目前已公布委托的24家委托理财公告中，有10家上市公司都明确以国债作为主要投资品种，占公司总数的42%，投资国债的比重较之以往有较大幅度的提高。
然而，目前债市也出现持续下跌走势，国债指数还创出了7个月来的新低。债市的下跌其实首先是从交易所国债市场下跌开始的。今年8月21、22日两天，一向运行平稳的交易所债市突然出现一批不计成本的抛单。而随着9月21日央行上调存款准备金率1个百分点消息的公布，更使得众多投资者加入到抛售债券的行列。这种下跌，无论国债还是企业债都无一幸免。到8月底，上证国债指数7个交易日内快速跌去了0.29点至101.53点，跌幅和跌速都为历史所罕见。9月初，债市上演新券“大逃亡”。照此发展，上市公司国债委托的效益很难达到预期水平。如某些上市公司在签订委托理财协议中，将年收益率明确定为8%甚至10%，完成较高国债收益率是很难想象的。
狂泻的债市，是否会累及委托理财的上市公司？从总投资3亿元的中技贸易半年报可以看出，其2003年中期436.79万元的投资收益仅为去年同期的一半。同时，由于该公司今年的国债委托理财今年12月才到期，可以预见，该公司今年的投资收益不容乐观。
业内人士在接受记者采访时普遍表示，债市大幅度下跌，为众多在债市里淘金的上市公司敲响了警钟。尽管不少上市公司希望通过加大国债的投资力度，确保收益的稳定，但种种迹象表明，今年委托理财的上市公司将可能面临股票、国债同时受损的双重压力，中技贸易、重庆港九、龙溪股份、厦门机场、金陵药业、物贸中心、亚宝药业等近期的疲软走势可见一斑。对此，投资者需引起足够警惕。
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