三联集团是“入不敷出” 新郑百文受困老问题 | ||
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http://finance.sina.com.cn 2003年08月22日 09:55 中国经济时报 | ||
本报记者栗新宏 7月18日,郑百文恢复上市;同一天,郑州股民李香玲女士将郑百文告上法庭。近日,记者获悉郑百文马上要改用新的名字——三联商社,而又传出该案将于9月10日上午9时正式开庭。看来,获得新生的郑百文并没有远离麻烦。 目前的郑百文是什么状况?如何面对眼前的纠纷?带着这些问题,记者8月中旬到济南走访了今日的郑百文。 新郑百文 “要想透彻地了解郑百文,有一个人一定要见。”在济南,一位同行告诉记者。现在的郑百文董秘宋洪琦是除三联老总张继升外,惟一一位具体参与郑百文重组全过程的关键性人物。 8月11日下午,在济南三联大厦的二层,也就是今日郑百文的总部,记者见到了宋洪琦。 当记者开门见山谈起眼前这个案子时,无奈和疲惫瞬间写在这个年轻人的脸上,“其实,我们并不排斥问有关案子的问题,但你们媒体更应该关心一下郑百文的经营状况,郑百文如今已经走上正轨了,而且即将有新名字——三联商社。” 据宋洪琦介绍,经过三年多的艰难重组,如今郑百文已把原有的资产全部剥离,取而代之的是三联集团的旗舰性产业——家电的批发与零售,这一业务占郑百文收入的95%—96%。这一部分业务盈利水平比较稳定,能够保证企业持续发展。公司在8月29日即将公布中报,每股收益可能为0.06元,比去年略有增长。目前公司业务以山东为大本营,正逐渐向全国辐射。 三联重组郑百文的目的决不仅仅是为了让家电业进入资本市场,而是为了实现几年前就已开始实施的业态革命。三联现有的商场业态将主要瞄准高端发展,连锁业态将复制“济南模式”向经济相对欠发达地区扩展。 此前有媒体报道,新的郑百文业务将转向电子和物流方面,宋洪琦对此予以否认。 在济南以家电零售为主业,那么郑百文有两个问题不能回避。 一是济南上市公司的现状,全部为ST,而且重组进程缓慢。济南高新区管委会一位官员接受中国经济时报采访时说,济南上市公司的根本问题在于政府干预太多,而且税负太重。对此,宋洪琦说,目前主要是济南市属的几家上市公司状况不是很好,但也有像浪潮信息这样优质的上市公司,济南市政府目前已非常重视这一问题,正在积极采取措施。 二是以商品零售为主营业务,这让人想起济南的同一家上市公司济南百货,由于三联的主业为家电经营,而家电市场早已饱和,整个上游的家电制造企业出现大面积亏损,下游的家电经营利润也不可能太高,光靠家电业务能咸鱼翻身吗?宋洪琦说,首先郑百文的业务与济南百货的业务有很大的区别,一个是以家电销售为主,而另一个是百货;另外它注入郑百文的家电经营资产被一分为二,利润率较高的中高档家电置于郑百文的商场内销售,而利润率较低的低档家电移到网上销售。此外靠关联交易,郑百文的家电商品配售业务全部通过三联的配售中心完成,而价格则向郑百文充分“倾斜”。由于三联的家电经营体系构建了17年,已有一定的市场占有率,因此有相当稳定的利润来源。 老问题 “我们不是害怕媒体关心这个案子,只是近期接受太多这样的采访,实在是令人疲惫不堪。”当与记者的谈话又回到目前的案子上时,宋洪琦说,对于上诉的股民,公司方面表示同情和理解,但公司是站在企业经营的角度,有自己的立场,郑百文三年多的重组过程,一直是各方关注的焦点,因此公司也差不多成了透明公司,相信法院会有一个公正的判决。 “因郑百文的重组过程涉及的法律盲点太多,法院如何宣判,很难说清楚。”记者采访的几位律师都做了类似的表示。 但有一点可以肯定,那就是三联所得决不是原郑百文股民所失去的。宋洪琦说,目前市场大多都是对三联质疑的声音,但有谁在当时能提出更好的方案呢,信达最多只能收回几千万,股民恐怕也将血本无归。而重组,信达能收回3亿元,股票虽然缩水但还在上市流通。三联虽然从资本运作方面有所收获,但付出的代价也非常之大。 据悉,三联付出的主要成本有:资产置换2.51亿、买债权的3亿元、土地出让费800万元、房产过户税800万元、其他费用包括中介费用(会计师、律师、评估机构等)、办理过户手续费用、三年期间的一切开销、为恢复上市所付费用等等,接近500万元。还有除此之外的机会成本。 三联得到的是:国有股及法人股4500万股,以每股净资产价1.27元计算,为5715万元。三联集团声明,将长期保持重组后郑百文的控股地位,在5年内不转让所持法人股份;流通股5300万股。以2001年3月5日(郑百文暂停上市前一天)的收盘价5.48元计算,为29044万元。按照郑百文股东大会和证券监管部门批准的方案,重组结束后3年内可以分批流通。 就这一点而言,三联集团是“入不敷出”。另外,困扰三联的除了目前的官司外,还有股票二级市场的风险,三年内三联能否全部回笼资金还是未知数。
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