证券市场数据冰冷 中国股市真面临全输格局？

　　张越(北京) /文

　　一条消息让人叹息不已。中国证监会公布了数据，显示我国股票市场投资者开户数出现了历史上首次下降：截至今年7月底，沪深两市投资者开户数6971.07万户，比上月底的数字锐减96.51万户。在7月份，新开户数已低于新销户数。老股民四处望望，当年在营业部中并户作战的兄弟们，多已解甲归田，不见踪影。

　　但且慢叹息，权威网站立刻出来说话，因为统计口径出现问题，因此出现上述错误消息。实际情况是，“开户数稳定增长”。

　　到底股民感觉对，还是权威网站说法准？咱当然得信后者。只是咱没想明白，那些深套百分之七八十的账户，和销了有多大区别，就像咱不知道，在生理上，植物人和死人有多大不同。以下是某媒体的调查,去年以来长期不做股票交易也不参与新股配售的客户数量急剧上升。在许多经纪业务排前的证券公司里，“死账户”数量已经赶上甚至超过了“活账户”数量。再看股市的凄凉。上周四，1214只A股中，有300只日成交量不足10万股，约占25%；其中有11只个股全天成交不足1万股。深市成交量最小的美亚股份全天只成交2笔，共成交1200股。沪市成交量最小的ST同达全天成交笔数只有9笔，成交2900股。而当日上市的新股收益率则只有10%。

　　中国股市到了这个份上，实在不必再粉饰太平了。数字游戏背后，是掩饰不了的尴尬。

　　也许你觉得股民事儿太小，不值得重视，咱是机构博弈时代，小散户爱玩不玩。那就让我们再看看这样的统计数据吧。首先，数据表明整个股票市场融资额度的绝对比例和相对比例正在大幅下降，从2000年的2033亿元下降到2001年的1243亿元，乃至2002年的939亿元和截至今年6月份为止的362亿元。统计数据还表明，1999年全市场流通市值提高1080亿元，2000年提高4928亿元，2001年猛跌3427亿元，2002年再跌3209亿元，今年上半年小升426亿元。总体看到，自1998年到目前为止，扣除新股发行市值以及印花税和交易佣金，从1998年1000点以来到目前为止，全市场共亏损203亿元，如果将一级市场所获得的盈利扣除的话，那么市场总体亏损将急剧放大到6000亿元的水平。

　　如果说，仅仅是小散户点儿背，我们可以劝他们退出这个是非之地。但那些被超常规发展的机构又如何呢？先说券商，自营亏损、受托理财亏损，随着融资额的降低，投资银行也面临亏损，经纪业务则由于佣金浮动等原因也将面临全面亏损。投资基金牛吧？但由于发行过程中产生的泡沫和过度竞争，事实上也形成了面临巨额赎回的困境，封闭式基金的下跌更让基金受益人叫苦。

　　一个呼唤政策的行动，正在出台。两周前，笔者打响第一枪，接连推出质疑文章，此后不久，越来越多的市场人士积极响应，北京方面，有业内人士在网上发文呼吁停发新股，收到回应信件达600多封。上海方面，两位“骨灰”级的股评人士也已出手，其中一位召开座谈会，讨论股市为什么失去吸引力？并投书知名媒体。另一位则组织力量，要向管理层上万言书。某权威媒体则打算在下周掀起一场如何救市的大讨论，并策划一系列活动。而本周末，证券市场周刊将组织经济学家研讨会，讨论股市如何摆脱熊市.

　　当笔者写下以上这些文字时，电话还在不断响起，主要是媒体和业内的朋友，主题只有一个，希望笔者也加入到救市行动中去。

　　写到这里，我们才第一次谈到“救市”。管理层该不该救市，稍微有点文化的人都知道说不。市场的问题就应该让市场去解决。但再问一句，不是市场创造的问题，让谁去解决？

　　中国股市的问题出在哪里，也许人人都能说出几条。但为什么没有人去解决？困难不是理由，举例来说，国有股问题是难，改善上市公司质量是难，但切实保护投资者利益并不算太难。在这个问题上，我们大约可以引用那句名言，态度决定一切。关键是，有关方面是否意识到了问题的严重性？上面那些冰冷的数据如果能够让人猛醒，那么中国股市可以避免全输的格局。

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