QDII不会加重国内资本外逃 对市场影响有限

　　胡祖六称，由于QDII的规模太小，几乎不会给国内市场带来风险

　　记者何晓晴

　　　　日前，高盛(亚洲)有限责任公司董事总经理胡祖六博士在深圳召开的“QDII与国际资本市场的投资机会”论坛上公开断言，QDII实行后不但不会加重国内的资本外逃，反而 会减少国内的资本外逃现象。

　　QDII有利于减少资本外逃

　　胡祖六表示，尽管现在还没有QDII，但资本外逃现象依然相当严重。胡祖六称，这主要是国内缺乏严格的法制规范所致，同时也是国内实行严格的外汇管制下的产物。相反，如果实行QDII的话，国内投资者便有了合法、公开、透明的渠道，可以名正言顺地投资境外证券，这样反而有利于减少资本外逃。

　　胡祖六认为，QDII与QFII一样，只是国内资本市场改革初级阶段的一个权宜之计、一个过渡之计。因为在目前国内非常苛刻的外汇管制下，二者均会受到诸多限制，也存在诸多不完善之处。

　　不过，胡祖六相信，实行QDII的好处还是显而易见的。他认为主要表现在以下几个方面：首先是对国内投资者而言，能提高投资回报率，分散投资风险。投资者除了投资于国内A、B股、企业债、国债以及存款以外，也有机会投资境外证券；其次是对香港市场而言，能拓宽香港投资者的基础，以巩固香港作为国际金融中心的地位。因为除了现有的香港股民和欧美共同基金等投资主体以外，香港市场也需要更多投资者，这对巩固和提升香港的国际金融中心有很大的意义。

　　QDII对国内市场影响有限

　　此外，胡祖六还否认了实施QDII后，香港的国际金融中心地位会危及到上海和深圳的金融地位这一说法。胡祖六称，QDII实行应更有利于内企去香港融资。目前，香港的投资者群体非常狭窄，在香港上市的内资企业就好比是飘浮在海外的孤儿，其价值体现完全取决于香港和海外投资者的认知程度。相反，如果有了母体国投资者支持的话，在港上市的内企就能得到较好的估值，拥有较稳定的投资基础。胡祖六笑言，如果现时他是决策者的话，他就已经被说服了，会马上引进QDII。

　　至于QDII的风险，胡祖六称，由于QDII的规模太小，几乎不会给国内市场带来什么风险。胡祖六指出，中国是一个储蓄率非常高的国家，现在不是没有钱而是钱太多了没处投。因此，QDII不会把A股市场的资金抽走，只要在设计上做好外汇设计就可以了；同样，对B股市场而言，QDII的影响也是有限的。目前，B股市场规模就比较小，已经两年没有IPO了，而绝大部分居民外汇以存款的形式放在银行，QDII影响到的仅仅是极小一部分的外汇存款；还有，QDII也不会影响到人民币的汇率稳定，因为只要运用外汇储备就可以了。

　　QDII非常有戏

　　那么，QDII到底还有没有戏，究竟何时推出来呢？胡祖六个人认为，QDII非常有戏，这并不是香港的一厢情愿。胡祖六指出，从包括他本人在内的有关各方在一年半以前呼吁推出QDII以来，现已得到越来越多的人士认同。如今，QFII已正式开始运作，他相信，在QFII运作成功一段时间以后，QDII的推出也会提上议事日程。胡祖六预测，最近一年之内实行QDII的概率会在五成以上。

　　QFII来了，QDII还会远吗？

　　QDII，我们已经准备好了