三个月内出新规公益基金有望迎来发展机遇_焦点透视_财经纵横

三个月内出新规公益基金有望迎来发展机遇

http://finance.sina.com.cn 2003年08月08日 09:21 中国经济时报

　　本报记者栗新宏

　　近日，在康缘药业公布的2003年度半年报摘要中，上海慈善基金会第一次出现在该公司前十大股东名单之中。而此时新的《基金法》出台在即，民政部民间组织管理局杨乐处长接受中国经济时报记者访问时表示，有关公益基金的新的法规在三个月内将会出台，届时，将会对公益基金的保值、增值问题有新的规定，长期以来困扰公益基金的这一问题可望得到

一定程度的解决。

　　“瓶颈”限制发展

　　公益基金在国内也有投资证券市场成功的案例，如上海市拥军优属基金会，1999年通过1600万元购得1000万股参股中信证券，3年就收回了800万元。2002年又参股海通证券，目前海通证券已是国内券商的龙头。据该基金会负责人许俊文介绍，该基金会在最初的两年里就增值了1000多万元，目前，他们共有5000多万元投资于证券及债券市场。

　　再如，由前申华实业董事长瞿建国捐资发起设立的上海市建国社会公益基金会，1993年设立时的基金规模为1000万元，经过多年的证券投资，目前基金会的基金总额己增长到6000万元。

　　但可惜在国内这样的例子并不多，目前出现在上市公司十大股东中的也只有四家。

　　根据中储股份2001年年报，其第八大股东的位置上赫然出现了慈善基金的字眼。但到2002年第三季度，该慈善基金已从中储股份前十大股东名单中消失；2002年半年报中，宁波慈善总会作为南方汇通的第五大股东首次亮相，但在此后明显减持，到2003年中报，宁波慈善总会从南方汇通的前十大股东名单中消失；目前也只有哈里慈善基金会表现颇为活跃，先后成为东风汽车、武钢股份、钢联股份、有研硅股、中国嘉陵等十大股东的一员。

　　而在信托方面，国家有关管理部门虽已开了政策口子，但是由于信托投资一直处于规范整顿之中，再加上以前口碑不好，这方面并没有明显启动。

　　杨乐告诉记者，目前我国有大量公益事业的基金会，如教育基金、扶贫基金、助残基金、劳保基金、医疗保险基金、养老基金等，全国总共已达1000多家，其中“中”字头的约100家左右基金总规模超过100亿元。这些缺乏必要的资金运作经验和专业人才，无法实现专业管理和专家理财，加之其行政色彩十分浓厚，资金运行效率低下，有的甚至被挪用、被骗，从而无法实现基金预定的保值增值乃至安全的目标。

　　对此，各家基金会有着更深的体会，中华慈善基金会一位不愿透露姓名的工作人员告诉记者，由于政策的不明朗、缺乏保值增值的渠道，以及过分强调资金的安全，使得眼下不少只有输出按规定基金会每年资助金额不得少于上年末基金余额的10%　，很少流入的基金会只能主要依靠银行存款年回报和靠边筹资边工作苦苦挣扎。

　　据悉，1988年出台的《基金会管理办法》和1999年出台的《中华人民共和国公益事业捐赠法》都对公益性财产以保值、增值为目的的投资行为是充分肯定和支持的，但具体实施存在众多制度上的限制。如目前只有有一定资信度的金融机构才有资格做信托业务，非营利组织显然没有这个可能。

　　杨乐说，现行的《基金会管理办法》全文只有14条900多字，而对于公益基金的规定更是少之又少，有很多内容已经很难适应基金会的发展。比如只说可以在合法、安全的条件下进行保值增值，而对具体采取什么形式、哪些领域公益机构不适合介入这样的问题，法律都没有作出明确规定。

　　路在何方

　　　在国外信托和资本市场的多元化投资是其保值、增值的主要方式。专项基金管理大多由信托机构运作，如日本的年金信托和公益信托；另外，公益基金同样是机构投资者的重要组成部分，不少基金会的增值结构中，股票增值占有较大比重，甚至超过50%。如国际著名的福特基金会，最初始于亨利和爱德瑟尔·福特作为赠与和遗产而提供的福特汽车公司股票，现在它通过经营多钟多样的投资组合来支持基金会的资金来源，1995年，该基金会的证券投资组合即已达70亿美元。

　　未来的路如何走？宋庆龄基金会秘书长李宁的观点在业界颇有代表性。他曾撰文指出，对于基金会来说，基金会的资金来源和机构的性质决定安全是第一位的，其增值应该是安全性高、风险很小的。

　　比较目前几种保值、增值方式，李宁认为，银行存款安全性很高，流动性较高，效益性较差，尤其是现在处于银行利率水平最低的一个历史阶段，此方式在基金会的增值组合中所占的比例不能大；信托存款一般比法定银行利率高许多，但是，现在中国人民银行对高息揽存实行严格监管，信托增值公司又出现信誉危机，因此，信托存款至少在目前不是一种合适的增值方式；在所有的增值方式中，国债的安全性最高，收益比银行存款略高，比信托存款高，流动性好，短期利率高，股票增值，利润高，风险也高，而我国股票市场是新兴的、不完善、不稳定的市场，相对而言风险很高，目前不适合基金会过深介入。

　　而如何有效利用这些模式实现保值增值，是公益基金发展必须解决的问题。杨乐说，在安全的基础上，使其有效的保值和增值，是新法规的基调，这必然会促进公益基金的发展。

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