配股欲卷土重来 | ||
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http://finance.sina.com.cn 2003年08月15日 11:33 新闻晨报 | ||
昨日,中原油气发布了招股说明书,这是8月份第4家实施配股的公司。种种迹象表明,进入6月份以来,上市公司配股又趋于活跃,但在目前的市场环境下,配股能否再受到欢迎呢? 配股公告鱼贯而出 曾几何时,配股几乎是上市公司再融资的唯一选择,但此后,随着增发政策放宽以及可转债的出现,由于配股的发行面较窄、筹资额较少等原因,遂让位于增发。再加上市场环境不佳,近两年,选择配股进行再融资的公司可谓凤毛麟角,配股几乎成了被市场遗忘的角落。 但今年以来,由于增发遭受冷遇,且门槛大大提高,上市公司只好转而求其次,又看上了配股。截至目前,今年实施配股的公司已有17家,且从6月开始明显提速。有关统计显示,今年1至5月,实施配股的上市公司还只有7家,但6月至今不到3个月的时间里,就又有10家公司实施了配股,超过了前5个月的总和。6月和8月,基本一周就有一家公司实施配股。 与此同时,今年提出配股方案的上市公司也已达67家,其中,57家公司的配股方案已经股东大会批准,正在等待证监会的核准。 配股方案趋向灵活 可以看到的是,在经受了市场洗礼后,上市公司对配股的定价更贴近市场了。如面临目前的行情低迷,中原油气此前就把原定10至15元的配股价降低到了8至13元;方正科技也把区间从10至17元下调为4至8元,配股比例则从10:6降为10:3。 更多的拟配股公司还把配股价与市场涨跌联系起来,以招股书刊登前一些交易日的平均收盘价作为基础,再视情况打折。折扣区间放得也比较宽,如隧道股份的区间是招股书前二十个交易日收盘价的50%至90%,赋予配股定价较大的灵活性。 另外值得一提的是,在配股公司里,虽然有一些是达不到增发要求而改为配股的,如农产品等。但这并不是说,选择配股的公司都是挤不进增发门槛的,如中原油气,该公司2000年、2001年和2002年三年的净资产收益率分别高达31.66%、17.75%和14.39%,完全有增发资格,但公司仍选择了配股,方正科技、铁龙股份等也在此例,这一方面与这些公司稳健的经营理念有关,一方面与增发通道太挤也不无关系。 配股市场表现欠佳 配股正欲重拾河山,可市场是否欢迎呢?统计显示,今年已实施配股的公司表现仍不算理想。 一是仍有弃配现象。附表显示,除4家未出配股结果的公司外,已完成配股的13家公司几乎都有包销现象,7月初结束配股的南方汇通还一举创出了今年最大的包销比率73.11%,随后,珠海中富的弃配比率也达到了32.37%。 二是市场表现不佳。根据下表,虽然大多数配股公司的股价在除权后仍能维持在配股价以上,但一旦配股结束后的,其股价下滑态势就显现出来。明显的如欧亚集团,昨日收于6.45元,已跌入配股价6.60元,湖南海利的价格离配股价也不远了。 晨报记者华笑丛
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