众多外资机构虎视耽耽 QFII的下一单会是谁？

　　江苏天鼎

　　上周四，QFII第一单终于尘埃落定，上港集箱、外运发展、宝钢股份与中兴通讯四只个股成为QFII第一单的对象，而我们知道，QFII有了第一单，就会有第二单，因为拿到QFII资格的海外资金已有五家，野村证券等QFII随时可能会下单，那么，从QFII第一单能否预测第二单、第三单呢？

　　 QFII第一单四点共性

　　从QFII第一单中，我们可以看出这么四个共性。

　　一、都是当之无愧的绩优股。他们的平均市盈率只有24倍，动态市盈率只有20倍不到，如此的优势赋予了他们质优价廉的特性，难怪引起海外资金的垂涎。

　　二、均背靠发达区域经济。中兴通讯在深圳，外运发展在北京，而上港集箱与外运发展在上海，由此也可推断，QFII在选择个股时，会考虑到区域经济的因素，所以，对环渤海、珠三角、上三角等个股要予以关注。

　　三、占据各行业龙头。四只个股均是行业内的佼佼者，从而能够依靠规模经济优势获得高于行业的平均利润率，所以，对行业内的龙头个股要予以重点关注。

　　四、所处的产业与我国宏观经济经济发展密切相关。上港集箱、外运发展的产业属性可归结到港口运输行业，而据资料显示，港口运输业与我国宏观经济的关联度达到0.92，从而使得经济增长必定首先惠及港口业，尤其对于珠三角、长三角等出口型企业集中的区域更是如此，所以，上港集箱、盐田港等个股方才形成了牛市征途。因此，我们在选择QFII下一单时就得充分考虑这一特性。

　　 QFII下一单相中谁

　　从上述特征，我们可以看出，QFII在选择投资对象时，首先选择的就是与经济发展紧密相关的行业，而从目前盘面看，我国经济发展的特点主要有两个：

　　一是居民消费升级带动的经济增长动力，汽车、住宅、通讯、机械等个股就是最好的典型。但需要提醒投资者注意的是，住宅产业的高速增长并没有反映到上市公司中来，而汽车行业方面，2002年年报显示，汽车行业上市公司占行业总资产的15%，可利润仅仅占到行业总数的0.99%，这也就意味着有更多的更好的汽车上市公司并没有到证券市场，因此，该两行业诞生QFII概念股的可能性大打折扣，因为好企业并没有上市，比如说一汽集团、上汽集团等，而QFII除了选行业外，还要选上市公司。所以，通讯、机械等行业倒是可能出现QFII概念股，桂柳工、常林股份、上海邮通、长江通信、法尔胜等个股均有此潜力。

　　二是我国传统制造业的优势开始显现出来。世界制造业向我国转移的趋势非常明显，这从用电量的增长数据中可以得到佐证。数据显示，第二产业增加用电量1180亿千瓦时，占增长量的78%，同比增长八个百分点，而第二产业本身就是耗电量最大的产业，所以，用电量的增长说明了我国制造业的发展正处在高速增长态势中，因此，我国经济的腾飞动力可能来源于制造业。而我们知道，QFII在台湾实施过程中所造成的台积电现象主要源于台湾当年经济腾飞动力在于半导体产业，所以，A股市场的台积电可能源于第二产业的传统制造业以及相关产业链上的个股，尤其是我国竞争力极其明显但尚待产业整合的行业，纺织、建材、有色金属等均如此，而且QFII选择股票时，有时候的确出乎市场的预料之外，所以，我们对于这些产业个股要予以关注。

　　同时，一些公用事业股也要高度关注，公用事业股包括两大类，一类是城市公用事业，另一类是服务于经济发展的公用事业股，比如说港口、机场等个股。前者走强的基础在于城市化进程的加快，由此也导致了此类个股的增长速度将超过西方同类行业的增长态势，所以，城市供用水、城市公共交通等行业也有望诞生QFII概念股，比如说北京巴士、巴士股份、原水股份等。后者与宏观经济运行是如此的紧密，因为经济增长必然会提升对公用事业的增长速度，港口业与宏观经济的关联度达到0.92就是最好的说明，所以，港口、机场仍然是QFII重点关注的对象。

　　另外，对于基础能源、基础原材料个股也会引发QFII资金的青睐，道理很简单，经济发展了，对能源、原材料的需求也就上去了，此类个股的业绩也就提升了，价值也由此显现出来，所以，辽河油田、中原油气、红星发展、东方钽业等个股也有望成为QFII概念股。