股票典当 想说爱你不容易

　　股票典当业务究竟是“解放”了投资者，还是加大了各方的风险

　　经过几年的曲折，股票典当在成都、西安艰难出世后，近日，北京的典当行也开始悄悄地办起了股票质押贷款的业务。在国内股市持续熊市的背景下，股票典当引起了不少投资者的关注，但面对前途难测的股市，投资者们会否选择这个新的融资渠道呢？

　　典当行：机遇与风险并存

　　由于政策限制，银行和证券公司目前都无法对个人开展股票质押贷款业务，而个人凭信用又很难从银行获得短期资金。所以，如果典当行能提供此类服务，中小投资者自然求之不得。

　　早在2001年5月，上海天宝典当行就有推出这一证券质押贷款业务的计划，但甫一问世，即被上海商委的一纸禁令叫停。理由是，相关操作在现行法律上找不到明确的依据。

　　当年8月8日，原国家经贸委颁布了《典当行管理办法》。至此，在原有的《担保法》和新出台的《典当行管理办法》的框架下，典当行终于具备了开展股票典当业务的法律基础和操作规范。其实，股票典当一直在全国范围内暗流涌动，许多地方的探索一直没有停止过。

　　此次北京几大典当行相继推出股票典当业务，从操作层面来看，与其他地方典当行并无太大差异，差别是有的典当行的门槛更低，而当金更高。目前大部分的股票典当业务都允许当金用于其他投资。

　　中国人民大学赵锡军教授认为，股票典当首先涉及到证券领域，而典当行在这方面并不是长项，这是其一；股票价格波动，支付委托券商的费用将加大成本和投入，这是其二。事实上，典当行开展这项业务很可能面临很大风险。

　　华夏证券的董晨认为，典当行在股市比较低迷的时候推出这项业务，时机并不是特别好。董晨认为，从目前股市的状况来看，股票典当短期内很难有大的发展空间。如果将来股票典当发展起来了，也应该是在市场情绪比较乐观、资金流动相对较快的环境下。

　　监管者：不鼓励也不反对

　　由于经营股票典当需到中央结算所登记，而到中央结算所登记又缺乏操作可行性，因此有人认为现在的股票典当是在打“擦边球”。记者从北京市商委了解到，北京市商委依《典当行管理办法》的相关规定行事，没有对典当行做更多的限制。另据陕西省经贸委有关人士透露，股票典当刚刚在西安冒头，就呈现出发展迅猛的势头。由于业务量比较大，已有典当公司准备增资扩股，并有投资者打算投资设立资本高达几千万乃至上亿元的典当公司。陕西省经贸委采取的态度是不因噎废食，鼓励股票典当业务的开展。成都最早推出股票典当业务的泰利典当行近期在媒体频频刊登广告，猛推股票典当质押业务，对此，四川省经贸委的有关人士表示，对于这种融资手段，既不支持也不反对。

　　投资者：上“当”需谨慎

　　据中国人民大学郭青博士分析，对股市上的风险爱好者来说，他们倾向于对股票典当做积极的反应。赵锡军教授认为，对股民来说，股票典当拓宽了融资渠道，当然是一件好事，不过从长远来看，由于典当行本身资金就有限，进入股市的资金就更有限，所以，股市应该不会受到太大的影响。

　　赵锡军教授同时提醒，股民在典当股票时，一定要慎重考虑典当条件，诸如息费、当金、赎回期、提前赎回手续费等相关要素。以北京的金保典当行为例，一般的当金为股票市值的60%，平仓线是当金的120%，月利率在当今的1.25%—1.5%之间。用于非证券投资的股票典当，当金一般只有股票市值的40%，月利率近3%。也就是说，如果你有市值50万的股票的话，你可以拿到30万元(50万×60%＝30万)的当金继续炒股，每个月还利息约为3750元到4500元之间；当你的股票市值跌至36万元(30万×120%＝36万)时，典当行可以强行平仓。如果用于其他投资，你只能获得20万元(50万×40%＝20万)当金，每个月需还利息近6000元。也有的典当行在利率方面没有明确规定，而是通过对投资项目进行具体评估，对前景预期不同的投资设定不同的当金和息费，当金最高可达股票市值的90%。

　　股票典当具有风险大、息费高的特点，为此专家提醒，股民一定要衡量综合因素，考虑好风险和赢利的可能，如果当金的投资可能带来高于息费的收入，不妨一试。文／本报记者洪敏

　　左上图进当铺在以前是穷人的无奈选择，如今，“典当”已悄然步入一些人的生活，开着奔驰、宝马进典当行的人已不鲜见。据统计，典当行中无人赎回的“死当”仅占5%，这说明典当已经成为人们重要的融资、理财手段。作者:洪敏