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在华夏银行上市前夕，市场观望情节浓厚，周四成交量再度明显萎缩。相反，金融板块在前期连续调整之后却显得相当高调，四大银行股联袂走强。华夏银行的上市有望给前期一直低迷的金融板块带来一定契机，不过市场还有很多不确定因素，包括预期的扩容压力，因此即使出现反弹也应谨慎，重点关注华夏银行上市后带来的量能变化。
背景分析
视点之一：华夏银行上市有望带来市场资金面的重新洗牌，特别是主流资金的重新活跃，金融板块将存在一定机会。
大智慧板块监测显示，进入下半年以来，主流板块进入全面缩量调整状态，以基金为代表的主流资金全面退潮。其中五大主流板块全面下跌，而金融板块跌幅最为明显，特别是四大银行股，其中浦发银行和民生银行5月27日以来最大跌幅都达到28%，而招商银行和深发展也都在20%以上。本周四大银行股在形成连续探底后开始反弹，周四早盘跌幅最大的民生银行更是在民生转债的带动下出现大幅走高，对于华夏银行的上市我们有如下认识：首先，银行股的高调迎新实际上也是对前期连续超跌的一种反应，而从市场定位来看华夏银行有望定在8元以上，如果低开将给增量资金短炒带来机会，而如果高开则有望在比价关系下推动存量资金拉高银行股，所以在前期银行股大幅下跌之后无论华夏银行低开还是高开都有望给市场带来机会；其次，华夏银行的上市也有望触动前期一直低迷的主流资金重新苏醒，由于金融板块作为指标股体系中非常重要的一个板块，其走向对市场有着风向标的作用，前期一直保持低调的主流机构有望在新资金的参与下形成活跃；第三，市场能否形成持续反弹行情还需要关注华夏银行上市后市场量能的变化，特别是下周一市场成交量的萎缩情况，因此近期一方面要关注整个指标股体系的走向，一方面要关注成交量的变化。
除了银行股外，证券类金融股也值得关注。在金融板块中，证券类个股无疑表现得更为抗跌，宏源证券8月7日还出现过涨停板，中信证券也已经形成连续四个交易日的强势上行行情。从政策面的角度来看，券商发行债券已经进入实质性操作程序，而《证券公司受托投资管理业务管理办法》也正在修改中，此办法一旦出台将很大程度上打开证券公司新的业务空间，在目前证券行业持续低迷的情况下，扭转证券公司盈利能力的措施确实使我们看好整个证券类上市公司的未来。而从走势上来看，证券类个股有望率先领涨金融股，短线强势值得关注。
五家银行股基本数据一览：名称总股本流通盘市价发行价流通市值
(万股) (万股) (元) (元) (亿元)深发展194582 140936 10.20 20.00 143.75浦发银行391500 90000 10.13 10.00 91.17民生银行336273 68022 8.91 11.80 60.61招商银行570681 150000 10.26 7.30 153.90华夏银行350000 100000 --- 5.60 ---
视点之二：东北板块在政策面利好下预演局部小热点。
近期以来围绕地域板块的市场炒作明显升温，除了深圳本地股和上海本地股外，山东板块，南京板块都有所表现，而随着振兴东北老工业基地问题被提升到国家战略层面，东北板块也有望酝酿出短线局部小热点。尽管目前我们还很难从具体的微观层面看到这种宏观政策带来的实质性变化，但从整个东北板块来看，前期普遍跌幅较大，绝对价位较低，业绩较差，已经具备超跌反弹的基础。以辽宁板块为例，在55家个股中绝对价位在6元以下的达到25家，被ST的个股达到10家，亏损及微利的个股不在少数。而从近期东北板块的市场表现来看，东方集团作为一家流通市值超过30亿元的大盘股出现连续逆市走强，已经显示出部分资金对于该板块的关注；而周四早盘东北板块甚至出现集体走强，沈阳机床、ST东北电、ST龙科、金杯汽车等均在涨幅榜前列。尽管目前东北板块所包容的个股数量较多，市场机会较难把握，但我们不妨从市场龙头和行业特性两个方面把握。首先，对一些股性较为活跃的品种应持续跟踪，以沈阳机床为例，该股在下半年大盘持续低迷的情况下却持续震荡走高，成交量也有明显放大，是东北板块中一家表现比较突出的品种。其次，对一些行业龙头、行业属性良好的个股可重点关注，如东北两家汽车龙头一汽轿车和金杯汽车近期都表现出活跃的冲动，而象龙建股份、东北高速等基础设施概念类个股也值得留意。
今日上市新股
华夏银行(600015，发行价格5.60元，中签率为0.637%)：该股总股本35亿股，流通盘10亿股，2003年中期每股收益0.16元(摊薄后0.11元)，主承销商：南方证券、中银国际，上市推荐人：南方证券、中银国际。该公司是第五家上市银行，该行为中等规模的股份制银行，而经营业绩以中期摊薄衡量低于已上市的四家银行，而其流通盘目前大于浦发及民生(未考虑转债因素)，低于深发展和招行，目前四家银行股定位普遍集中在9至10元区域。因此本公司新股研究小组研究员认为该股上市首日定位可能会在8至9元附近，若该股低开在7.5元以下有一定的短线关注价值，10元以上建议保持观望。而根据“大智慧”投票箱对华夏银行新股定位调查显示，投资者对该股的定位预期则集中在7至8元区域，说明市场希望该股能以相对低调的姿态上市，这对于大盘将会比较有利。相对而言，作为一家大盘股，该股上市后定位出现大幅波动概率较低，其走势可能会相对较为平稳。
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